**部分：市場回顧

十月份的棉花市場與去年同期相比呈現出冰火兩重天的局面，去年同期受國際金融危機影響，棉花價格大幅下跌，今年十月棉花市場從籽棉到皮棉從期貨到現貨均有大幅上漲，在國家宏觀調控政策的作用下，到月底棉花價格暫時處于平穩的狀態。
棉花收購：國慶節過后，棉花收購形勢一改上個月的疲軟狀態，籽棉收購價節節攀升，中旬出現了收購企業搶購的現象，山東部分地區40個衣分的籽棉*高收購價達到每斤3.6元以上，與月初相比每斤上漲0.3元左右，棉籽價格每斤1.42元，比月初上漲近0.3元。針對棉花市場在短期內出現大幅上漲的情況，國家有關部門10月20日召開了棉花調控會商聯席會議，之后由中國棉花協會發布了國家有關部門已就加大棉花拋儲量、加快新疆棉運輸和制定棉花配額發放預案進行研究的消息，發出了行業預警信息。受此影響，棉花收購價格一度出現小幅下降，但隨后又有所上漲。10月30日，國家增加50萬噸拋儲指標的消息得到確認，對棉花市場的走勢產生直接影響，棉花價格基本趨于穩定，籽棉收購價總體水平在每斤3.55元左右。月末，一部分棉花收購加工企業因購銷價格倒掛已停收，還在收購的企業積*性也大大降低，棉農惜售的問題仍比較嚴重。
棉花拋儲：10月份棉花拋儲工作進展順利，一方面，拋儲價格一路走高，在節后的**個交易日，第二批拋儲指標中2005年度的棉花全部拋完，成交價創出了折328級每噸152 0173 3840元的新高。之后，2008年度棉花的競拍價也大幅上升，月末折328級成交價較上月末每噸上漲1020元；另一方面，競拍**活躍，在全月所有交易日中都達到了全部成交的結果。
截止10月底，累計拋售儲備棉2134513噸，其中，2008年度儲備棉1507029噸，2003-2005年度棉花627484噸，國家已下達的兩批拋儲計劃全部完成。

現貨市場：隨著籽棉收購價格的不斷上漲，皮棉價格也水漲船高，月底三級皮棉銷售價格在每噸14100元左右，較上個月每噸上漲近千元。400型棉花加工企業與200型企業相比，沒有了去年政策扶持下紅紅火火的經營優勢，在今年的收購經營中因成本高與200型企業相比處于劣勢，總體上看，200型企業基本是隨收購隨加工隨銷售，而400型企業大多將加工的棉花或做了倉單或暫時存起來，以待順價銷售。去年先期積*收購的企業都賠了錢，而今年恰恰相反，一部分早期抓緊收購又把棉花囤積起來的企業都賺了錢，有的噸棉利潤在千元以上。
月底中國棉花價格指數（CCIndex328）均價14022元/噸，較上月底13147元/噸漲875元/噸。國際棉花現貨市場價格也大幅上揚，cotlook(A)指數月末為69.4美分/磅，較上月末上漲5.85美分/磅。美棉（E/MOT M級）月末到港價為每磅74.03美分，較上月末上漲7.17美分/磅。
期貨市場：十月份，國內外棉花期貨市場延續了上個月的上漲走勢，紐約期貨、鄭棉期貨和撮合上漲幅度均超過了9月份，價格漲幅基本與現貨價格漲幅持平。月末鄭棉期貨003合約結算價格為14575元/噸，較上月底上漲800元/噸；電子撮合MA1003合約月末價格為14732元/噸，較上月底上漲873元/噸。紐約期貨月末3月合約價70.89美分/磅，較上月底上漲5.89美分/磅。

棉花進口：據海關統計，2009年9月，我國進口棉花10.22萬噸，環比下降6.84%，同比下降20.8%； 9月進口棉花均價繼續上漲，平均進口價格環比上漲1.4%，同比下降24.6%。今年1-9月，我國累計進口棉花107.8萬噸，同比減少69.2萬噸，減幅39.1%。9月份進口國別中，美國所占比例繼續上升，印度增量較大，澳大利亞保持穩定。從貿易方式上看，進料加工所占比例已經超過半數，居**位，保稅區倉儲轉口方式繼續增加，保稅倉庫進出境方式有所下降，一般貿易方式比例進一步下滑。從海關方面看，占據前三位的是青島海關、上海海關、南京海關。青島海關依舊是進口量*大的海關，占到總量的51.8%，上海海關9月份進口量超過8月份躍居第二位，占到15.7%。

紡織市場：10月份紡織市場進一步回暖，棉紗銷量穩定，價格持續上漲，尤其是臨近月末價格漲幅較大，到月底，32支純棉普梳紗價格達到19520元/噸，較上月末上漲近800元，漲幅與棉花基本一致。紡織企業經營狀況進一步好轉，訂單增加，產成品庫存降低，下游企業對紗價上漲能夠接受，有的地區棉紗一度出現供不應求的局面。
本月棉花原料替代品市場價格上漲，滌綸短纖月末價格為每噸9100元，較上月末每噸上漲850元，粘膠短纖月末價格為17400元，較上月末上漲500元。

第二部分：基本面分析與后市展望

全球棉花產銷存預測：據國際棉花咨詢委員會（ICAC）*新預測，2009/10年度，全球棉花產量為2234萬噸，較上次預測調減77萬噸；消費量2360萬噸，調減1萬噸；出口量705萬噸，調增20萬噸；期末庫存1116萬噸，調減68萬噸。
棉花生產形勢：國際情況：據近期國際權威部門調查，2009/10年度，全球植棉面積為4.56億畝，較以前調查數下調1個百分點，單產為48.9公斤/畝，為六年來的*低水平。全球棉花產量預計為2230萬噸，同比減少5%，降幅較以前增加了4個百分點。國內情況：月末，中國棉花協會召開棉花預警系統專家會商會，與會專家普遍認為，今年氣候總體對棉花生產有利，總的看，全國今年棉花單產基本與去年持平，局部地區受災減產，棉花品質下降。10月以來，多數地區天氣晴好，對晚熟棉花有利，棉花減產幅度小于市場預期，在14%左右。
宏觀經濟形勢：從國際上看，各主要經濟體繼續堅持刺激經濟的政策和保持利率不變，全球經濟正在逐步好轉，但經濟回升的速度將是緩慢和曲折的，居高不下的失業率和消費信心的疲弱依然是許多國家*為棘手的問題。國內經濟狀況正在進一步好轉，在全球性的經濟危機面前，中國所表現出來的“一枝獨秀”使越來越多的國家感到羨慕。國家工業和信息化部部長近日表示，中國工業經濟已經度過*艱難的時期，企穩向好的局面逐步得到確立，預計第四季度規模化以上工業增加值可達到15-16%。世界銀行近期預測中國經濟今年增速為8.4%，較4月份預測提高了近2個百分點，我國政府確定的今年經濟保8的目標現在看已無懸念。
后市展望：國家增加50萬噸棉花拋儲指標后，目前看對市場價格走勢并沒有產生多大的影響，籽棉收購價格仍維持在高位，由于許多收購企業已出現購銷價格倒掛的問題，加之棉農惜售，近期棉花收購已陷入僵局。對于今后棉花市場走向如何判斷，現在看可以說利多和利空因素同在，利多因素：近期紡織企業經營狀況繼續好轉；106屆廣交會紡織服裝出口訂單成交量上升；糧棉比價進一步失衡，國家會進一步重視保護棉農利益，維護棉花生產的穩定；全球棉花供求關系在不斷發生變化，預期產量越來越低，消費量上升，期末庫存不斷調低等。利空因素：世界經濟回升處于不穩定狀態，人民幣升值和貿易摩擦又成為焦點問題，出口形勢不宜過于樂觀；紡織企業對原料價格上升的承受能力有限；國家對價格走勢的宏觀調控能力，尤其是進口配額政策的運用；棉花經營企業已陷入困境，一些地方銀行因棉花收購價已超過警戒線而停止貸款等。綜合各種因素來看，棉花價格平穩運行應該是主色調，上升和下降的空間都不大，企業應增強風險意識，以穩妥經營為宜。（山東省棉花協會）