上周(9.3-9.7)國家儲備棉拋儲工作如期開展，紡織企業積*參與補庫原料，由于投放資源充足，競拍情況相對平靜，企業按需所取，加價額度理性，對現貨行情略有提振作用，同時2012/13年度棉花臨時收儲工作也于10日開始，市場對未來行情信心比較強。進入九月份各產棉區籽棉采摘量逐步增加，部分早熟棉區收購工作已經開展，價格基本在4元/斤附近，呈上調趨勢，不過棉農仍有較高期待，觀望情緒不少。當周中國棉花價格指數(CC Index328)周均價152 0173 3840元/噸，較前周漲126元；229級19549元/噸，漲78元；527級16277元/噸，漲124元。市場上新棉未上，陳棉資源量有限且品質不及儲備棉，成交少量為主。　　
一、國內現貨：市場聚焦儲備棉 新花價揚交售觀望 　　
上周國內棉花現貨價格有所上漲，市場成交量有限，年度交接期紡織企業補庫需求有所體現，尤其是對高等級棉花，儲備棉投放正好解決了這方面問題，上周五天共推出211323噸，累計成交144863噸，成交比例68.55%，平均等級3.04，平均長度27.87，平均加權價18600元/噸，折328級成交價18647元/噸，對現貨行情有一定提振作用，同時新年度臨時收儲也利好市場預期。進入9月份，下游紡織將轉入傳統旺季，但紗線市場整體氣氛卻依舊讓人失望，無論是銷售還是價格均動靜不大；因天氣轉涼客流增多，棉布成交量持續略升，整體報價仍為平穩狀態。整體看消費情況仍不理想，制約著皮棉走勢。　　
新年度首周，各棉區新棉采摘量有所增加，軋花廠開秤也陸續增多，籽棉收購價格較前期也有上調。由于新年度收儲工作還沒開始，400型大廠多未啟動，棉花經紀人和小廠表現相對活躍，收購的初期花等級偏低，目前內地棉區少數能達到4級花標準，但水分偏高，價格在4.2元/斤，新疆衣分40%籽棉價格能達到4.3元/斤的稍高價位，棉農對上述價格多表現為觀望，交售不積*。從目前情況看，企業收購量不多，開機軋花寥寥，9月10日開始的臨時收儲工作成交仍需時日。近期我國西北、中東部地區多有陰雨天氣，對收購加工工作有一定影響，而且新花采摘需及時，防止棉桃霉變受損。　　
二、撮合交易：量增倉減均價反彈 儲備棉投放受關注 　　
（9.03-9.07）全國棉花交易市場商品棉撮合交易成交68280噸，比前一交易周成交量增加1040噸。周訂貨量減少3900噸，累計訂貨量減至117900噸。　　
當周撮合有以下特點：一、成交總量微增；當周MA1212合同延續疲軟，成交上較上周再次縮減14400噸；遠月MA1302合同較上周微縮280噸；其他合同均較上周有所活躍。二、訂貨量縮減；當周近月MA1209合同繼續大幅減持7180噸，MA1210合同訂貨量與上周比無變化；其他合同分別增持260-1960噸。三、均價反彈；從周均價上看，MA1302合同上漲92元/噸為當周漲幅*大合同，其他合同均價分別上漲47元/噸到89元/噸不等；當周各合同中*高價和*低價分別較上周下調20元/噸和245元/噸。四、技術上，當周撮合市場各月合同均線系統窄幅震蕩，各合同之間的價差繼續保持在相對合理區間。　　
三、國際市場：天氣炒作逆襲 棉價承壓回調 　　
上周美國產棉區受颶風破壞有限不及預期，并且印度降雨改善，2012/13年度印度棉花種植面積和產量預期都將增加，這也使前期的天氣炒作出現理性回歸。上述利空因素打壓棉價回落，ICE棉花期貨跌幅較大。同時，歐洲央行推出激進的購債計劃，美國就業數據實際上不及市場預期，市場預計美聯儲可能*早在下周將出臺新一輪貨幣刺激措施等經濟面利好因素使得周邊商品及股市上漲，帶動ICE棉花期貨止跌走穩。當周Cotlook A指數周均價85.92美分/磅，較前一周跌0.11美分，ICE近期合約周均價75.31美分/磅，較前一周跌0.41美分。　　
四、市場展望 　　
從首周儲備棉成交情況來看，投放資源充足，配套措施緊密，紡織企業競拍加價理性，成交價格略高于市場現貨，隨著新年度收儲工作開展，新花入儲仍為主流，現貨高等級資源量仍保持偏緊狀態，下游紡織漸漸走出淡季后用棉趨增情況如何發展將決定后期競拍激烈程度以及現貨行情漲幅，行情上行的方向基本明確。另外，新花收購價格近期呈上調趨勢，棉籽堅挺起到了一定作用，而外圍油粕行情近期有高位回調跡象，后期籽價強勢能否延續值得關注。