紐約期貨-美國就業指數降低導致美元承壓貶值，促使原油以及其他商品價格上漲，棉花價格在周五也快速上揚。市場自5月中旬受多重壓力下跌后，目前一直處于調整狀態。比較有趣的是，由于08年7月合約向12月合約轉月的原因，現在的價格與07年12月合約大量轉月以及期權到期時的價位基本相同。有些人可能注意到市場已經回到了能夠代表棉花基本面的價格水平。但是貿易環境已經完全不同了，包括棉花市場的參與者。近期Cotlook報價證明，美棉報價已經比紐約期貨下調幅度的要小一些。這使得棉商可以重新按照傳統的方式來進行套保，并促進需求的增長。投機空方的陣營逐漸往12月期貨上轉移，截止到周五上午，12月合約的未平倉數量達152 0173 3840，999。08年7月份期權于6月13日到期，**通知日為6月24日。登記庫存繼續增加。由于陳棉要收取罰金，08年12月合約與09年3月的基差有增大的可能。
　　美國棉花08/09-根據美棉播種進度周報，所有州的進度都落后于正常年份。到本周末，新棉完成播種計劃的83%，去年同期為80%，前5年平均為84%。德州大部分地區炎熱干燥，影響了棉籽出芽。近來干旱區與出現降雨，局部地區的熱氣流有望在晚間帶來雨水，但不能徹底緩解墑情。加利福尼亞已是連續第二年遭遇旱情。政府已發布緊急聲明，由于缺乏降雨，以及積雪較少，聯邦水局已經限制5%的用水量，今年早期已經限制了45%。很多農民面臨缺水問題，不得不從別的水源買水，但到現在很多水還沒有運到。
　　美棉出口-近期紐約期貨的下跌，大大刺激了美棉出口。上周出口量達到555，400包。如果市場維持現在水平，未來幾周的出口應該保持旺盛。7月31日前登記銷售的新花不多，只有22600包，暗示所有人賣的都是即期裝船的貨物。但由于上周裝運量只有243，400包，要完成美國農業部1420萬包的出口目標還是有難度的。棉商正在盡*大努力將棉花裝出來。但卻面臨著艙位緊缺、集裝箱緊張，以及港口擁擠和內陸和海運燃油漲價的多重問題。
　　美國農業部價格-隨著2008新食品、可持續、能源行動的實施，長期以來美國農業部發布棉花價格預測的禁令宣告結束。自6月10日報告起，它將反映2007/08以及2008/09年度棉農細絨棉的平均報價。
　　商品期貨貿易委員會（CFTC）-作為對4月份圓桌會議討論結果的回應，CFTC推出了一系列旨在限制農產品期貨市場投機和提高市場透明度的措施。盡管難以找到一個單一的解決辦法，但還是提出了一些措施包括：1）要求指數基金和掉期交易商例行提供更為詳盡的交易信息，2）取消有關導致農產品期貨投機持倉額度增加的規則，3）對農場主和農業企業推出更多的風險管理選擇； 4）公布交易數據的月度報告，提高市場透明度。5）組成調查機構針對2、3月間棉花期貨的暴漲暴跌進行調查；6）與農業信貸銀行合作以確保農戶獲得信貸應對保證金追加；7）在未來幾個月里從農業委員會尋求指導，就主要問題進行研究并制定解決方案。
　　展望：接下來幾周，美國農業部將公布兩個重要的報告，包括6月10日發布的月度供求報告，報告中將首次發布各國的供求情況；6月30日發布的播種面積報告。這兩個報告也許能夠為基本面帶來一些光明，但對目前的市場影響不大。(保羅?賴因哈特有限公司)