? ? ? ?食品商務網訊 提到三只松鼠上市之路，不少報道都會寫上“一波三折”這四個字…

? ? ? ?2017年3月，三只松鼠**次申請IPO，同年10月就主動提出要中止審查；2017年10月底開始第二次申請；同年12月證監會以“尚有相關事項需要進一步核查”為由取消了對其申報審核；2018年6月證監會網站顯示三只松鼠正在IPO排隊階段……

? ? ? ?直到2019年5月17日，三只松鼠成功過會，拿到了上市的“通行證”。在三只松鼠成立的第七個年頭，章燎原終于如愿以償。

? ? ? ?6月3日，三只松鼠首次公開發行股票并在創業板上市招股意向書，計劃發行4100萬股，預計6月12日深交所掛牌交易，有望下旬正式敲鐘上市。

? ? ? ?根據三只松鼠招股書中*新披露的財務數據，在2019年1-3月，其實現營收28.7億元，同比增長27.17%，歸屬母公司股東的凈利潤為2.49億元，同比增長6.95%，扣除非經常性損益后歸屬母公司股東凈利潤為2.47億元，同比增長6.84%。

? ? ? ?連續七年蟬聯雙11零食品類銷量**，三次IPO，這都是屬于三只松鼠的經歷烙印。 ? ? ? ? ?2012年，章燎原創立了三只松鼠，從*初的一家淘寶店，到現在的堅果零食巨頭，章燎原背靠電商平臺的迅猛發展，用他*擅長的互聯網思維，實現了三只松鼠爆發式增長。 ? ? ? ? ?在當年，來伊份、良品鋪子等零食品牌依靠著傳統的線下模式穩定了一部分消費者，但開拓線上渠道，在那時還顯得比較超前，而章燎原卻看到了電商崛起的商機，開始在線上攻城略地。?

? ? ? ?在產品上，三只松鼠并不是生產零食的企業，它只是一家委托生產企業進行加工生產的模式，產品均來自供應商。在當年，章燎原就有著強烈的IP思想，打造了三只松鼠，萌噠噠的卡通形象深入人心。

? ? ? ?包裝也費盡心思。外包裝盒有開箱標簽和開箱器，每個包裝上，都有“開箱語”，用產品和消費者進行對話。內包裝里，有封口夾、查收的紙巾、垃圾紙袋、試吃品等小物件，更是讓消費者得到了良好的用戶體驗。

? ? ? ?親切式客服也是三只松鼠在電商背景下，開辟的另一“特色項目”。那一年，淘寶上客服與消費者聊天還是清一色的“親”字體，三只松鼠的所有客服都有松鼠代號，與消費者溝通的時候，呼喚消費者為“主人”，這一點，是章燎原要求“讓客戶爽”的目標。

? ? ? ?這種服務策略在當時，就讓三只松鼠天貓的服務態度好評率比同行業商家高出了4.69%，更厲害的是不少顧客和消費者成為了好朋友，聊天、送禮物都很常見，一下子拉近了與消費者之間的距離。

? ? ? ?盡管三只松鼠憑借著電商平臺迅速崛起，也有著較為亮眼的成績，但三只松鼠也有著產品層面上的弊端，就是食品安全問題。

? ? ? ?堅果品類在加工、存儲過程中，很容易出現霉菌超標的現象，三只松鼠也因此曾被國家監管總局點名通報；還有消費者在豬肉脯中吃到了蠕動的蟲子……關于食品質量問題的投訴與報道，三只松鼠每年都會遇到很多，信譽受挫與聲譽受損，給其業績也造成了一定的影響。

? ? ? ?另一方面，三只松鼠的毛利率也低于同行。招股書顯示，在2016-2018年，公司毛利率分別為30.2%、28.92%和28.25%，而來伊份在2018年的毛利率都超過了40%；此外，營業收入在這三年分別為44.2億、55.5億和70億，但凈利潤卻只有4%-5%，這一點就很難保證三只松鼠是否有獲得資本青睞的能力。

? ? ? ?電商時代紅利已經逐漸消失，而萬億級的零食行業正在迎來紅海，對于走了三次才成功IPO的三只松鼠來講，上市，還僅僅是考驗的開始。

? ? ? ?圖片來源：三只松鼠旗艦店、阿爾法工場、新浪科技

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