上周(5.07-5.11)棉花價格繼續下探，電子盤**跌幅加大，現貨成交清淡難改。棉花價格下跌對下游產品價格信心形成打壓，滌綸短纖和粘膠短纖價格繼續下滑，紡織企業訂單減少，成品價格也隨之下滑。上周，2012中國棉業發展高峰論壇召開，會上部委嘉賓發言表示，今年棉花種植面積減少已成定局，下年度將積*堅持貫徹臨時收儲政策，強調企業要對國家有信心，要對市場有信心。上周電子盤先大幅下探，后有小幅回升，整體繼續呈現下移態勢，撮合交易遠月合同跌破下年度臨時收儲價20400元/噸。當周中國棉花價格指數(CC Index328)周均價152 0173 3840元/噸，較前周跌177元;229級20373元/噸，跌161元;527級16691元/噸，跌97元。上周撮合交易增倉放量，重心繼續下移。

　　一、 國內現貨：棉紡弱勢急需信心 新花長勢良好

　　上周國內現貨積重難返，由于配額下發，港后通關棉花出貨速度加快，地產棉幾乎無人問津。電子盤大幅下跌甚至跌停，受此拖累現貨信心繼續下降。在上周由中國棉花協會舉辦的2012中國棉業高峰發展論壇上，中國部委發言人指出，今年棉花種植面積減少已成定局，下年度將積*堅持貫徹臨時收儲政策，請企業不要擔心庫容問題，政府會積*解決，強調企業要對國家有信心，要對市場有信心。

　　紗線價格在主要原材料價格下跌拖累下難逃跌勢。眼下國內棉紗市場仍是處于供大于求的局面，還未能有價格上漲的空間和條件。在下游純棉布方面，棉花價格和棉紗價格的疲軟，使得純棉布價格有微幅下降趨勢。

　　上周南方地區仍以多雨為主，降雨天氣導致油菜采摘推遲，棉苗移栽推遲，但并未影響棉苗生長，棉苗長勢良好，農民利用天晴積*收割油菜，為棉花移栽做準備。未來三天，江南東部、華南等地降水減弱，江淮、江漢大部多晴好天氣，利于棉花等作物苗期生長。

　　二、撮合交易：市場信心不足 均價大幅下挫

　　當周(5.14-5.18)，全國棉花交易市場商品棉撮合交易成交164320噸，比前一交易周成交量增加78620噸。周訂貨量增加150840噸，累計訂貨量增至5580噸。

　　當周撮合交易有如下特點：一、當周撮合成交量增加，除去MA1206合同成交量低于萬噸外，其他合同成交量均超過萬噸，18日單日成交超過4萬噸，創下近期來的高量。二、訂貨量繼續增加，訂貨量增加主要集中在MA1207和MA1210兩個合同，其他合同均有所減少。電子盤大幅下跌，低價位吸引投資者在熱點月份增加持倉。 三、當周撮合交易*高價為MA1210合同19400元，*低價為MA1205合同18005元。當周撮合各合同周均價跌幅較前一周進一步加深，其中MA1209合同周均價跌1286元，為跌幅*大合同。

　　三、國際市場：歐洲市場引發擔憂 期棉先抑后揚

　　由于之前一周期棉連續下跌，在低點吸引買盤介入，期棉有短暫上漲。在美元走強、外部谷物市場普遍走低及市場對歐債危機憂慮加深，以及中國市場大幅下跌等因素影響下，期棉短暫上漲后再度陷入跌勢。周末，主力合約收于近兩年新低，市場處于超賣狀態，貿易商低位平倉，促使期棉大幅反彈。當周 Cotlook A指數周均價86.7美分/磅，較前一周跌6.00美分，ICE近期合約周均價77.92美分/磅，較前一周跌5.27美分。

　　四、后市展望

　　統計局數據顯示，4月份我國紗和布產量均環比下滑，下游產品產量下降，上有棉花等原材料也難以脫離弱勢。進口配額的發放，港口通關棉花出貨速度加快。上周希臘問題一直困擾全球經濟，美元上漲，商品谷物下跌。國際方面，周末參加八國集團峰會的領導人就全球經濟發表聲明，支持希臘留在歐元區，希臘問題的影響也許會逐步縮小。國內方面，上周溫總理主持召開六省經濟形勢座談會時強調，堅持實施積*的財政政策和穩健的貨幣政策，把穩增長放在更加重要的位置。這些都給市場帶來積*信號。