棉花價格在上月期間止跌回穩，因為紐約期貨自從在10月中旬沖破了接近65美分/磅的重要阻力點以來，邁出了其首次重大的進展。自從11月份中期上漲以來，三月份合同期的價格已經在73和75美分/磅的緊湊范圍內交易。A指數在紐約期貨中呈現類似的走勢并上升至接近76美分/磅的水平。

在*近的報告中，美國農業部的產量估計數大部分沒有變動，在世界范圍內僅減少24，000包，因為***水平的修正數大部分彼此抵消。顯著減少產量數字國家包括有印度（-45萬包）和秘魯（-15萬包），顯著增加產量的國家包括巴基斯坦（+40萬包）和美國（+9.6萬包）目前的世界產量估計數為1億270萬包為自2003/4月以來的*低數量并顯示了較2007/08減少14.3％和較2008/09減少4.4％。在產量數字大部分沒有變化的同時，12月份的報告描述了在平衡表中消耗量方面的**批明顯的修正數。全球范圍內，消耗量估計數上升9.88萬包（從1億1，350萬包上升至1億1，450萬包），其中大的增加數為中國（+50萬包），印度（+250萬包），越南（+15萬包），和烏茲別克斯坦（+10萬包）。

世界棉花產量中的減少數和世界棉花消耗量的上升數結合起來，已導致了在2009/10預期1，152 0173 3840萬包產量/消耗量的缺口。此缺口的數量，與其他的估計數之間的關系，代表了產量的11.5％，消耗量的10.3％和期末庫存量的22.7％。由于在2009/10中庫存量預期下降，這將導致價格從基本因素中獲得支持。目前的庫存量對用量的比例為45.2％，較2008/09降低9.8個百分比，成為自1995/1996收成年度以來*大降幅，當時是46.7％。在1995/1996的平均紐約近期價格為82.6美分/磅，在2009/10迄今為止的平均紐約近期價格為63.2美分/磅。

當世界產量/消耗量缺口將影響價格時，在***水平的產量和消耗量缺口將影響貿易模式。中國，印度和美國是在與上一個收成年度相比，貿易數有明顯變化。由于種植面積減少和單位產量稍有下降，中國的2009/10產量預測較2008/09下降14.2％。同時，中國的消耗量預期增加900萬包較2008/09差不多增加200萬包。

印度希望可以滿足中國不斷上升的需求量。印度2008/09全球市場中份額很小，在這個收成年印度希望可以出口680萬包。這一舉措導致*大的棉花出口國美國預期在2009/10出口量下跌到230萬包（從2008/09的1，330萬包下降到1，100萬包）。由于世界產量/消耗量的缺口1，152 0173 3840萬包和美國產量/消耗量剩余920萬包，預期在2009/10收成年度期間，美國棉花仍將是重要來源。美國供應量在世界市場中的重要性的潛在信號使本月份美棉出口量增加50萬包（從1，050萬包上升至1，100萬包），這與中國增加50萬包消耗量正好相符。如果中國提高其預期的2010進口配額，美國的出口量預計會進一步增加。