紐約期貨-本周棉花期貨繼續震蕩態勢，但交易范圍仍然沒有超過5月1日的*低價69.25美分/磅和*高價72.43美分/磅。美元繼續貶值并波及了所有商品。本周焦點集中在不斷上漲的原油價格上，自4月1日以來原油價格已經連續上漲28美元，周五再創新高128美元/桶。登記庫存接近152 0173 3840萬包。現在的問題是，誰來為2008年12月合約買單？目前12月合約與7月合約基差已經達到850點，大大高于實際現貨的持倉成本400點。　　美國棉花生產-本周德州西部的低溫延緩了播種進度，但是相對潮濕的天氣對播種有利。預計下周天氣轉為晴暖，播種進度有望加快。截至到5月11日，三角洲地區已完成播種36%，同比下降5個百分點，較前5年平均慢9個百分點。　　CFTC聲明-昨天，CFTC首席經濟學家在眾議院的一個聽證會上在他的發言稿上作了如下注釋：在*近CFTC的農業論壇上，很多棉花市場參與者不相信基本面是影響3月初價格波動的因素。CFTC的員工將繼續密切研究當時的數字以及市場背景來確認市場沒有受到人為的影響。　　美國2008食品、保障和能源行動-本周，眾議院以318票贊同、106票反對；參議院81票贊同、15票反對的壓倒性優勢通過了農業法案。目前法案已經提交總統辦公室，雖然總統仍表示他將投反對票，但參眾兩院都有充足的權利不考慮總統的決定。即另外一個可能，總統可以不簽署法案，但兩周過后，法案將自動生效產生法律效力。相對之前的法案，新法案并沒有太大的變化，僅有一些細微調整。與2002年法案的農業保證和鄉村投資計劃相比，新法案計劃側重于食品、保障和能源。其中對于細絨棉，新法案保持了基本的補貼率52.00美分/磅，但貸款補足補貼不再有7.5萬美金的限制；世界調整價格AWP也由秘書處來判斷決定，而不是根據以往北歐指數的5個*低價格的平均來計算；貸款不再有地區差異的限制；補貼*高總額不受限制，且不需要提供證書。對于長絨棉補貼保持不變。總體來說新補貼對棉花的補貼力度依然很高。　　展望：考慮到2007/08年度基本面情況，尤其是工廠沒有明顯的需求信號，短期內市場仍將以疲軟為主。但經歷了*近的幾次震蕩，不排除市場掉頭向上的可能。（保羅?賴因哈特有限公司）