乳品市場集中度明顯提升。隨著乳品區域渠道壁壘逐漸被打破，消費者品牌意識增強，政府對假冒偽劣產品打擊力度提升，以及企業全渠道布局及新零售的快速發展等背景下，乳品市場上呈現龍頭企業不斷提升、渠道布局效率及高端產品快速下沉市場的趨勢。

　　隨著全渠道布局順暢，乳品龍頭企業通過價格戰、品牌戰大量擠占中小企業市場份額，從而在近3年里迅速提升市場集中度。2019年，預計伊利、蒙牛、光明、君樂寶、新希望銷售分別為900億、810億、210億、152 0173 3840億和60億，占行業總銷售額75%，比2018年增加8個百分點。從奶粉行業來看，飛鶴、惠氏、達能、美贊臣、君樂寶、美素、伊利、A2、澳優、合生元、貝因美、蒙牛雅士利總體市場占有率達到90%，比2018年提高5個百分點。

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　　市場集中度提升讓中國乳業競爭格局進入到“相持”階段，對于龍頭企業而言，要進一步夯實供應鏈體系，加大科研力度，少犯戰略錯誤;中小企業要改變跟風策略，積*打造性價比產品，深入扎根渠道建設。

　　產品結構升級高端化呈現遞減趨勢。2019年，圍繞低溫化和細分市場，巴氏奶、酸奶等產品向高端化發展。這符合當前中國市場需求，一方面消費者對于更高品質產品需求的偏好，一方面消減國內高生乳價格帶來成本壓力。

　　但是從2013年開始的高端化發展到今天，這種紅利在巴氏奶和酸奶品類上呈現遞減趨勢。一方面，龍頭企業在高端品類已經獲得很大份額，在低溫酸奶和白奶不能達及三、四線市場條件下，僅一二線和部分華東、華南三線市場總消費量基本趨于飽和，呈現存量競爭格局;另一方面，2019年傳統高端品類大促銷讓很多區域企業高端產品銷售受到很大挑戰。與此同時，居民收入水平大幅放緩，對高端乳品消費支持能力下降。酸奶品類中，可以全渠道覆蓋的常溫酸奶總量消費也近飽和，2019年，常溫酸奶總容量約600億，其中伊利、蒙牛、君樂寶及光明占據約70%市場份額，常溫酸奶實際動銷價格較2018年下降10.8%。

　　企業兩*分化嚴重。近幾年，龍頭企業營收及利潤均高于行業平均速度在增長，推動市場集中度不斷提升，同時高附加值產品大多集中到龍頭企業身上。其結果是大批中小企業，特別是部分區域龍頭企業經營業績下滑明顯，2019年約60%企業處于虧損或潛在虧損狀態，兩*分化嚴重。以奶粉為例，目前集中在陜西、黑龍江等地，大批中小奶粉企業即便通過配方注冊，但是由于陷入資金短缺困境，市場品牌開發不足，渠道拓展能力差，部分企業在2020年面臨退市。由于國內企業融資渠道單一，融資成本高，很多中小企業只能同行短期借貸，難以長久，部分企業不得不指望上市融資，但限制眾多，上市周期長，更有企業通過出售固定資產及土地來維持。

　　低溫產品成為主要競爭焦點。2019年，各大企業陸續加碼低溫白奶及酸奶領域，一方面攫取低溫高端化發展紅利，另一方面通過低溫化實現差異競爭，遏制進口沖擊及龍頭企業全渠道布局帶來的壓制。低溫化發展有助于保護本土奶源，目前我國奶牛存欄偏低，為進一步保護本土有限奶牛存欄，夯實奶源基礎，通過低溫化發展高附加值產品，可以有效消化本土高奶價帶來不利競爭劣勢。

　　低溫化發展由于受到奶源布局影響，同時三四線城市消費有限，區域低溫發展面臨*大競爭壓力，因此長期看，主銷區的華東、華南地區以低溫為主企業應加快橫向整合，形成跨區域企業。但另一方面，龍頭企業將進一步對地區區域企業形成并購。

　　進口不斷增加，將影響國內傳統價格及利益分配格局。隨著中國深化對外開放、進口成本優勢明顯，以及國內主要企業國際化發展結果，讓進口乳品這些年一直保持較穩定的增長，特別是跨境購快速發展進一步提高了乳品進口效率。2019年1-11月份，中國進口干乳制品和液態奶分別為154.7萬噸和84.7萬噸，同比分別增長4.1%和34.3%，其中大包裝原料粉和成品白奶進口量分別為92.1萬噸和81.5萬噸，同比分別增長24.4%和35.4%;奶酪進口量為10.6萬噸，同比增長7.3%。作為成品的嬰幼兒配方奶粉原罐傳統貿易進口量32萬噸，同比增長9.7%。原料大包粉進口量大幅增長原因是國內部分地區缺奶，造成部分企業不得不使用大包粉生產含乳飲料用以替代白奶。奶酪進口持續大幅增長主要是由于國內對烘焙用品需求巨大以及零食型奶酪快速發展。而進口成品白奶持續增長，由量變到質變，會對國內傳統白奶價格體系造成影響，引起定價權出現變數。

　　養殖業回暖。由于存欄量下降幅度較大，加之環保因素造成南方地區缺奶，生鮮乳供應處于緊平衡狀態，價格持續小幅上行。農業農村部監測數據顯示，截止到2019年11月末，內蒙古、河北等10個奶牛主產省(區)生鮮乳平均價格3.84元/公斤，比2018年8月*低點上漲13.9%，同比上漲7.9%。由于奶價上漲，加上牧場自身生產效率不斷改善，奶牛養殖效益回升，2019年末達到每頭牛年均利潤3000元的正常水平，單產9噸奶牛利潤達4000元。

　　從上市養殖企業年報反映，2019年上半年，現代牧業營收25.70億元，同比增長4.1%，凈利潤同比增265.2%至1.25億元;中國圣牧實現營收14.21億元，同比增長1.5%，凈虧損7350.1萬元，同比減少93.66%;西部牧業實現營收3.43億元，同比增長3.67%;賽科星實現營業收入11.71億元，同比增長11.04%。