紐約期貨-本周市場在經(jīng)歷試探**關(guān)鍵支撐區(qū)（78.70-77.80美分）后，市場掉轉(zhuǎn)短期下跌趨勢，同時收復(fù)了上周下跌的損失。未平倉合約量保持在152 0173 3840手。成交量比較清淡，這也反映出現(xiàn)貨市場成交的減少。7月和12月合約間的價(jià)差又?jǐn)U大了3個美分，同時收盤價(jià)接近3月初的高點(diǎn)。另一方面，5月和7月價(jià)差逐漸縮小，主要是注冊倉單量的持續(xù)增加所導(dǎo)致的。

展望?技術(shù)圖形上沒有大的變化，中期趨勢以漲為主，即使經(jīng)歷突破上周低點(diǎn)78.70的一次下跌后也沒有改變。關(guān)鍵支撐位在74.00美分/磅，短期講，7月和12月份合約的價(jià)差的擴(kuò)大和縮小應(yīng)該主要受近月合約的影響，該價(jià)差的長期趨勢還不太清楚，但似乎將維持震蕩。基金和熱錢是*市場中*活躍的參與者。在2、3月間凈多頭頭寸已經(jīng)增長了2倍多。如果目前技術(shù)圖形依然維持而且外部市場并未迫使其離場的話，可以肯定將可能繼續(xù)增倉。但是預(yù)計(jì)凈多頭65000手這個現(xiàn)有的可觀持倉量，那已經(jīng)比年初多出了很多。

美國-即使本周已經(jīng)注銷了25000包倉單，但是登記庫存仍然在70萬包以上，另外還有75000等待注冊。這遠(yuǎn)低于2008年7月的創(chuàng)紀(jì)錄的1748000包。3月合約的通知日和交割期已經(jīng)臨近，主要的買賣交易活動是兩個國際大棉商進(jìn)行的。即使如此，注定會有一方會在這場大宗易手交易中勝出，但是沒人知道會是哪一方*終獲勝。大批量倉單注銷活動才剛剛開始，我們會在接下來幾周中看到更多。否則，在這么高的倉單水平下遠(yuǎn)期和近期合約的倒置將會出現(xiàn)改變。 （保羅?賴因哈特有限公司）