紐約期貨及美國市場-本周交易主要集中在5月合約的轉(zhuǎn)月上。周三美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的全球棉花產(chǎn)需月報相對中性，缺乏新意。由于08/09年度期末庫存可能會降低，08年12月合約有潛在的上漲要求。然而現(xiàn)貨月更多要受到美元匯率和其他競爭農(nóng)作物的影響。周四，人民幣兌美元匯率再創(chuàng)新高6.992。由此一來，美棉的報價會比較有競爭力，但對美國消費者而言會造成產(chǎn)品價格的上揚以及通貨膨脹的壓力。08年5月合約自4月1日的低點67.31美分/磅到目前為止已經(jīng)上漲685點。市場在低位的時候，工廠的需求明顯比較活躍，美棉的凈出口銷售達到49.24萬包。5月期權(quán)周五到期，獲利看跌期權(quán)29258手，看漲期權(quán)152 0173 3840手。
　　登記庫存-今日登記庫存再創(chuàng)新高953，327包；另有115，812包待驗。本周ICE通過了4個新的交割倉庫，新增加了20萬包倉儲能力，到目前為止總的倉儲能力預計可達256.7萬包。
　　美國棉花產(chǎn)量和消費-2007/08年度棉花產(chǎn)量調(diào)高36.7萬包，基本反映了*新發(fā)布的加工報告，工廠的消費數(shù)字也增加了10萬包；期末庫存由此增加了30萬包。自2月份的展望會議之后，市場形勢出現(xiàn)了相當大的變化。會上統(tǒng)計顯示期末庫存增加150萬包，如果統(tǒng)計正確，2008/09年度的期末庫存將達到520萬包（*早預計只有370萬包），折算下來期末庫存消費比為27%（之前為19%）。本年度只剩下3個多月時間，要達到美國農(nóng)業(yè)部的出口目標比較困難，尤其是在目前高價位的市場以及多個報告顯示到夏季裝運可能會出現(xiàn)延遲的情況下。美國農(nóng)業(yè)部近三個年度產(chǎn)銷存預測以及2008/09年度展望如下：單位：萬包，480磅/包
　　　　2005/06　　　　2006/07　　　　2007/08　　　　2008/09展望
期初庫存　550　　　　　　605　　　　　948（948）
產(chǎn)量　　　2389　　　　　2159　　　　　1940（1903）　　　1500
消費　　　587　　　　　　495　　　　　470（460）　　　　450
出口　　　1755　　　　　1301　　　　　1450（1450）　　　1500
期末庫存　605　　　　　　948　　　　　970（940）
　　全球棉花產(chǎn)量和消費-由于2007/08年度當年產(chǎn)（增83.2萬包）銷（增49萬包）缺口繼續(xù)減小，期末庫存增加47.9萬包。由于主消費國中很多工廠被報告面臨較大壓力，產(chǎn)銷缺口有望縮小至零。各機構(gòu)預測如下：單位：萬包，480磅/包
　　　　美國農(nóng)業(yè)部2007/08　　美國農(nóng)業(yè)部2008/09　　Cotlook 08/09　　ICAC 08/09　　Reinhart 08/09
期初庫存　　6120（6103）　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　5310　　　　　5450
產(chǎn)量　　　　11973（11889）　　　　12300　　　　　　　　11650　　　　　12340　　　　　11850
消費　　　　12494（12445）　　　　12950　　　　　　　　12080　　　　　12620　　　　11900
期末庫存　　　　5964（5916）　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　5030　　　　　5400
　　美國農(nóng)業(yè)部/主產(chǎn)棉國-2007/08年度主產(chǎn)棉國調(diào)整比較大是印度的產(chǎn)量（增50萬包）；巴基斯坦的消費（增50萬包）。貿(mào)易方面中國進口（減25萬包）和巴基斯坦消費（增30萬包）調(diào)整的*大。具體如下：
　　　　產(chǎn)量2007/08　　　　　　消費2007/08
中國　　3500（3500）　　　　　　5300（5300）
印度　　2500（2450）　　　　　　1810（1810）
巴基斯坦900（860）　　　　　　　1250（1200）
中亞　　835（835）　　　　　　　164（170）
西非　　323（323）　　　　　　　61（61）
土耳其　320（320）　　　　　　　680（710）
巴西　　710（720）　　　　　　　450（450）
澳大利亞　60（60）　　　　　　　5（5）
　　展望：技術(shù)上紐約期貨還是比較樂觀，在70美分以下應(yīng)該能得到工廠的需求支撐。（保羅?賴因哈特有限公司）