紐約期貨?本周市場的價格走勢有些隨機，雖然創(chuàng)下新低但又試圖沖高未果。基本上價格將11月21日以來的盤整區(qū)間向下擴大了一些。雖然外部市場不斷有利好的消息，諸如上月美棉出口強勁，本周美元走弱以及證券市場走強等等，但都無法讓棉花市場有太好的表現(xiàn)。只要棉花的現(xiàn)貨需求沒有改善，而且管理基金對做多棉花沒有太大興趣，任何上揚都將是短命的。
本周的交易商成交報告顯示管理基金期貨加期權(quán)的凈多頭從11月22日的2152 0173 3840手減少到11985手。按照近期的標準，這一頭寸是非常少的。不僅僅是棉花，整個農(nóng)產(chǎn)品市場都遭到管理基金的拋售，他們的凈多頭頭寸是2010年中期以來*低的。
技術(shù)分析：短期趨勢為中性，中期看跌。關(guān)鍵阻力位在97.75，然后是100.90.支撐在89.00-86.00之間。

美國?美棉出口周報繼續(xù)延續(xù)近來的趨勢，即銷往中國的數(shù)量超過其他國家的總和。銷往中國以外地區(qū)的數(shù)量基本反映了目前市場的整體狀況，即美棉缺乏競爭力，棉花進口國紗廠備貨充足以及全球棉纖維需求不暢。不幸的是合同取消繼續(xù)成為美棉出口商的負擔。而在當?shù)噩F(xiàn)貨市場的情況和外部市場相反，貿(mào)易商和棉農(nóng)之間的交易每天都能達到1萬包以上。而且基差水平也屬于偏高的。我們認為這些交易大多為前期銷售的補貨行為，比如近期公布的對中儲棉的銷售及其他出口銷售，或許也有因為質(zhì)量問題將棉花交割到紐期3月份合約上。期貨庫存在不斷小幅增加，總量略微超過75000包，這對市場形不成壓力但還是值得關(guān)注。

巴基斯坦?當?shù)貓蟾胬^續(xù)提到更多的棉花交貨，預計棉花產(chǎn)量較大。紐期價格較低，給市場帶來壓力。當?shù)孛奚填A計到11月底，籽棉交貨量達到1000萬包。*新的產(chǎn)量預計為1350萬包，去年為1160萬包。主要質(zhì)量問題是顏色和纖維長度。質(zhì)量的退化，使價格降低了約25%。受影響*嚴重的地區(qū)是信德，今年皮棉價格比去年低了約47％，但紐約期貨只比去年降低了20％。
印度-正如預期的那樣，印度棉花價格下降，棉農(nóng)普遍擔心籽棉價格可能會低于印度政府所定的*低支持價格。越來越多的棉農(nóng)在全國范圍內(nèi)加強對政府支持價格上漲的煽動。有報道說，在2012-13年度，由于比價不合適棉花播種面積有可能大幅度降低。今年截止到11月27日，交貨量為4310萬包，去年同期是5717萬包。馬哈拉施特拉邦的交貨量跌幅*大，只有630萬包，去年同期是1364萬包。