一、市場綜述

　　市場普遍預期本月末國家將發布棉花直補細則，企業高度關注。近期紡織市場繼續淡季行情，紗廠開工率仍有下降，紗廠多處于虧損狀態。上周儲備棉投放成交繼續下降，CC Index 3128B周均價152 0173 3840元/噸，較前一周下跌57元。國際市場預期下年度美棉及印度棉增產引發投機性賣盤，上周ICE期棉經歷前期橫盤整理后大幅下跌。

　　1、儲備棉投放：成交量續降

　　受制于紡織市場的低迷，紡企競拍熱情依然不高，上周儲備棉投放共成交5.48萬噸，較前一周減少0.24萬噸。截止到7月25日，儲備棉投放累計上市總量1011.51萬噸，累計成交總量227.65萬噸，成交比例22.51%。其中，國產棉累計上市955.47萬，累計成交214.03萬噸，成交比例22.40%。進口棉累計上市56.04萬噸，累計成交13.62萬噸，成交比例24.3%。

　　2、現貨掛牌交易：均價上漲 市場關注重心在直補細則

　　當周現貨掛牌交易周成交88200噸，較前一周增加11190噸，成交放量。MA1407已摘牌下市，新合同MA1501首周成交7550噸，成交一般。主要成交集中在MA1408~MA1410三份合同上。截止上周訂貨量15910，較前一周增加2920噸，訂貨繼續好轉，MA1412為主要訂貨合同，訂貨7050噸，MA1411和MA1501分別訂貨3600噸和3200噸。其余合同訂貨清淡。截止上周業務棉數量18944噸，較上周增加400噸，變化不大。

　　從價格上看，當周現貨掛牌交易各合同均有所上漲，且遠月漲幅較大，其中MA1410漲396，MA1411漲267，MA1412漲185，其余合同相對平穩。當周隨著現貨掛牌上漲，現貨掛牌交易與鄭棉市場的價差縮小。目前市場仍舊主要關注直補政策的細則，在未來一段時間，政策面的炒作仍將決定棉價的走勢。

　　3、現貨市場：棉花生長關鍵期 天氣變化漸頻繁

　　各地棉花陸續開花坐桃，此時天氣情況對棉花質量產量影響較大。每年七八月是我國天氣變化較為頻繁的時期，棉農紛紛加強管理、早做預防，避免天氣頻繁造成損失。

　　上周前期各棉區多高溫干旱，江蘇鹽城連日高溫天氣，少部分棉田株葉發生灼傷萎蔫。河南南陽日間溫度高達38度，而室外*高達45度，棉花呈現缺水現象，這對棉花的生長和坐桃率已有所影響。

　　隨后臺風“麥德姆”給多地帶來及時雨，山東、安徽、江蘇均有降雨。安徽池州降雨時間較長，但棉農早作預防，所以棉花受影響不大。安慶地區降雨雨量不大，風力不太大，沒有造成棉田積水，部分棉田棉株輕微倒伏，棉田土壤補充了水分，部分棉田旱情得以解除。

　　4、紡織市場：純棉紗需求走淡 進口紗競爭激烈

　　據了解，近期純棉紗市場需求再次走淡，雖然前期低支棉紗表現尚可，尤其是C21S、C26S等，但是近期市場需求略有減弱;據山東市場反映，一方面是因為 需求淡季到來，市場訂單減少;另一方面是因為上游棉花及市場預期后市偏空，因此廠商采購更加謹慎。7月25日中國紗線價格指數CY Index OEC10S 價格15960元/噸，CY Index C32S 價格24650元/噸，CY Index JC40S 價格29380元/噸。

　　7月25日，港口貿易商反映，由于進口棉紗競爭激烈，棉紗價格“跌跌不休”，成交難以放大。一些貿易商開始償試加大進口印度、越南、印尼等產地的混紡紗。主港氣流紡和低支10-26S抵港明顯上升，印度、巴基斯坦常規紗抵港下滑。7月25日進口棉紗價格指數FCY Index C21S港口提貨價21666元/噸，FCY Index C32S港口提貨價23856元/噸，FCY Index JC32S港口提貨價26562元/噸。

　　5、國際市場：上周棉價大幅下跌 后市走勢不容樂觀

　　上周ICE期棉經歷前期橫盤整理后大幅下跌，主力合約周跌幅超2美分，市場預期下年度美棉及印度棉增產引發投機性賣盤是主因，后市仍有下跌空間。印度西南季風帶來降雨，截至7月16日，印度全國棉花播種面積8340.5萬畝，落后于去年同期的15082.5萬畝。至7月21日美棉新花現蕾率為85%，坐果率38%。7.11-7.17一周美國凈簽約出口本年度陸地棉-431噸，裝運16329噸。

　　近期，棉商及紡織企業經營狀況都普遍表現不佳，在下游需求乏力，紡企成品庫存有所回升的現狀下，“謹慎操作、靜觀后市”是多數企業表現出的經營心態。市場普遍預期，未來的8-9月份市場仍然難言好轉。

　　三、宏觀要聞

　　1、工信部網站日前公布了2014年**批工業行業淘汰落后和過剩產能企業名單，其中，印染企業107家、化纖企業4家。工信部要求，列入公告名單內企業的生產線(設備)在2014年底前徹底拆除淘汰，不得向其他地區轉移。

　　2、中國社科院7月25日在京發布《經濟藍皮書夏季號：中國經濟增長報告(2013―2014)》。報告預測，今年經濟增速為7.4%。社科院經濟所副所長張平在報告發布會上表示，今年經濟要保持7.4%的增速，沒有20萬億的資金下不來。張平預計，今年社會融資總規模將達20萬億元，而新增貸款規模可能超過10萬億元。