紐約期貨市場：USDA報告波瀾不驚，應該是一個較為中性的報告，但是不斷上調的美國庫存仍然對市場有所打壓。美國近期需求有所改善，得益于：1〉土耳其對自由端紡紗（OE）用棉供應偏緊，2〉預計06/07年度產量下降，西非棉可用資源持續(xù)下降，3〉印度當地棉花價格的上調，加上前期所訂合同需要及時交貨，4〉中國本地棉價保持平穩(wěn)，工廠預計新配額將會與國內大包棉計劃進行捆綁發(fā)放，以及5〉數周前在AWP低位時那些從CCC貸款項下贖出了棉花的棉商們不愿繼續(xù)持貨，更愿棉花盡快出手或發(fā)運。然而以上都是當紐約期（主力合約5月）跌到53美分以下時才發(fā)生的。本周，2007年5月期漲61點，收于54.50。7月期漲57點，收于55.21。截至上周五，投機商的頭寸情況從前一周的7.5%的凈空頭變?yōu)?.8%的凈多頭。到今天上午，登記庫存數上調至521,152 0173 3840包，還有54,629包待檢。紐期持倉上漲至208,488份合同,棉花展望A指數（遠東）2006/07年度上漲40點，收于58.85。
　　美棉出口：上周，美棉06/07凈出口199,200包，還有109,600包07/08年度棉花登記待運。此外，估計下周出口業(yè)績會更好。主要的買家有土耳其（14.08萬包）、中國（3.92萬包）和墨西哥（3.32萬包）。如果要達到USDA 1400萬包出口預計，那么平均每周銷售需要達到29.7萬包，到今年7月底，在還剩22周的時間里必須保持每周40.9萬包的出運速度。
　　USDA/美棉產需： **值得一提的是出口下調了50萬包以及期末庫存上調至880萬包。以下是比較數字，括號中的數字是上個月的數字。
　　單位：480磅標準包，百萬包
　　　　2004/05　　　2005/06　　　2006/07　　　　　2007/08展望
期初庫存　3.45　　　　5.50　　　6.05 (6.05)
產量　　　23.25　　　23.89　　　21.73 (21.73)　　　20.0
消耗　　　6.69　　　　5.89　　　5.00 (5.00)　　　　4.5
出口　　　14.44　　　18.04　　　14.00(14.50）　　　18.00
期末庫存　　5.5　　　　6.05　　　8.80 (8.30)
　　國際部分
　　USDA全球產需 – 在USDA報告中，06/07產需均增加了19萬包，期末庫存下調了54萬包至5240萬包。主要由于中國進口減少150萬包，而其他因素沒有太多變化，那么期末庫存將為1350萬包。如果按照USDA中國07/08年度5500萬包消耗預測，這一不足3個月的庫存要維持到中國新花面市。以下是一些預測數字：(單位：百萬包，標準包)
　　　　USDA06/07　　　　07/08展望　　Cotlook07/08　　ICAC 07/08　　Reinhart07/08
期初庫存53.95( 54.31 )　　　　　　　　　　　　　　　　　53.1　　　　　　52.0
產量　116.75( 116.56)　　117.0　　　　　116.2　　　　　　116.7　　　　　　117.0
工廠消耗121.54 (121.35)　125.0　　　　　123.5　　　　　　122.1　　　　　124.0
期末庫存52.38 ( 52.92)　　　　　　　　　　　　　　　　　49.1　　　　　　45.0
　　USDA/主要涉棉國 – 2006/07年度主要調整是：印度產量上調50萬包/消耗上調30萬包，西非產量下調29萬包，澳洲產量下調10萬包，巴基斯坦消耗10萬包。以下是2006/07年度產需詳細數字：單位：百萬包，標準包
　　　　　　06/07 產量　　　　　　06/07 消耗
中國　　　30.90 （30.90）　　　　50.00 （50.00）
印度　　　21.50 (21.00)　　　　　18.30 (18.00)
巴基斯坦　9.70 (9.70)　　　　　　12.10 (12.20)
中亞　　　8.21 (8.21)　　　　　　1.40 (1.40)
西非　　　4.64 (4.93)　　　　　　0.56 (0.56)
土耳其　　4.00 (4.00)　　　　　　7.00 (7.00)
巴西　　 6.00 (6.00)　　　　　　3.95 (3.95)
澳大利亞　1.10 (1.20)　　　　　　0.06 (0.06)
　　展望 – 只要美國持續(xù)保持較高的CCC庫存和減少出口計劃，那么紐期本年度各合約將*有可能小范圍波動并對新花造成更大壓力。（保羅·賴因哈特有限公司）