紐約期貨-3月期貨從上周高位48.00美分下跌以后，本周基本止住了跌勢，并呈現(xiàn)小幅調(diào)整反彈趨勢。短期內(nèi)價格波動減少，而期權(quán)的波動仍很動蕩，目前還頑強(qiáng)的維持在歷史高位。自12月初以來，3月合約**次回到5月合約價格以下。而未平倉合約（open interest）自11月下半月以來基本沒有什么大的變化，在目前價位預(yù)計(jì)未平倉合約數(shù)量基本已經(jīng)見底。
　　展望-上周出臺的美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告總體利空，而期末庫存在某種程度低于業(yè)內(nèi)之前的預(yù)期。但是，如果沒有美元貶值的幫助，市場對該報(bào)告的反應(yīng)將會再次因利空而下跌。到目前為止，棉花期貨還沒有成功沖破重要阻力位，看來市場從6月份高位以來開始的下跌遠(yuǎn)沒有結(jié)束。從另一方面看，美元兌其他國家貨幣在11月份達(dá)到一個短期高位后，可能會打開一個長期疲軟的局面。若果真如此，至少能夠阻止棉花價格進(jìn)一步下跌，但在相當(dāng)長一段時期內(nèi)棉價會維持在低位水平。（保羅?賴因哈特有限公司）

美國農(nóng)業(yè)部12月11日數(shù)據(jù)（百萬包， 480磅/包）

　　　　美國生產(chǎn)和消費(fèi):美國出口量減少70萬包

　　2006/07 2007/08 2008/09
　　　　期初庫存 6.07 9.48 (9.48) 10.04 (10.04)
　　　　產(chǎn)量 21.59 19.21 (19.21) 13.61 (13.53)
　　　　消費(fèi)量 4.94 4.61 (4.61) 4.30 (4.40)
　　　　出口 13.01 13.65 (13.65) 12.25 (13.00)

　　　　USDA/世界棉花生產(chǎn)和消費(fèi): 由于美國農(nóng)業(yè)部調(diào)減了全球消費(fèi)量約300萬包，以下數(shù)據(jù)將會慢慢調(diào)整至實(shí)際情況。

　　　2007/08 2008/09
　　　　期初庫存 62.81 (62.83) 61.35 (61.40)
　　　　產(chǎn)量 120.54 (120.59) 111.56 (112.87)
　　　　消費(fèi)量 123.39 (123.37) 116.59 (119.33)
　　　　期末庫存 61.35 (61.50) 58.77 (57.40)

　　　　USDA/主要產(chǎn)棉國情況-美國農(nóng)業(yè)部調(diào)減了中國消費(fèi)量152 0173 3840萬包：

　　　　　　產(chǎn)量 消費(fèi)量
　　　　　　　　　　　　2007/08 2008/09 2007/08 2008/09
　　　　中國 37.00 (37.00) 36.50 (36.50) 52.00 -(52.00) 49.50 （51.00）
　　　　印度 24.60 (24.60) 24.00 (25.00) 18.30 (18.30) 17.50 （18.00）
　　　　美國 19.21 （19.21） 13.61 （13.53） 4.61（4.61） 4.30 （4.40）
　　　　巴基斯坦 8.90 (8.90) 9.40 (9.00) 12.40 (12.40) 11.80 （12.00）
　　　　中亞 8.35 (8.35) 7.42 (7.58) 1.63 (1.58) 1.68 （1.61）
　　　　西非 2.42 (2.93) 2.53 (2.60) 0.19 (0.19) 0.19 （0.19）
　　　　土耳其 3.10 (3.10) 2.30 (2.30) 6.20 (6.20) 5.00 （5.20）
　　　　巴西 7.36 (7.15) 5.80 (6.25) 4.60 (4.60) 4.40 （4.40）