上周(12.1011.12.14)在收儲價格、電子盤上漲以及紡企的小量采購多重因素下，現貨價格繼續上漲。由于高等級皮棉紛紛流入國儲，現貨可供采購資源減少，現貨上可供采購的小包棉以及交儲不合格的棉花受到紡企親睞。截止上周累計收儲成交431萬噸，已經超過去年收儲總量118萬噸。棉副價格高位企穩，企業為爭搶優質資源，提高收購價格，但是一些地區隨著上市籽棉數量的下降，收購價格開始下降。當周中國棉花價格指數(CCIndex328)周均價152 0173 3840元/噸，較前周漲65元;229級19858元/噸，漲35元;527級16712元/噸，漲40元。當周撮合量、倉減少，均價上漲。

　　一、國內現貨：現貨出貨顯增多棉籽價漲企業利潤空間上升

　　上周現貨成交繼續呈現價漲少量出貨態勢。高等級皮棉流入國儲，現貨上可供采購優質資源減少。小包棉、交儲不合格棉花以及一些資金緊張不看好后市的企業在現貨上積*出貨，紡織企業采購也略顯增多。據信息員反饋，新疆南疆地區級別在3級，長度在26左右的棉花提貨價19500元/噸，有紡織廠采購汽運出疆。內地資金緊張的400型企業少量在現貨上出貨，329級棉花毛重報價20500元/噸，紡織企業*低采購10幾噸一次。純棉紗價格多保持平穩，部分品種繼續打折促銷。

　　上周后期，北方地區迎來降雪天氣，給棉花企業運輸、生產帶來麻煩，當地收購基本停滯。因為棉油廠年前備貨需求較為強勁，市場供求開始對賣方有利，不少棉花加工企業有“囤貨”心理，市場預估棉籽春節之前仍有上漲空間。受此影響，棉企利潤穩定上升，收購熱情較高，但遭遇棉花質量拖累。

　　截至12月14日2012年度棉花臨時收儲累計成交4305410噸，新疆累計成交2095920噸，內地累計成交1356360噸，骨干企業累計成交853130噸。成交量*大省份為新疆，占成交總量的65.4%，內地成交量前三位為湖北、山東、河北，分別占成交總量的8.18%、8.26%和5.31%。

　　二、撮合交易：量增倉減均價上漲后市仍以政策面為主導

　　(12.10-12.14)一周，全國棉花交易市場商品棉撮合交易成交53800噸，較前一交易周減少1440噸。周訂貨量減少2540噸，累計訂貨量減至32580噸。

　　當周撮合有以下特點：一、周成交總量增加1440噸;當周MA1301、MA1304和MA1305周成交量分別增加2640噸、1760噸和1860噸。當周MA1212、MA1302和MA1303周成交減少，分別減少240噸、480噸和4100噸。二、訂貨量減少;訂貨量延續減少之勢，其中MA1212、MA1301、MA1302和MA1303訂貨量分別減少920噸、800噸、700噸和1040噸。MA1304和MA1305訂貨量增加480噸和440噸。三、均價上漲;從日均價上看，除了12日價格基本下跌外，其余交易日價格均上漲。從周均價上看，當周各合同周均價均有所上漲，漲42―126元/噸之間，其中MA1302和MA1303周均價價格上漲超過100元/噸，MA1305價格變化*小(漲42元/噸)。四、技術上，從圖形上看，撮合有上升趨勢。

　　三、國際市場：報告和經濟面利好期棉上漲

　　美國農業部(USDA)12月份月報調低本年度全球棉花期末庫存，ICE期棉受支持強勢反彈。據USDA*新預測，本年度全球棉花期初庫存1506萬噸，較上次預測調減10萬噸;產量2545萬噸，調增2萬噸;消費2318萬噸，調增3萬噸;期末庫存1734萬噸，調減14萬噸。經濟方面，美國聯邦儲備委員會宣布擴大債券購買計劃，并且公布了針對通貨膨脹率和失業率的新目標，這一措施對期棉市場形成提振。雖然美聯儲再次增加流動性，但是市場對于財政懸崖問題仍關注頗多，后期仍值得關注。當周CotlookA指數周均價83.22美分/磅，較前一周漲0.89美分，ICE近期合約周均價74.61美分/磅，較前一周漲2.07美分。

　　四、市場展望：

　　棉花現貨市場繼續關注政策調控，紡織企業對于拋儲的預期越來越強烈，市場也屢有傳聞傳出。在沒有拋儲政策落實之前，現貨市場供給仍然偏緊，現貨仍然保持小幅上漲態勢。中央經濟工作會議于上周末閉幕，會議指出，要繼續把握好穩中求進的工作總基調，立足全局，突出重點，扎扎實實開好局。中央經濟工作會議向市場再次傳遞了穩健發展的積*信號，給市場注入信心。上周末美聯儲如市場所料推出QE4，同時下調經濟預期。QE4的推出并未給市場帶來太多驚喜，市場關注的焦點仍然是美國財政懸崖問題。