上周（1.7-1.11），國內棉花現(xiàn)貨市場持續(xù)不慍不火的疲滯格局，行情以平穩(wěn)為主，周末在鄭棉、撮合大幅走低的刺激下棉商銷售意愿加強，市場成交小幅放量。中國棉花價格指數(shù)（CCIndex328）周均價152 0173 3840元/噸，較上一周漲19元；CCIndex229級均價14259元/噸，漲17元；CCIndex527級為12484元/噸，漲22元。同期在內外因聯(lián)動作用下，電子盤震蕩小幅走低，重心下移，其中電子撮合主力合同MA0805周五均價14743元/噸，低于周一60元。
　　一、上周回顧：
　　1、現(xiàn)貨市場： “冷空氣”加劇，棉花市場遭遇寒冬。
　　上周國內大部分棉區(qū)氣溫驟降，河北、山東、河南、陜西、湖北等地紛紛迎來入冬后的**場雪，突如其來的冷空氣不但影響到了后期籽棉的收購工作，同時也阻礙了現(xiàn)貨市場的購銷步伐。紡織企業(yè)鑒于棉紗銷售不樂觀，采購謹慎，接收價控制很嚴；棉花企業(yè)隨著春節(jié)臨近雖然“變現(xiàn)”心態(tài)趨于強烈，但對紡企固執(zhí)已見的價位很不滿意，并且對承兌的抵制態(tài)度加強。而此期間，惡劣的天氣更加重了棉企的“惰性”心理，市場整體成交清淡，有價無市特征明顯，實際成交價穩(wěn)中略有上調，不過考慮到儲存及財務成本，實際行情只能用“平穩(wěn)”來形容。
　　據(jù)對實際報價統(tǒng)計，上周安徽省229級到廠均價14178元/噸，較前一周漲61元；廣東省129級和229級分別為14730元/噸和14530元/噸，漲30元和63元；河北省229級14274元/噸，漲27元；河南229級和329級分別為14400元/噸和13751元/噸，漲49元和24元；山東省329級13714元/噸，漲23元；其他省份變化不大。
　　此外，上周除了寒冷的天氣及疲滯的購銷現(xiàn)狀，周四、周五中國棉花協(xié)會、全國棉花交易市場及農(nóng)發(fā)行聯(lián)合召開的的棉花形勢分析會似乎也加濃了棉花市場的“陰霾”氣氛。與會人的發(fā)言給我們留下了很多思考，同時也給棉花經(jīng)營者敲響了警鐘。一是紡織形勢的嚴峻更甚于以前的預期，據(jù)浙江某龍頭紡織企業(yè)表示，江蘇、浙江大部分企業(yè)開工率不足50%，并且用棉比例呈下降趨；二是由于本年度棉籽價格較高，截止目前許多棉企存棉成本并不高于去年，因此對于后期棉價不宜做過高的估期；三是一些省份反映本年度棉花產(chǎn)量并不象前期預測的那么悲觀，不宜盲目渲染“缺口論”的論調；此外國家的宏觀調控不可小視，高拋低吸的政策屆時會發(fā)揮作用。暴利時代已成為過去，理性看待市場、穩(wěn)妥經(jīng)營才是棉花人的生存之本。
　　2、電子撮合：成交放量，震蕩回調。
　　上周電子撮合共成交51500噸，其中除近期合同MA0801小幅減少外，其他合同成交量均有所擴大，整體較前一交易周增加18940噸，增幅58%。 實際訂貨量增加3740噸，累計訂貨為91540噸。
　　當周一方面受到紐約期貨震蕩影響，一方面會議消息加重了持倉交易商心理壓力，五日交易震蕩為主，周四、周五連續(xù)走低。其中周五主力合同MA0805開盤14710、收盤14755，均價14743，低于周一60元。 而近期合同MA0801周均價14100元/噸，依舊低于國內同等級現(xiàn)貨159元/噸。
　　筆者分析，由于現(xiàn)貨市場上有壓力、下有支撐的“膠著”格局，電子撮合交易商多頭心有余悸，空頭力不從心，市場前景不明朗。紐約期貨的走勢便成了國內電子盤的“領頭羊”，本周外棉的走勢需要繼續(xù)關注。
　　3、國際市場：紐約期貨大幅震蕩，12月進口創(chuàng)年度新高。
　　上周美國紐約棉花期貨可用“大起大落”來形容，周前期受外圍谷物的帶動延續(xù)了前一周的上漲行情，而后受USDA報告影響，周四、周五兩日走勢戲劇性先跌后漲。整體而言，各合約周均價變化不大，為小幅上漲態(tài)勢。其中3月合約均價68.86美分/磅，較前一周上漲29點；5月合約均價70.54美分/磅，上漲31點。另據(jù)CFTC（美國商品交易管理委員會）*新公布的基金持倉報告，截至1月8日紐約棉花期貨市場基金非商業(yè)性期貨加期權持倉中多單91797張，較前一周增加17602張；空單10729張，減少4091。凈多單81068張，增加21693張。而截 至1月4日，ICE棉花期貨投機凈多頭率為27.1％，較前一周增加1.6個百分點。
　　在紐約棉花期貨的帶動下，上周國際現(xiàn)貨波動上漲。其中Cotlook（亞洲）A指數(shù)周均價72.64美分/磅，漲0.46美分，1％關稅下折算價格為13670元/噸，滑準稅下折算價格14181元/噸，已分別高于中國棉花價格指數(shù)66元和577元。而進口棉價格指數(shù)FC Index M周均價為72.85美分/磅， 1%關稅下折算價格為13709元/噸，滑準稅下折算價格為14219元/噸，分別高于國內105元和615元，內外棉價差逐漸拉大。
　　據(jù)海關*新公布數(shù)據(jù)， 2007年12月份我國共進口棉花32.26萬噸，較上個月大幅增加22.08萬噸，增幅216.83%；較去年同期增加8.23萬噸，增幅達到34.25%，進口量創(chuàng)2007年*高。
　　另據(jù)*新美棉出口周報，截止1月3日這周，美國凈簽約出口本年度陸地棉13767噸，比前一周增加4％；裝運36900噸，較前一周增加32％。中國當周簽約進口本年度陸地棉9321噸，比前周增加56％；裝運2155噸，減少62％。
　　二、市場展望：
　　綜合上周棉花形勢分析會各種信息，縱覽2008年棉花市場，可以明顯感覺到，無論是棉花人還是紡織企業(yè)，危機與機遇并存。優(yōu)勝劣汰是大自然的運行規(guī)則，也是市場運作的必然規(guī)律。有了2007年的成功調控先例，2008年國家宏觀調控將更趨成熟，價格運行也更趨理性，暴漲暴跌的時代已成為過去。作為涉棉企業(yè)，理性分析市場，控制好購銷節(jié)奏及合理利潤是企業(yè)發(fā)展的生命線也是立足之本。
　　進入本周，距離傳統(tǒng)春節(jié)尚余半月時間，盡管企業(yè)資金貧乏，但為了維持生產(chǎn)年前的采購仍必不可少。不過今年紡織企業(yè)情況出現(xiàn)多樣化，一部分小企業(yè)操作靈活，由于沒有利潤已關機停產(chǎn)；而大部分規(guī)模以上的大中型企業(yè)仍咬牙堅持，為了信譽及存活戰(zhàn)斗到*后，并且考慮到工人不好招，假期較往年并不打算延長。分析認為，本周節(jié)前儲備將成為重點，預計在此刺激下棉花行情將以小幅上漲為主。