上周（2.20-2.24）國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格保持穩(wěn)定，但是下游市場(chǎng)銷(xiāo)售不佳導(dǎo)致行情滯緩，國(guó)內(nèi)電子盤(pán)價(jià)格回落企業(yè)把市場(chǎng)重心又轉(zhuǎn)移會(huì)交儲(chǔ)，受到棉副產(chǎn)品價(jià)格支撐，企業(yè)收購(gòu)量穩(wěn)定棉企報(bào)價(jià)堅(jiān)挺。目前市場(chǎng)進(jìn)口紗低于國(guó)產(chǎn)紗，進(jìn)口棉花低于國(guó)產(chǎn)棉花，給紡織廠帶來(lái)很大壓力。當(dāng)周中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)（CC Index328）周均價(jià)152 0173 3840元/噸，較前周漲73元；229級(jí)20841元/噸，漲96元；527級(jí)16955元/噸，漲64元。上周電子撮合成交量減少，訂貨量增加，中心高位回落。
一、 國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨： 套利縮小收儲(chǔ)量上升 現(xiàn)貨穩(wěn)中清淡
國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)穩(wěn)中小漲，漲幅放緩，成交低迷。之前電子盤(pán)和現(xiàn)貨價(jià)差高達(dá)3000多元，企業(yè)關(guān)注電子盤(pán)，倉(cāng)單大量生成，電子盤(pán)開(kāi)始回調(diào)，目前主力合約價(jià)差在1800元/噸左右，略高于常年價(jià)差水平。電子盤(pán)回落使得企業(yè)開(kāi)始重新關(guān)注國(guó)儲(chǔ)棉收儲(chǔ)，上周?chē)?guó)儲(chǔ)棉交售量出現(xiàn)回升。上周棉副產(chǎn)品報(bào)價(jià)穩(wěn)定，短絨價(jià)格有所回落，但是棉籽價(jià)格較好，企業(yè)收購(gòu)信心足，收購(gòu)量穩(wěn)定，南方地區(qū)上周多雨天，影響收購(gòu)加工。本周棉花價(jià)格的持續(xù)小幅上漲，并沒(méi)有帶來(lái)純棉紗價(jià)格的跟漲，相反還有下行的趨勢(shì)。紡織企業(yè)想采購(gòu)，但是報(bào)價(jià)過(guò)低，棉企惜售。有入市的200型小廠不能交儲(chǔ)，銷(xiāo)售對(duì)象是周邊的小棉紡廠。
上周（2.20-2.24）共計(jì)劃收儲(chǔ)2011年度棉花501850噸，實(shí)際成交72990噸，較前一周大幅增加23270噸，周成交率15%，其中內(nèi)地共計(jì)劃收儲(chǔ)381850噸，實(shí)際成交60630噸，成交率16%；新疆計(jì)劃收儲(chǔ)120000噸，實(shí)際成交12360噸，成交率10%。收儲(chǔ)至今共累計(jì)成交2640870噸，其中新疆累計(jì)成交1535520噸，內(nèi)地累計(jì)成交1105350噸。
二、電子撮合： 延續(xù)弱勢(shì) 縮量增倉(cāng)
上周(2.20-2.24)，全國(guó)棉花交易市場(chǎng)商品棉電子撮合交易成交77660噸，比前一交易周成交量減少7220噸。周訂貨量增加4140噸，累計(jì)訂貨量為94480噸。
當(dāng)周撮合有如下特點(diǎn)：一、當(dāng)周成交總量繼續(xù)縮減，行情持續(xù)回調(diào)影響市場(chǎng)人氣，日均成交量15532噸，其中MA1207合同仍為當(dāng)周交易重心，成交兩萬(wàn)余噸，5月合同次之，近、遠(yuǎn)月合同觀望氣氛濃厚，新合同MA1208三日僅成交180噸，市場(chǎng)對(duì)于遠(yuǎn)月高位信心暫顯不足；二、周訂貨量繼續(xù)增加，整體表現(xiàn)仍為增多減少，除近月繼續(xù)小幅減倉(cāng)以外，其余合同多為小幅增倉(cāng)，僅MA1207訂貨增加兩千余噸，成為增倉(cāng)主力；三、當(dāng)周撮合*高價(jià)為MA1207合同21225元，較上周降低近五百元，*低價(jià)為MA1202合同19300元，均較上周降低兩百余元，高位回調(diào)明顯；MA各月合同周均價(jià)全面續(xù)跌，其中MA1207合同周均價(jià)下跌326元至21096元/噸仍為跌幅*大合同，同時(shí)繼續(xù)居于各合同之首，新合同MA1208以均價(jià)21061元/噸次之，其余合同均價(jià)跌幅均在200元以上，MA1202合同退出交易進(jìn)入交割，周均價(jià)19469元/噸低于當(dāng)周CC Index328周均價(jià)百余元。
三、國(guó)際市場(chǎng)：先抑后揚(yáng) 出口周報(bào)利好
雖然希臘終于迎來(lái)了第二輪救助貸款，但是希臘和中國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，導(dǎo)致肉孜這對(duì)棉花需求前景產(chǎn)生憂慮，期棉在周三迎來(lái)大跌。跌勢(shì)延續(xù)至周四，主力合約跌破90美分/磅，收于12月以來(lái)低點(diǎn)。周五美棉出口周報(bào)利好，期棉受到支撐上揚(yáng)，主力5月合約結(jié)算價(jià)90.15美分/磅。當(dāng)周 Cotlook A指數(shù)周均價(jià)99.57美分/磅，較前一周跌0.90美分，ICE近期合約周均價(jià)89.29美分/磅，較前一周上跌2.75美分。
四、后市展望
國(guó)際方面，希臘順利獲到第二輪救助貸款，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)反彈，匯豐預(yù)計(jì)中國(guó)2月份PMI反彈至49.7，在下跌三個(gè)月以后首次反彈。外圍宏觀經(jīng)濟(jì)利好，支撐電子盤(pán)，但是喜憂參半，下游消費(fèi)依舊不暢，紗廠日子不好過(guò)，雖然紗廠預(yù)計(jì)后市高等級(jí)棉花偏少，報(bào)價(jià)偏低導(dǎo)致紡企不受青睞；外棉雖然大量到港，但是配額又成為企業(yè)之痛，紡織下游啟動(dòng)仍需時(shí)日。