紐約期貨市場：本周，紐約期貨市場的交易量很低，似乎正在等待基金方面或技術方面的方向性信號，8月12日將公布的美國農業部月度報告應該會有此類的信息。26日公布的報告顯示，截至上周五，投機商的凈多頭頭寸率從一周前的14.6%下降到6.4%。未交割庫存棉數量為389117包。現在已經很明顯，這些棉花在2004/05年度將出口不了了。這些棉花可能將在2005年10和/或12月進行交割，具體將取決于這兩個月的期貨的價格差價。本周，2005年10月期上漲79點，收于50.99，12月期上漲72點，收于52.48。棉花展望(A)指數，2004/05年度上漲75點，收于52.20，2005/06年度上漲55點，收于55.00。
　　美棉出口：本周，棉花出口銷售27.36萬包，實際裝船出運69.45萬包，其中的46.06萬包運往中國。累計棉花出口銷售1287.5萬包，本棉花年度還剩下一周時間，出口銷售的數量將很容易超過農業部*新預測的152 0173 3840萬包的水平。
　　2004/05年度新花進展：西德克薩斯地區和三角洲地區持續良好的天氣狀況，雨水充足，氣溫涼爽，減輕了棉花生長的壓力。苗情報告顯示，優秀苗情率與前一周相比有一些改善，為61%，比前一周提高1%，但與去年同期的67%的水平相比，還差些。南德克薩斯地區2005/06年度新花采摘已經開始，其他棉區的棉花采摘均在準備之中。
　　美棉消費：6月份的報告顯示，經調整的年度棉花消費量為619.9萬包。5月份的報告是將棉花消費量從608.8萬包調整為610.2萬包。2004/05年度的*終棉花用量將稍稍超出美國農業部預計的625萬包的消費量。美國眾議院本周通過了中美洲自由貿易協定，而參議院也已經在7月早些時候通過了此協定。其他幾個國家的領導人*終批準此協議后，美國總統將簽署協議。此自由貿易協議將降低協議各國之間的大部分關稅，而原來對于許多美國的農產品要征收高達45%的關稅。
　　展望：紐約期貨目前處在近期形成的高低點的中間，且有上升的趨勢。我們預計8月12日將要公布的美國農業部月度報告會將美國以及全球的棉花產量上調，但這些因素有多少已經對市場產生了影響，還無法確定。保羅·賴因哈特有限公司北京代表處