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　　近日，新希望（000876.SZ）發布2018年年度報告。報告顯示，該公司實現營業收入690.63億元，同比增長10.38%；實現毛利潤60.3億元，同比增長18.26%。在飼料和白羽肉禽主營業務上，該公司延續穩增長態勢，毛利均創近年來新高。在食品端業務上，該公司繼續關注產品結構和渠道結構上的持續優化，而在豬養殖業務上，新希望則取得了重大突破。從財報來看，在主營業務早已穩居行業**地位的情況下，新希望六和開始向科技創新發力。另外，其豬養殖業務尤為值得關注，在近兩年來不利環境下，新希望六和生豬銷量逆勢增長近50%。

　　生豬銷量逆勢增長近50%　大環境不改堅定擴張

　　前兩年豬價行情好，以飼料為主營業務的企業投入養豬行業成為熱門，然而2018年下半年豬價進入下行周期，加之非洲豬瘟的爆發，許多企業放緩了養豬投資步伐，而新希望六和還在大力發展養豬行業。

　　新希望六和表示，豬養殖是該公司戰略轉型的重大舉措。據介紹，該公司自2016年起，開始加大對養豬業務的投入，近兩年來，在面對不利環境下，仍然堅定不移地按照戰略規劃進行投資，發展豬養殖行業。

　　新希望年報顯示，報告期內，公司共銷售種豬、仔豬、肥豬255.37萬頭，同比增加83.45萬頭，增幅為48.54%；實現營業收入32.25億元，同比增加7.03億元，增幅為27.85%。

　　在證券機構調研時，新希望六和也表示，不會放慢養豬的步伐。而事實證明，新希望六和的抗風險能力比較強，即使在行情低迷的情況下，還是有資金實力去擴張。根據新希望六和2018年年報，凈利潤17.88億元，同比下降21.59%，對比于其他飼料企業，新希望六和的波動較小。

　　面對低迷的大環境，新希望六和持續提升效率、降低成本，還借助自主開發的信息化系統加強養豬管理，其用于自營豬場管理的“慧養豬”系統已覆蓋67個豬場，用于合作放養戶管理的“云端放養系統”已覆蓋約2300戶放養戶。此外，該公司全年平均PSY（一頭母豬一年提供的成活仔豬數）保持在24以上，而近兩年全行業平均PSY僅為17，大型企業PSY通常在20以上。

　　據前期披露，新希望六和的生豬出欄量增長計劃為：2019年，350萬-360萬頭；2020年，800萬-1000萬頭；2021年，152 0173 3840萬-1800萬頭；2022年，沖擊2500萬頭。

　　傳統主營穩定增長　毛利創下近年新高

　　從財報來看，飼料和白羽肉禽依舊為新希望六和的主營業務，且穩居行業**地位。2018年，兩者穩定增長，毛利均創下近年來新高。

　　報告期內，該公司飼料實現營業收入394.19億元，同比增加38.52億元，飼料整體毛利率水平也得到同步提升，實現毛利潤30億元，創該公司成立以來的歷史新高，同比增加3.6億元，增幅為13.63%。白羽肉禽業務實現營業收入186.47億元，同比增加16.11億元，增幅為9.46%；實現毛利潤15.03億元，創近7年以來的歷史新高，同比增加4.52億元，增幅為43.01%。

　　新希望六和的飼料業務經過長期發展，已經在國內飼料行業多年保持較高規模，其中禽料全國**，豬料、水產料及反芻料位列全國前三甲。在禽屠宰環節，該公司憑借每年約7億只的禽屠宰量，約200萬噸的禽肉產銷量，多年來一直高居行業前列。

　　此外，從2013年開始，新希望六和就開始全面推進創新與變革，在農牧端和消費端兩頭發力。依托于公司農牧全產業鏈的優勢，新希望六和的食品業務已經能做到從源頭把控，保障了食品安全。

　　新希望六和全新打造了母子品牌優勢組合，以“新希望食品”作為母品牌，千喜鶴、六和美食、美好及嘉和一品作為子品牌，受到了業界及合作伙伴的認同。

　　據國聯證券研報顯示，新希望六和轉型已初見成效。在養殖端，該公司千萬頭生豬出欄規劃順利落地，未來數年出欄量將快速放量，遠端可實現3000萬頭的生豬出欄。在食品端，該公司通過實施“凍轉鮮、生轉熟、貿易轉終端”、多品牌戰略等舉措，增強深加工，縮短終端距離，食品板塊已成為公司中長期戰略性業務。

　　科技創新成新發力點　產品迭代升級初見成果

　　在主營業務已穩居行業前列的情況下，新希望六和開始向科技創新發力，提出科技驅動戰略，并成立了飼料、養豬、養禽、食品、信息5大研究院。

　　其中，飼料研究院加強了產品迭代升級開發，公司的飼料銷量無論總體還是各主要類別的增長都明顯提高。產品結構也進一步得到優化，高毛利的水產料增幅**于豬禽料增幅，占比進一步提升。

　　盡管飼料行業整體進入成熟階段，但在一些細分領域，仍然存在著漸進性創新的機會。財報顯示，2018年，新希望六和的一批新產品都取得了大幅增長，如在全國推廣的以微生物發酵技術為核心的生物環保飼料，銷量已累計突破100萬噸，全年銷量同比增長96%；小龍蝦料等特種水產料和功能性水產料銷量同比增長超過了80%。

　　在白羽肉禽業務上，新希望六和創立了新型三層立體網養模式。與目前行業推出的立體籠養相比，新型三層立體網養模式養殖有效面積高出30%以上，養殖面積利用率優于籠養20%，每平方米存養量已接近肉雞的養殖水平。

　　新希望六和與中國農科院聯合培育的具有完全知識產權的“中新瘦肉型北京鴨”，已于2018年底經國家畜禽遺傳資源委員會審定通過。該品種打破了我國白羽肉鴨育種依賴國外品種的局面，建立近400單元的祖代鴨繁育體系，形成了年出欄超過2.3億只商品代肉鴨的繁育能力。該新品種已在該公司現有業務內全面推廣，并將于2019年正式上市。今后，將會大大增強新希望六和白羽肉鴨業務的競爭力。