上周(10.28-11.1)不少紡織企業(yè)棉花庫存仍舊吃緊，但資源采購上出現(xiàn)一些問題，一方面進(jìn)口棉難覓貨源，另一方面國產(chǎn)棉或質(zhì)量不滿足要求，或價(jià)格較高，因此成交表現(xiàn)清淡。現(xiàn)貨價(jià)格基本穩(wěn)定，小幅調(diào)整，上周中國棉花價(jià)格指數(shù)(3128B)周均價(jià)152 0173 3840元/噸，較前一周上漲24元。今年收儲(chǔ)質(zhì)量把關(guān)嚴(yán)格，近期多家企業(yè)因違規(guī)被取消交儲(chǔ)資格，加上棉花質(zhì)量下降，交儲(chǔ)利潤微薄，企業(yè)收購十分謹(jǐn)慎。國際方面，由于市場對供應(yīng)過剩的憂慮增加，ICE期棉承壓下行，連續(xù)11個(gè)交易日下跌，主力合約逼近一年來*低位。

　　1、現(xiàn)貨成交清淡 資源供應(yīng)存問題

　　近期紡織企業(yè)棉花庫存見底，不少企業(yè)庫存只能維持到11月，但資源采購陷入兩難。一方面外棉到港相對空白期，12月25前到港的棉花越來越少，很多都是明年的船期。臨近年底，不少紡織企業(yè)手中配額都已使用完畢，有的企業(yè)手里配額即使有剩余但數(shù)量也已經(jīng)不多。另一方面，現(xiàn)貨市場上轉(zhuǎn)售的上年度國儲(chǔ)新疆棉價(jià)格較高，328級公定帶票價(jià)格近幾日基本持穩(wěn)在19000-19250元/噸區(qū)間，而現(xiàn)貨地產(chǎn)棉質(zhì)量偏差，企業(yè)缺乏購買熱情。在以上多個(gè)因素影響下，現(xiàn)貨成交表現(xiàn)仍然清淡。

　　2、籽棉質(zhì)量下滑 企業(yè)收購嚴(yán)把質(zhì)量關(guān)

　　進(jìn)入10月下旬，新疆籽棉品質(zhì)有較大幅度下滑，再加上降溫導(dǎo)致籽棉水份上升，大部分軋花廠的收購量開始萎縮。一些內(nèi)地赴疆包廠的涉棉企業(yè)因預(yù)期收購量明顯低于“保底量”，再加上10月下旬籽棉收購價(jià)格仍居高不下，包廠的棉企虧損幾成定局，考慮到11月中旬前后喀什棉區(qū)有降霜、降溫的風(fēng)險(xiǎn)，一些內(nèi)地企業(yè)的棉檢、收購人員紛紛返回內(nèi)地。

　　內(nèi)地方面，河北、山東等主要棉區(qū)采摘進(jìn)度超過八成，企業(yè)收購數(shù)量有所增加，但為了保證棉花質(zhì)量，企業(yè)繼續(xù)嚴(yán)把籽棉收購質(zhì)量關(guān)，以避免步入虧損地步。近期多家企業(yè)因在交儲(chǔ)棉花中混入外棉被取消資格，今年交儲(chǔ)質(zhì)量把關(guān)嚴(yán)格也使得企業(yè)收購愈加謹(jǐn)慎。

　　3、紗線行情仍顯疲軟

　　上周(10.28-11.1)雖然還處于紡織傳統(tǒng)旺季，但是棉紗市場行情仍稍顯疲軟，價(jià)格穩(wěn)中偏弱，常規(guī)及低支紗價(jià)格有所回落，部分企業(yè)普梳40S有些許調(diào)漲，漲幅約200-300元/噸，廠家資金回籠較慢，紡織企業(yè)整體情緒較悲觀。大部分紡織企業(yè)希望11月中旬以后，國家可以定量投放部分進(jìn)口棉或者高等級棉花。

　　4、商品棉震蕩走勢

　　在收儲(chǔ)持續(xù)進(jìn)行，基本面沒有改善的情況下，商品棉缺乏指引呈震蕩走勢。在目前紡織業(yè)低迷，缺乏需求支撐的現(xiàn)狀面前，商品棉短期難以走出震蕩格局。

　　5、ICE期棉主力合約逼近一年來低位

　　USDA出口周報(bào)顯示，截至10月24日的三周內(nèi)，美棉簽約出口棉花15.97萬噸，裝運(yùn)5.68萬噸，該數(shù)據(jù)與此前六周的總出口量相當(dāng)，顯示美棉在跌破82美分/磅后消費(fèi)買盤增加，良好的出口數(shù)據(jù)一度刺激美棉反彈。但中國、美國、印度新棉上市，全球庫存居高不下，中國紡織企業(yè)對遠(yuǎn)期棉價(jià)保持觀望態(tài)度，消費(fèi)買盤低迷，市場對供應(yīng)過剩的憂慮增加抵消了出口報(bào)告的利好，多頭繼續(xù)平倉使棉價(jià)重回跌勢，11月1日，ICE期棉連續(xù)第11個(gè)交易日下跌，主力逼近一年來低位。

　　市場展望 隨著籽棉質(zhì)量下滑，收儲(chǔ)質(zhì)量把控繼續(xù)從嚴(yán)，棉花市場上供應(yīng)的國棉也會(huì)慢慢的增多，但紡織市場低迷，缺乏支撐下，短期棉花現(xiàn)貨難有好的表現(xiàn)，價(jià)格仍將穩(wěn)中調(diào)整為主。