NYK – 盡管周一紐約期貨低開，但周二市場即大幅反轉，當日七月合約暴漲152 0173 3840點。大的指數基金開始為期5天的轉倉交易，從而使7月/12月期貨轉月交易成為本周*鮮明的市場特點；然而7月/12月的基差并未因此擴大，相反基差在595到573點窄幅波動。下周一（六月十一日），USDA將發布新的供需平衡報告，對此我們認為不會有太大的調整。六月二十九日，美國農業部還將公布今年首次植棉面積報告，我們拭目以待。
　　本周，紐約期貨07年7月期漲94點，收于51.42（當周*高52.20，*低49.60）；12月期漲72點，收于57.15（當周*高57.6，*低55.60）。截至上周五，投機凈多頭率8.7%，前一周為7.6%。2006/07遠東A指收于58.95，漲135點，2007/08遠東A指收于62.70，漲100點。
　　美棉出口- 本周出口銷售06/07及07/08年度棉花214,800包，主要買家為中國大陸（66,500）、印尼(46,600)、土耳其(23,600)和香港(17,000)。 此外，當周有部分皮馬棉出口統計轉入細絨棉出口登記條目：其中06/07年度皮馬棉43000包；07/08年度皮馬棉6100包。
　　美棉07/08播種- 雖然USDA報告認為今年天氣狀況整體好于去年，但棉區天氣條件還是不太理想。上周末，熱帶風暴巴里為喬治亞州帶來及時降雨，降雨覆蓋面積較廣，保證了已播種棉花的正常發芽生長，同時也使尚未播種的土壤變得潮濕有利于播種；但該地區還需要更多降雨好讓下層土壤濕潤從而有助于棉株的后期生長。西德地區前周末遭受暴雨襲擊，并有零星冰雹報道，但本周絕大部分時間天氣晴暖干燥，直到周五早晨有一股冷空氣前鋒不期而至，迫使氣溫下降20°F；目前，該地區仍然需要晴暖天氣，以利于現階段棉花生長。三角洲地區持續干熱，部分地區需要灌溉補充水分。周五至周六，冷空氣范圍擴大至三角洲地區并為該區帶來降雨，天氣預報顯示周日前該區將出現小幅降雨。截至上周周日，上述棉區播種率達到84%，但仍落后于前五年平均同期4個百分點。
　　展望 – 目前幾個主要出口國棉花現貨價格堅挺；期貨方面除了技術上有些超買以外，整體技術圖形保持不錯，此兩方面原因促使未來行情依然看漲。但要看到，目前還有大量棉花依然還在棉商手里沒有銷售，尤其是美棉還有大量庫存。在市場真正轉為牛市上漲之前，我們還是要特別關注工廠的需求改善情況以及下年度新棉生長可能出現的問題。（保羅?賴因哈特有限公司）