2008年棉花價格以止跌回穩的態勢收盤了（紐約近期價格從12月份的39.33美分/磅增加9.85美分上升至1月9日的49.18美分/磅），在這一年里，棉價出現了****的波動。在日歷年度期間，棉花價格（紐約近期）從3月份90美分/磅的高價位，跌至11月份接近35美分/磅的低價位。棉花市場的波動性實際上反映了支配所有市場的不穩定性。消費者信心先是在該年度的前7個月份里受到了創紀錄的高油價的嚴重打擊，然后又在金融領域受到重創（道瓊斯指數在2008年下跌33.8％），之后又為繼續低迷的房地產所累（房產價格自2006年的*高點在2008年下跌23.4％）。由于消費者信心在年底達到創紀錄的地位（12月份為38.0），美國重要節假日的消費情況萎靡，使2008年成為自152 0173 3840年記錄消費數據以來節假日銷售增長*為疲軟的一年。美國及其他主要服裝消費經濟體的需求量的下跌無疑給了那些依賴商品出口的國家沉重的打擊。出口國家的經濟脆弱性已經在顯著波動的貨幣市場中暴露無遺。美元比值的變化影響了棉花價格，加之中國和印度在穩定價格方面付出的實質性的努力，美元在*近一個階段的疲軟態勢實際上是上月棉價增長的一個因素。

　　在棉花價格中，任何基于需求量的進展顯得緩慢。本月份的美國農業部報告又受到向下的修正數所支配并包括了另一個大的中國消耗量估計數的負數調整（-100萬包）。在本月的報告中，消費量估計數有顯著修正的其他國家為：印度（-20萬包），美國（-12.7萬包）和巴基斯坦（-10萬包）。綜合起來，這些修正數使目前的全球消耗量估計數降至1億1520萬包（較2007/08減少6.1％）。在*近的報告中，貿易量估計數甚至有更大的修正。中國的進口量下跌150萬包，其它進口量下降的國家包括：巴基斯坦（-15萬包）、印度尼西亞（-10萬包）和土耳其（-10萬包）。出口量估計數下調的國家為：印度（-100萬包）、美國（-25萬包）和烏茲別克斯坦（-20萬包）。產量估計數下降170萬包，其中修正數*大的國家為印度（-100萬包），其他有顯著修正的國家包括：美國（-57.7萬包）和阿根廷（-15萬包）。產量的下降有助于減緩2008/09年末庫存的累計，而本作物年度里棉花年同比消耗量的減少為歷年*高（-740萬包）。然而，在2008/09的一些基本因素預期將得以松弛，存用比則預測將由2007/08年的 49.7%增加1.8個百分點上升至2008/09年的51.5%。

　　由于受松弛的基本因素和較低的價格影響，在初始的2009/10年棉花種植面積預期報告中，全球的棉花種植面積被預測下降。中國的產量下降是由于新疆生產和建設公司宣布于2011年將減少其棉花生產面積304,000英畝。在美國，初始預測數與2009/10的較低的種植面積持平，并估計下跌在850萬至920萬英畝范圍內。然而任何棉花種植面積的減少都意味著產量的進一步下降。在2009/10年中，任何基本因素的縮緊都將取決于需求量及消費支出的上漲。 （美國棉花公司）