今日鄭棉開盤下探回升，市場呈現減倉反彈格局，主力5月合約出現大幅減倉，資金面依然主導行情短期波動，總體基本面對行情依然構筑支撐
隔夜國際市場方面，在圣誕節假期來臨之前，繼續圍繞美元以及經濟層面展開，美國經濟指標的不濟，打壓美元回落，從而對國際大宗商品市場提供一定的潛在支撐，也由此聯動緊密的原油，工業金屬出現大幅反彈，相反如之前我們一直論述的，目前農產品以及軟商品市場走向除了受這種經濟氛圍大的方面影響之外，更多在走出自身的基本面行情，也一定程度上制約了昨晚農產品軟商品的反彈空間。從后市演變來看，在年底資金不濟的大格局之下，如果經濟形勢包括美元持續前期反彈，那么農產品可能將受此拖累繼續低位弱勢震蕩，但若昨日的情況繼續蔓延，市場即便反彈，農產品也可能仍偏弱于工業品市場。國際棉市來看，我們認為炒作的焦點仍主要集中在中國方面，美棉出口進度一定程度上起短期行情波動的助推劑，而關于明年美國幾大作物的種植爭地，現在談論還為時尚早。
國內棉市，我們依然堅信后期的基本面向好格局，國家拋儲進度已經逼近92％，在第三批拋儲馬上結束之際，以及新疆棉運輸很難在春節之前獲得有效緩解，國家下發了進口棉配額，如果簽約進口再裝運到國內需要一段時間，即便從保稅庫進口棉花，其價格也并不比國內價格低，如此供應緊缺格局，不會發生根本性的改變，試想在這樣的基本面情況下，棉市下探實難具備條件。從政策面來看，棉協*新理事會上獲悉，盡管價格出現回升，但對于明年種植面積，各方認為不見得出現恢復增長，更多保持了一種平穩看法，尤其是在明年種植確定之前，價格明顯回落，將不為各方所接受。
而對于期貨盤面價格走低，我們更多理解是目前資金的一種操作手法，調調更健康，也更有利于棉花后市行情的開展，從操作角度來看，我們繼續維持逢低回調買入思路，如果后期出現主力下破152 0173 3840元價位，激進投資者可大批量介入。（首創期貨研發中心董雙偉）