上周（6.27-7.01）市場在跌跌不休中繼續(xù)尋找方向，成交清淡至*，一方面是市場沒有需求，另一方面是供需雙方價格難以談攏，成交以小量為主。農(nóng)發(fā)行繼續(xù)催代，部分企業(yè)為還貸不惜降價甩賣。周末山東魏橋再次下調其4級棉采購價152 0173 3840元，此次大幅下調給市場信心帶來巨大打擊，現(xiàn)貨價格繼續(xù)下降。*新顯示的6月份PMI中紡織行業(yè)指數(shù)降至50%以下，同時新訂單指數(shù)繼續(xù)下滑，這表明紡織行業(yè)目前還是處于疲軟的態(tài)勢中。當周中國棉花價格指數(shù)（CC Index328）周均價24182元/噸，較前周跌282元；229級26269元/噸，跌110元；527級22096元/噸，跌324元。上周電子撮合放量減倉，重心大幅下移。
一、國內(nèi)現(xiàn)貨： 市場如臨寒冬，需求才是關鍵。
上周代表國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格的中國棉花價格指數(shù)跌幅加大，在炎炎夏日整個棉市卻給人猶如寒冬，現(xiàn)貨價格在持續(xù)下跌中難言反彈。市場看空后市的企業(yè)增多，有的紡織企業(yè)已經(jīng)看空后期價格將跌破國家的收儲政策19800元/噸；企業(yè)資金流動性差，加之農(nóng)發(fā)行的催款，棉花企業(yè)甩貨增多。一些紡企采購毀約現(xiàn)象增加，即便采買的棉花正在裝車過程中，他們寧肯自掏裝卸費，甚至主動提出補償棉商違約款，購銷合同也要作廢。 近一段時間以來紡織廠去庫存化的情況并不理想，目前紡織廠庫存天數(shù)相當于金融危機時候的庫存。上周國內(nèi)電子盤在空頭打壓下繼續(xù)震蕩下跌，周五時創(chuàng)出新低，現(xiàn)貨市場信心難以恢復。在疲軟的市場狀態(tài)下，需求才是王道，然而資金遇阻、需求看淡，都對市場形成了莫大的壓力。
截止6月底新疆、黃淮和長江流部分地區(qū)大部處于現(xiàn)蕾至開花期。預計本周西北黃淮地區(qū)將有大雨出現(xiàn)，有利于緩解山西中南部、河南西北部旱情，但是謹防局部地區(qū)出現(xiàn)澇災。
二、電子撮合：放量減倉，重心大幅下探。
上周(6.27-7.01)，全國棉花交易市場商品棉電子撮合交易成交71780噸，比前一交易周成交量增加12100噸。周訂貨量減少180噸，累計訂貨量為69380噸。
當周撮合有如下特點：一、當周成交總量增加，日均成交量14356噸，與前一周日均成交量相比增加1744噸，當周前四個交易日成交量均在萬噸左右，*后一個交易日成交量滑落至萬噸以下，除MA1108合同成交量較上一周有所減少外，其他合同成交量均有所增加；二、當周訂貨量略有減少，除去MA1108合同訂貨量減少外，其他合同訂貨量均有所增加，其中MA1112和MA1109合同訂貨量增加較多，分別為560噸和520噸；三、當周撮合盤中*高價為MA1108合同24200元，*低價為MA1112合同21700元，MA合同周均價大幅下跌，跌幅在1553―955元；四、當周MA1107合同周均價23313元，低于同期CC Index328級棉869元/噸。
三、國際市場：美棉種植報告利空，出口繼續(xù)為負。
上周市場前期等待USDA美棉種植報告，盤中震蕩明顯，雖然期間外圍商品市場走強，但并未帶棉市帶來支撐，市場靜待USDA報告。周四報告發(fā)布，USDA報告顯示美棉實際種植面積相比3月份意向面積增加8％，雖然美國德州等地不利天氣將導致新年度產(chǎn)量低于本年度水平，但美棉出口周報顯示美本年度陸地棉出口再為負值，期棉承壓下跌。另一方面，受USDA報告影響，谷物和油料期貨市場下滑（玉米和大豆的種植面積、庫存均高于市場預期），連累期棉。雖然周四的USDA美棉種植面積報告被認為利空，播種面積超出市場預期，但許多交易商認為旱情可能將導致20%面積廢棄絕收，*終實質的采摘收獲面積將小于預測的1373萬英畝，產(chǎn)量可能低于1800萬包（392萬噸），這將有利于減小價格的跌幅。當周，ICE期棉近期合約周均價161.25美分/磅，較前一周漲2.36美分/磅；同期國際棉花現(xiàn)貨價格Cotlook A指數(shù)報價未能生成，Cotlook 新花A指數(shù)周均價136.39美分/磅，較前一周跌2.87美分/磅。
四、市場展望：
美國QE2的政策在6月底正式結束，QE3還尚未出現(xiàn)，伯南克承認美國經(jīng)濟復蘇放緩，失業(yè)率仍在在高位徘徊；歐洲債務危機不時的牽動著全球經(jīng)濟復蘇的神經(jīng)；全球面臨著交強的通脹壓力。目前市場上預計中國6月份的CPI將破五奔六，在防通脹與保增長上面出現(xiàn)了魚與熊掌的故事。而現(xiàn)貨市場方面，下游的持續(xù)疲軟嚴重打擊著上下游產(chǎn)業(yè)鏈的信心，市場看空氣氛越來越濃，資金方面已是軟肋，如果貨幣政策不再寬松，大宗商品或將不再風光。