１１月鄭棉期貨進(jìn)入交割期，截至１１月１２日，一號棉生成標(biāo)準(zhǔn)化倉單２４９張，分布在１０家交割倉庫，所載棉花共計４９８０噸。ＣＦ４１１合約在*后交易日收盤后共實現(xiàn)交割配對９６６個，涉及會員２１家，ＣＦ４１１合約隨即完成歷史使命，摘牌退市。作為國內(nèi)期市治理整頓后首次出現(xiàn)的一個新品種，ＣＦ４１１的交割，市場給予充分關(guān)注。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為：相對于市場上棉花的現(xiàn)貨存量、以及企業(yè)的參與積*性來說，生成倉單的數(shù)量太少。
　　冠通期貨**分析師認(rèn)為，客觀來看，作為新上市品種，棉花**次交割的交割率達(dá)到０．１５３％，還是比較正常的。鄭棉期貨上市之初，持倉和成交一直維持在一個較低水平，后在短短一個月的時間，成交量一舉突破１３００００手，持倉總量也接近１２０００手，其后成交與持倉穩(wěn)步增長。９月份后，隨著新棉的收購上市，這種勢頭更加明顯，持倉量與成交量不斷創(chuàng)出新高。
　　**分析師認(rèn)為倉單形成數(shù)量較少主要在于：投資者對倉單注冊流程尚不熟悉以及現(xiàn)行流通標(biāo)準(zhǔn)與交割標(biāo)準(zhǔn)缺乏一致性。１０．１長假前，ＣＦ４１１合約與棉花現(xiàn)貨一直未形成有利價差，賣方注冊倉單意愿不強(qiáng)。長假期間，棉花現(xiàn)貨價格出現(xiàn)較大幅度下跌，長假結(jié)束，盡管有利價差形成，但是受時間、成交量等因素制約，有些現(xiàn)貨商的拋售愿望無法完全實現(xiàn)。因此，棉花上市時間短，參與者數(shù)量少、成交量小，所以總體持倉持倉量小，ＣＦ４１１*高持倉不過２０３８０手，其中參與套期保值的現(xiàn)貨商數(shù)量和資金規(guī)模比較小，參與者也多是抱著學(xué)習(xí)、嘗試的心態(tài)。倉單注冊是一個系統(tǒng)工作，環(huán)節(jié)多，**次交割無論交易所、交割倉庫、會員還是投資者沒有現(xiàn)成經(jīng)驗，尤其是投資者對倉單注冊流程尚不熟悉，例如有關(guān)交易制度規(guī)定：套期保值的申請必須在套期保值合約交割月前一個月的**個交易日之前提出（不含該交易日）。有些參與者錯過了申請?zhí)灼诒Ｖ禃r間，持倉數(shù)量受到限制，也在一定程度上影響了倉單注冊數(shù)量。
　　**分析師表示，現(xiàn)行的公證檢驗體制客觀上也存在著局限性，無法做到包包公檢，而且只對進(jìn)入紡織廠后的棉花進(jìn)行公檢，公檢結(jié)果在棉花流通的*末端形成，無法約束整個流通環(huán)節(jié)。