一線名酒企業之間的競爭態勢，正在悄然發生改變。

　　2019年上半年財報顯示，貴州茅臺實現營業收入394.88億元，同比增長18.24%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為152 0173 3840.51億元，同比增長26.56%。五糧液實現營業收入271.5億元，同比增長約26.50%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約93億元，同比增長約31%。五糧液與貴州茅臺在營收上的差距約為120億元，與去年同期相比大致持平。但是兩者的凈利差距卻有所擴大，去年同期，五糧液與貴州茅臺在凈利上的差距（前者71.1億元，后者157.64億元）約為80億元，而今年超過了100億元。

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　　業內人士分析稱，在營收差距基本持平的情況下，凈利差距拉大，或與五糧液不斷加大的市場投入有關——今年以來，五糧液一方面啟動數字化營銷體系建設工作，另一方面強化營銷改革，增加了在科技設備、市場推廣等多方面的資源投入，勢必擠占了相應的利潤空間。但五糧液半年的時間已經完成全年營收目標的54.30%，一舉為全年跨500億奠定了基礎。而且，今年正式上市的第八代經典五糧液8月末一批價已達到1000元以上，五糧液在價值回歸的道路上步伐愈發穩健。從資本市場看，五糧液股價屢創新高，年初至今漲幅超過160%，漲幅位居白酒上市公司**。

　　另一巨頭洋河，在高速增長的道路上狂奔了幾年后，今年上半年實現營業收入159.99億元，同比增長10.01%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤55.82億元，同比增長11.52%。單從數字上看，洋河的增長似乎放慢了腳步，“洋河掉隊”的說法隨即傳出。但瀏覽多年數據就會發現，事實并非如此。數據顯示，洋河近10年營業收入的復合增長率為19.7%，凈利潤的復合增長率為20.53%，在行業內僅次于茅臺。這意味著，從長期來看，洋河的投資回報更穩定，增長潛力和預期也更高。中泰證券分析師在研究報告中指出，“相較于其他優秀的白酒公司，洋河的周期屬性更弱，底盤更扎實”。

　　分析人士認為，洋河其實是延續了總體平穩、穩中有進的態勢。從披露的半年報數據中，可以看到洋河的“穩與變”。所謂“穩”，是指洋河的增速保持在合理區間。年初，洋河就將2019年的增長目標定為12%，從目前的數據來看，洋河營收同比增長10.01%，符合預期。所謂“變”，是指洋河凈利潤增速超過營收增速，這意味著洋河產品結構持續優化，拉動增長的積*因素在不斷增加。洋河正在以犧牲短期速度為代價，換取長期積*發展。

　　除了頭部品牌營收在拉開距離外，“成績單”上，頭末之間的差距更是驚人，達到了數十倍之多。

　　查看2019年半年報，不同于榜單前列品牌營收與凈利規模的持續擴大，末尾的企業營收則呈萎縮之勢。凈利增幅方面，舍得在今年上半年繼續保持高速增長態勢，其同比增加多達42.17%，但是榜尾的金種子酒（不計ST皇臺），其增幅卻為負數，為-629.21%。

　　一漲一縮，差距無形間被拉大。

　　上市白酒公司營收榜單上，居于末尾的金種子酒，與營收規模居于**位的貴州茅臺之間，差距多達77倍。同期比較來看，2018年上半年這一項差距為62倍（不計ST皇臺）——當時位居**的貴州茅臺營收為333.97億元，而*末尾的酒鬼酒為5.24億元。

　　整體上差距增大的同時，同一梯隊企業之間的差距也在擴大，這實際上與酒業品牌集中度不斷加強的趨勢相吻合，另一方面也說明，在消費資源越來越向一線品牌集中的情況下，二線、三線酒企的壓力越來越大。