對于食品行業來說，2020年是*動蕩的一年。

國潮為代表的新消費潮流、新技術、疫情突然爆發帶來的不確定性等讓食品行業迎來了大洗牌。很多食品企業逆流而上，成為了抓住“黑天鵝”的贏家，同時資本涌入，為這個行業帶來了很多新的可能性。

根據Donews的報道，2020上半年新消費賽道，食品酒飲項目獲得融資*多，共計22起，占總融資事件的33%；其次是美食餐飲共計21起，占比為32%。

為了讓更多食品公司在2020乘風破浪，在越來越不確定的環境中抓住新賽道，實現彎道超車，同時把握更多投資機遇，中食在線創新匯在7月24日舉辦了第四期直播，邀請到了麥星投資董事總經理鄭重、華道資本投資總監劉弢。

他們深入新消費與餐飲領域，從投資人視角出發，講述 新機遇背后的投資邏輯

01
低溫奶將迎來彎道超車
改變乳制品市場雙寡頭局面

經過 70 多年的發展，中國已成為一個奶類生產與消費大國。到了現在，乳制品行業已經進入到了 進入全產業鏈競爭時代?，與此同時，行業集中度進一步提高，2019年前三大乳制品企業市場份額已達52%。

鄭重判斷，對新興的中小型乳制品企業們而言，如果走與大品牌同樣的價格帶和產品路線將難以與其抗爭。乳制品業 未來的增長或將主要由?產品結構提升推動。新品牌彎道超車的機會，在于能否培育出優質高端的單品，并在產業鏈利益有較好的整合能力。

他認為， 低溫奶將是品牌將迎來彎道超車的機會，而且將改變乳制品現有的市場格局，主要原因如下：

01、2018年國家開始扶持低溫奶產業，農業農村部、發展改革委等九部委聯合印發《關于進一步促進奶業振興的若干意見》，《意見》提出，要以實現奶業全面振興為目標，優化奶業生產布局，創新奶業發展方式，重點生產巴氏殺菌乳、發酵乳、奶酪等乳制品，積*培育鮮奶消費市場，滿足高品質、差異化、低溫產品成實力企業競爭優品。

02、從運輸、渠道角度，低溫奶70%的營收來自KA、便利店為代表的現代渠道（臺灣稱為“現代通路”）。這些渠道通常都有充足的低溫設備。有了這個基礎，低溫奶才有起量的條件。

低溫奶制品的銷售渠道
圖片來源：麥星投資

03、目前伊利、蒙牛的主流產品為常溫奶，低溫奶新品牌開辟了新的營銷渠道，線上銷售、配送方式為品牌愛贏得了年輕消費者的青睞，特別在疫情爆發后，國民的健康意識增強，低溫奶逆勢成為熱銷乳制品。

04、低溫乳制品的銷售價格往往更高，而二者的成本其實相差并不是很大。這就意味著，低溫乳制品市場的毛利率也更高。

05、2016年，中國低溫奶在液態奶產業占比為18%。根據公開報道，這個比例在日本、美國約為76%與95%。低溫奶在中國有巨大的發展空間。

?中國液態奶板塊中人均消費的結構占比
圖片來源：麥星投資

02
中餐標準化
將是餐飲領域下一個投資熱點

據美團點評預測， 2020年中國餐飲市場規模約5.1萬億~5.5萬億。其背后原因有人均收入增加、快節奏高壓力生活促使外出吃飯頻率增加、城鎮化進程提升導致餐飲下沉增加等多種綜合因素。

餐飲行業市場 空間大，各領域賽道寬廣，對于各類玩家都有充足的發展空間，而且餐飲業是受宏觀因素、經濟周期的影響程度低，因此大量資本不斷流向餐飲業。

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但餐飲行業的特色也為資本與該領域的企業帶來了眾多挑戰。

2016年美團點評數據顯示 餐廳平均壽命508天，長則3-4年，短則幾個月。人均消費低于50元的餐廳關店率高于其他。

2017年餐飲業關店數/開店數為91.6%，即在淘汰關店的地方重新開新店，行業內新老更替為常態，而單店體量增大難。

中餐復雜品類多，開店門檻低。但消費者對 品類、口味、服務、價格等需求多變，需求難以標準化。

劉弢認為，2020年，餐飲行業洗牌加劇，強者恒強，餐飲品牌效應顯現，海底撈、西貝等大型餐飲集團通靈活的應對策略、品牌影響力、食品供應鏈保障不斷保持市場**地位。

餐飲行業壁壘低，容易相互模仿。劉弢說通過 非產品的差異化競爭，可有效避免在做大規模前被競爭對手擠占市場。 中餐標準化將成為餐飲行業下一個增長點。

在整條餐飲產業鏈中， 復合調味料是一個備受資本關注的細分領域?，其市場規模達千億，增速約14.7%，近年，火鍋調味料、中式復合調味料為代表的復合調味料的市場規模為988億，而且將以14.7的增速向前發展。復合調味料可使火鍋、速食等餐飲品類減少對廚師的依賴，快速實現餐廳的擴張。

此外，圍繞高度發展的餐飲細分賽道，滿足餐飲企業降本增效需求的供應鏈企業會將迎來發展機遇。

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