上周（1.11―1.15）受電子盤大幅下跌影響，現貨價格開始松動，企業出貨意愿增強，但是市場成交情況不佳。12日央行提高存款準備金利率0.5個百分點，央行貨幣政策的突然收緊給市場帶來震動，股市、期貨應聲下跌，現貨也受到波及，紡織廠順勢調低現貨采購價。該周中國棉花價格指數（CC Index328）周均價152 0173 3840元/噸，較前周漲9元；229級15302元/噸，漲8元；527級13900元/噸，漲17元。同期電子撮合成交量和訂貨量均大幅減少，周均價近強遠弱，重心下移。
一、現貨市場：價格松動，出貨意愿明顯增強。
上周代表國內棉花現貨行情的中國棉花價格指數上漲幅度明顯放緩，高等級棉花漲幅僅個位。電子盤下跌是影響上周現貨價格的主要因素，上周全球商品市場走弱，棉花電子盤也受到影響，表現乏力，加上12日央行意外提高金融機構存款準備金利率0.5個百分點，股市、期貨應聲下跌，13-14日期貨近月合約的價格已與現貨基本持平或略低，對現貨市場形成沖擊，棉紡廠加大從電子盤接倉單的力度。另一方面，上周山東某大型紡織廠下調了皮棉采購價格200元/噸；同時國家有關部門提出要優先解決大中型紡織企業用棉，14日工信部發布通知指出，近期特別要加大新疆棉花運輸協調力度。以上因素均對現貨價格產生利空因素。
另一方面值得關注的是，現貨價格雖然有所下跌，但下跌幅度不大，而企業出貨意愿卻明顯增強。一些企業感受到目前市場出現的變化，開始積*出售手中的存棉，據駐地信息員反映，目前3級棉出貨情況好，價格堅挺；同時一些地區棉企有年前不存棉的習慣，這也加快了現貨市場上的流通。
二、電子撮合：減倉縮量，觀望濃厚。
上周全國棉花交易市場商品棉電子撮合共成交47100噸，較前一周減少39420噸；訂貨量減少2800噸，累計訂貨113860噸。受國外商品市場下跌、央行提高金融機構存款準備金利率，以及紡織廠調低皮棉采購價格等多重因素影響，市場現觀望氣氛，空頭占據主動。近月合同MA1001周均價15435元/噸，較中國棉花價格指數（CC Index229）15302元/噸，高133元。
上周交易呈現以下特點：1、成交量大幅減少。5個交易日里僅有1天成交量過萬，主力MA1003和MA1005合同成交剛剛過萬，可見市場觀望氣氛濃厚；2、周訂貨量繼續減少，主要集中在近期3個合同，而中遠期合同增倉明顯，其中MA1005合同增倉*大；3、當周撮合MA各月合同周均價大幅下跌，表現為近強遠弱，當周*高價為MA1006合同16280元，*低價為MA1001合同15280元。
三、國際市場：繼續震蕩，3月合約盤中觸及低點。
上周ICE期棉開盤首日反彈逆市上漲，但隨著周二USDA報告利空，導致期棉大跌，而中國意外調增存款準備金率顯示政府政策已經提前，打壓金屬和原油市場，期棉受外圍影響較多，大幅回落，盤終周一的漲幅基本抹殺。雖然周三市場有小幅反彈，但未阻止跌勢，*后兩日期棉繼續下跌，周末3月合約盤中跌破72美分，盤終收于72.08美分。同期國際現貨呈現下跌趨，其中Cotlook A指數周均價78.27美分/磅，較前周跌0.28美分/磅，1％關稅下折人民幣13647元/噸，滑準稅折算價格14158元/噸。
1月12日美國農業部發布*新全球棉花供需預測，2009/10全球棉花產量為2236.3萬噸，較上月預測調減0.2萬噸；全球消費量2489.9萬噸，調減3.2萬噸；進出口貿易量分別為732.6和732.9萬噸，各自調減5.1和4.7萬噸；全球期末庫存為1126.1萬噸，減1.9萬噸。此次*大調整為中國產量，調增10.9萬噸，至696.7萬噸。
四、市場展望：
上周市場行情有所波動，棉花企業感受風險有所加大，周末企業出貨意愿明顯增強，尤其是規模小、資金緊張的企業，打折銷售的力度比較強。雖然企業打折銷售力度增強，但是價格波動幅度不大，總體表現平穩，臨近年底，紡織企業補庫需求增強，預計現貨價格以維穩為主，但是仍要看電子盤表現。