上周（11.5-11.9），國內(nèi)現(xiàn)貨市場不慍不火，內(nèi)地軋花廠與紡織企業(yè)處于僵持格局，實(shí)際成交價(jià)漲跌互現(xiàn)，整體表現(xiàn)為震蕩整理。中國棉花價(jià)格指數(shù)周均價(jià)152 0173 3840元/噸，較前一周漲4元；國內(nèi)229級(jí)棉到廠均價(jià)14127元/噸，漲38元；429級(jí)為13148元/噸，跌8元。同期電子盤縮量走低，市場觀望濃厚，其中電子撮合近期合同MA0711*高價(jià)14110，*低13900，周均價(jià)14010元/噸，較前一周降109元，低于同期國內(nèi)229級(jí)現(xiàn)貨117元。
　　一、市場回顧：
　　 1、現(xiàn)貨市場：供需雙方呈僵持格局 疲軟市場出現(xiàn)新特點(diǎn)。
　　上周國內(nèi)現(xiàn)貨市場整體交易清淡，一方面，紡織形勢不好，新面料、新品種形不成主流，大宗產(chǎn)品缺少競爭力，利潤很低，外銷困難，內(nèi)需也遲遲不見起色，成品積壓導(dǎo)致資金難以周轉(zhuǎn)，尤其是織布廠的日子，用“捱”來形容一點(diǎn)也不為過。因此，隨買隨用成為大部分紡織企業(yè)的必然選擇，采購難以形成規(guī)模。另一方面，因棉籽漲價(jià)，籽棉也瘋狂上漲，而近日皮棉卻呈現(xiàn)弱勢震蕩格局，囤棉企業(yè)心理倍受痛苦煎熬，“賣”，沒利潤；“留”，沒把握。盡管不甘心，但為了盤活資金，也只能加入銷售行列，不過，調(diào)查顯示，近期棉企銷售意愿明顯降低。整體看，上周購銷雙方處于僵持、對(duì)峙格局。
　　成交價(jià)方面，上周山東魏橋等大型紡織企業(yè)由于棉花庫存達(dá)到一定水平，接收價(jià)在周中期下調(diào)百元左右，給市場帶來一些影響，不過由于受到棉花收購成本支撐，棉價(jià)整體波動(dòng)不大，以盤整為主。
　　上周棉花市場出現(xiàn)以下新特點(diǎn)：一是新疆棉進(jìn)入內(nèi)地市場，對(duì)高等級(jí)資源是有益的補(bǔ)充，同時(shí)也提高了高等級(jí)資源的價(jià)格水平。紡織企業(yè)報(bào)價(jià)顯示，上周河南、江蘇、浙江、湖北等地不少企業(yè)采購了新疆棉，其中兵團(tuán)129級(jí)疆內(nèi)提貨價(jià)14200元/噸，229級(jí)14000元/噸；新疆地方129級(jí)13800-14000元/噸，22級(jí)相應(yīng)低200元；加上運(yùn)費(fèi)，到內(nèi)地的價(jià)格大幅度高于地產(chǎn)棉，由此造成高等級(jí)資源平均價(jià)格水平上升。其中129級(jí)棉周均價(jià)14459元/噸，漲31元；229級(jí)為14127元/噸，漲38元。
　　二是中國簽約外棉速度加快，印度棉成內(nèi)地紡織企業(yè)新寵，同時(shí)對(duì)地產(chǎn)棉造成一定沖擊。近日，“進(jìn)口棉銷的好”成為業(yè)內(nèi)在一起討論時(shí)比較常見的話題，據(jù)筆者從幾家從事進(jìn)出口貿(mào)易的公司獲悉，上周，進(jìn)口棉銷售再次呈現(xiàn)百檢網(wǎng)日上的勢頭，配額也一改往日受冷落的角色，趨于活躍。調(diào)查獲悉，進(jìn)口棉銷售中，印度棉由于價(jià)格方面的優(yōu)勢，受到內(nèi)地紡織企業(yè)青睞，近日銷售業(yè)績突出。對(duì)于資金本就不富裕的紡織企業(yè)來講，進(jìn)口棉的簽訂無疑將擠占一部分地產(chǎn)棉份額。
　　 2、電子撮合：震蕩整理，縮量走低。
　　上周電子撮合共成交37540噸，較前一周減少10160噸，減幅21%，為進(jìn)入11月份以來連續(xù)第二周成交大幅度縮量。日均成交量7508噸，相較兩周前下降47%。
　　該周新增訂貨2040噸，累計(jì)訂貨77980噸。統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，目前電子撮合訂貨量為2004年開展以來同期*高水平，高于往年同期2萬左右。
　　該周撮合行情以震蕩為主，重心繼續(xù)下移。其中主力合同MA0803*高14770，*低14620，周均價(jià)14697，跌37元。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，由于市場利空消息頻出，同時(shí)得不到現(xiàn)貨面配合，市場整體觀望氣氛濃厚，行情上下突破均存在難度。
　　 3、國際市場：震蕩上漲，簽約量再創(chuàng)新高。
　　上周紐約棉花期貨整體表現(xiàn)為震蕩上漲。近期12月合約周均結(jié)算價(jià)64.72美分/磅，較前一周漲73點(diǎn)。3月合約69.24美分/磅，漲66點(diǎn)。據(jù)CFTC（美國商品交易管理委員會(huì)）*新公布的基金持倉報(bào)告，截至11月6日紐約棉花期貨市場基金非商業(yè)性期貨加期權(quán)持倉中多單85367張，較前一周增加6293張；空單10461張，增加1214。凈多單74906張，增加5078張。該周非商業(yè)期貨加期權(quán)凈多單大幅增加。
　　在紐約期貨的帶領(lǐng)下，上周國際現(xiàn)貨整體震蕩走高。其中Cotlook（亞洲）A指數(shù)周均價(jià)70.48美分/磅，漲0.82美分，1％關(guān)稅下折算價(jià)格為13528元/噸，滑準(zhǔn)稅下折算價(jià)格14188元/噸，前者略低于中國棉花價(jià)格指數(shù)周均價(jià)5元，后者高于國內(nèi)655元。另據(jù)統(tǒng)計(jì)，11月12日進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)FC Index M為69.90美分/磅，1%關(guān)稅下折算價(jià)格為13418元/噸，滑準(zhǔn)稅下折算價(jià)格為14073元/噸，前者低于國內(nèi)125元，后者高530元。
　　分析上周國際市場上漲的原因，美元貶值、原油新高功不可沒。美棉簽約出口大幅增加也起到了一些刺激作用。據(jù)11月8日美棉出口周報(bào)，截止11月1日的一周，美國凈簽約出口本年度陸地棉56382噸，較前一周增加26％；裝運(yùn)39531噸，較前一周減少2％；中國當(dāng)周簽約進(jìn)口本年度陸地棉16307噸，較前周增加51％，占當(dāng)周美本年度陸地棉出口總量的29％；裝運(yùn)9775噸，增加70％。
　　二、本周展望：
　　天氣預(yù)報(bào)顯示，本周冷空氣將光臨北方大部分地區(qū)，隨著天氣變冷，棉花品質(zhì)也將繼續(xù)下降。調(diào)查獲悉，目前棉區(qū)采摘基本進(jìn)入掃尾階段，收購進(jìn)入中后期。隨著后期質(zhì)量下降，收購價(jià)也將隨之走低，并且經(jīng)過了一段時(shí)間觀望、比較，隨著后期保管難度加大，本周棉農(nóng)變現(xiàn)心理可能趨于加強(qiáng)。
　　中國人民銀行決定從2007年11月26日起，再次上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這已經(jīng)是2007年以來的第九次向上調(diào)整，此次調(diào)整后人民幣存款準(zhǔn)備金率將由13%提高到13.5%。對(duì)比以往調(diào)整，近幾次調(diào)整頻率明顯加快，可見國家控制物價(jià)、緊縮銀根的決心不可動(dòng)搖。此次調(diào)整對(duì)于資本市場、對(duì)于紡織企業(yè)的影響有多大本網(wǎng)正在調(diào)查中，不過可以確定的是影響肯定偏空。
　　本周資金短缺、資源供過于求的矛盾仍然是制約現(xiàn)貨市場的重點(diǎn)。因此對(duì)于本周的行情，筆者認(rèn)為仍然不具備上漲的條件，并且隨著收購價(jià)的走低，外棉進(jìn)口沖擊，有可能會(huì)出現(xiàn)小幅下調(diào)的格局。