**部分：市場回顧

　　2009年的**個月份，整個棉花市場是在相對平靜的氛圍中度過的。棉花收購和收儲工作穩步推進，棉花價格保持穩定，紡織市場價格趨穩，問題依然如故。
　　棉花收購：受資源影響，一月份的棉花收購量與上個月相比有所下降，但在春節前棉花收購工作形成一個小高潮，400型企業依然全力收購，一部分200型企業也加大了收購力度，加之棉農臨近春節等錢用，對棉花價格已基本認同，致使在一段時間內出現籽棉購銷兩旺的局面。與其他省市相比，山東棉花收購進度比較遲緩，收購進度約為70%左右。整個一月份無論棉籽價格還是籽棉價格走勢都比較平穩，山東市場上棉籽價格一般在每斤0.68元上下，籽棉價格在每斤2.5元左右。
　　棉花收儲：一月份，第三次收儲工作正在緊鑼密鼓的進行，能夠自行交儲或已經委托交儲的400型企業都在使出渾身解數盡量多收購一些棉花，畢竟棉花資源（尤其是高等級棉花）越來越少，誰掌握了資源誰就掌握了主動。據調查，春節期間，一部分400型企業仍在堅持生產。到一月底，全國1152 0173 3840家新體制加工企業合計加工新體制棉花345萬噸，其中新疆592家企業加工246萬噸。由于收儲在1月15、16兩日連續遭受黑客攻擊導致這兩日收儲指標作廢，隨后收儲因為春節暫停，這樣截止春節前累計收儲08/09年度新體制皮棉181萬噸，占棉花總產的23%，占345噸新體制棉花的52%。其中第三批150萬噸收儲計劃已完成58.69萬噸，還有91.31萬噸收儲計劃待節后繼續競拍。棉花交儲中存在的突出問題依然是交儲指標競爭激烈和交儲企業資金回籠遲緩。
　　現貨市場：收儲政策對棉花市場的提振作用在一月份進一步顯現，400型企業積*交儲，市場上高等級棉花資源趨緊，而紡織企業又面臨節前補庫，棉花價格得到支撐，已連續兩個月保持小幅攀升的走勢。春節前中國棉花價格指數（CCIndex328）均價11092元/噸，較12月底10953元/噸漲139元/噸。國際棉花現貨市場漲跌互現，波動幅度高于國內市場，cotlook(A)指數1月末為58.7美分/磅，比上月末上漲1.5美分/磅。

　　期貨市場：1月份的期貨市場漲跌互現，但走勢總體上看是比較平穩的，與現貨市場一樣，期貨市場同樣受到棉花收儲政策的支撐，在當前的大環境下，有這樣的行情已屬難得。1月底鄭棉期貨CF905合約價格為11685元/噸，較12月底下跌105元/噸，電子撮合MA0905價格為11847元/噸，較12月底下跌7元/噸。紐約期貨09年5月合約價50.44美分/磅，較12月底上漲1.13美分/磅。

　　棉花進口：進入新年度后，我國棉花進口量呈大幅減少的趨勢，棉花進口量在連續幾個月逐步減少的情況下，12月份盡管比前幾個月進口量有所增加，但同比減少幅度依然較大。據海關統計，2008年12月我國進口棉花16.8萬噸，較11月增加9.2萬噸，較去年同期下降15.4萬噸。到12月底，08年度我國進口棉花累計46.9萬噸，同比減少32.6萬噸，減幅40.9%。據了解，89.4萬噸關稅內棉花進口配額并沒有全部下發，而是分成兩輪，**輪主要對象是棉紡織企業，總數為69.4萬噸，另20萬噸國營貿易企業，預計會順延到3月份下發。
　　紡織市場：一月份紡織市場持續幾個月的下滑態勢得到遏制，月初棉紗價格小幅回升，之后基本保持穩定，月末32支純棉普梳紗價格在每噸16870元左右，較上月末每噸提高70元，盡管上漲幅度有限，畢竟止跌回升使人們在節前的心情得到一絲安慰。隨著大量高等級棉花不斷入儲，多數紡織企業節前加大了進貨力度。因金融危機的不斷惡化，紡織企業的分化也在進一步加劇，據了解目前有少數紡織企業訂單充盈，生產正常，利潤可觀。而相當一部分企業則困難重重，有不少利用臨近春節的時機采取早放假的辦法應對困局。1月末，滌綸短纖價格為每噸7450元，較12月末每噸上漲了200元；粘膠短纖月末價格為11530元/噸，較12月末下降70元/噸。

第二部分：基本面分析與后市展望

　　全球棉花產銷存預測：據ICAC*新預測，08年度，全球棉花產量2368萬噸，較上次減少46萬噸；消費量2401萬噸，較上次下調47萬噸；出口量659萬噸，較上次下調34萬噸；期末庫存1207萬噸，較上次增加16萬噸。其中中國的消費量為960萬噸，下調了20萬噸。國際棉花咨詢委員會近月來一再下調棉花消費量，充分體現出了經濟危機導致的紡織品需求萎縮和人們對后市信心的缺失。
　　全球宏觀經濟形勢：目前看，盡管世界各主要經濟體都在全力救市，但由美國引發的這場經濟危機仍未見好轉的跡象。全球經濟衰退還沒到中期，加之對發展中國家的沖擊具有一定的滯后性，形勢依然十分嚴峻。聯合國貿易和發展會議1月19日公布的數據顯示，2008年全球外國直接投資下降了21%；國際貨幣基金組織總裁1月21日稱，該組織及本月將大幅下調全球經濟增長預期，并預計世界經濟在未來兩三年內不會恢復強勁增長。歐盟委員會1月19日公布的*新預測，歐元區經濟今年下降1.9%，該委員會去年11月預計的結果是增長0.1%。美國、日本、英國、德國等發達國家近期的經濟走勢也在持續惡化。
　　政策面影響：為了盡快扭轉經濟下滑的頹勢，國家仍在千方百計地出臺各項經濟刺激計劃，就棉花產業而言，近期影響較大的政策面因素主要有三個方面：一是從中央一號文件看，涉及到棉花問題的有下列內容：2009年要在上年較大幅度增加補貼的基礎上，進一步增加補貼資金。加大良種補貼力度，提高補貼標準，實現水稻、小麥、玉米、棉花全覆蓋，擴大油菜和大豆良種補貼范圍；擴大國家糧食、棉花、食用植物油、豬肉儲備，2009年地方糧油儲備要按規定規模全部落實到位，適時啟動主要農產品臨時收儲，鼓勵企業增加商業收儲；加強“北糧南運”、新疆棉花外運協調，繼續實行相關運費補貼和減免政策，支持銷區企業到產區采購；深入推進糧棉油高產創建活動，支持科技人員和大學畢業生到農技推廣一線工作；推進省直接管理縣（市）財政體制改革，將糧食、油料、棉花和生豬生產大縣全部納入改革范圍。二是有關紡織企業振興規劃的制定與實施。三是有傳聞稱國家在完成第三次入儲計劃后有可能再次增加收儲指標。
　　后市展望：目前已進入08年度棉花收購的后期，預測全國未收購的棉花資源尚有20%左右，第三批收儲計劃還有90多萬噸將在2月9日后陸續開拍，這將繼續對后期的棉花收購價格形成強有力的支撐。應該說，中國宏觀經濟救市政策力度**，而且紡織業被國家列入重點扶持的九大行業之首，種種跡象表明，牛年到來后，棉花產業已感受到了寒冬中的一絲暖意。隨著紡織業各項利好的不斷實際性展現，棉花市場的企穩與反彈就有了較為扎實的基礎。但我們也必須看到，在目前的國際經濟大環境下，各國的救市政策的效果還存在不確定性，收儲計劃完成后，棉花市場的走勢很可能隨之發生相應的變化。（山東省棉花協會）