本周國內(nèi)外期貨棉周初分別創(chuàng)階段性新低后，低位展開窄幅波動，市場暫時性的處于整理狀態(tài)，后市方向取決何處值得關注。
　　本周鄭棉交投主力逐漸向遠月轉移，市場成交量再趨縮減，期價周初再創(chuàng)新低后，維持自9月份以來的低位區(qū)間展開窄幅波動，周成交較上周減幅33％為152 0173 3840手，持倉累計17162手。主力CF701合約周開盤13830元，當日下跌后再創(chuàng)新低13705元，周二期價在大幅反彈收陽，此后在13850-13930之間窄幅波動，周末收盤13895元，與上周末持平。
　　紐約期貨本周一大幅下跌至8周來低點后，技術上展開反彈整理，同時市場成交量縮減，觀望情緒增強，USDA報告并未如期的給市場提供方向指引。主力12月合約周開盤52.55美分，當日收盤52.09美分為8周來低點，周二在農(nóng)業(yè)部報告中性的情況下異常反彈100多點，但隨后維持低位窄幅波動，周末收盤53.13美分，較上周末漲48點。
　　本周國際棉花市場上*大的事情莫過于周二美國農(nóng)業(yè)部（USDA）公布的9月份棉花供需月報。北京時間周二晚間USDA在市場熱盼近半個多月后如期公布了月度供需報告，報告公布的數(shù)據(jù)雖在預測之中卻又有些出乎預料，具體是中國產(chǎn)量調(diào)增至609.6萬噸（+10.9萬噸），進口調(diào)減至424.6萬噸（-10.9萬噸），其他基本不變；全球數(shù)據(jù)中產(chǎn)量調(diào)減至2502.6萬噸（-14.1萬噸），消費調(diào)增至2661.6萬噸（+12萬噸），因此期末庫存減至1017.4萬噸（-34萬噸）；而美國的數(shù)據(jù)似乎總讓市場摸不著頭腦，此前很多機構分析美棉此次產(chǎn)量預測將不會8月報告那樣，預計會充分考慮美棉生長過程中的干旱因素，可能出現(xiàn)較大程度的調(diào)減，但數(shù)據(jù)阜一公布再次給市場一擊，在產(chǎn)量僅微調(diào)至443萬噸（-1.9萬噸）外，其它數(shù)據(jù)均保持不變。當日紐約期貨卻異常出現(xiàn)大幅反彈行情，初步預計此更多為技術上要求，從近期基金繼續(xù)增持空單步伐以及此次報告都很難看出美棉短期內(nèi)的大幅反彈支撐所在，因此后市方向?qū)⒑芸赡苁种袊鴩鴥?nèi)的政策等因素影響，追隨國內(nèi)鄭棉價格走向。
　　國內(nèi)市場，后期基本面重點關注因素包括配額下發(fā)的跟蹤、籽棉收購走向以及此次新的紡織品出口退稅稅率下調(diào)帶來的影響：①配額下發(fā)在即，此前市場盛傳國家將于9月15日發(fā)放“一配一”70萬噸配額，但市場當日卻顯得有些平靜，從部分企業(yè)中了解到，相關部門的確已經(jīng)開始在做具體工作，相信發(fā)放日期也不會太遠，另外中國棉花信息網(wǎng)本周統(tǒng)計的海關保稅區(qū)棉花數(shù)量來看，目前還有53萬噸左右“隨時待命”，對國棉形成暫時性的威脅；②新棉集中上市在即，籽棉收購有下滑趨勢。從了解的情況看，此前3級籽棉普遍在2.80-2.90元/斤，甚至直逼3.0元/斤的情況，近日有下調(diào)趨勢，河北衡水、湖北一些地區(qū)已經(jīng)有所體現(xiàn)，在新棉9月下旬陸續(xù)集中上市之際，資源階段性供應短缺問題將有效緩解，而*先受到波及的市場非國內(nèi)現(xiàn)貨棉價莫屬；③*后談一下自9月15日開始實施的國家紡織品出口退稅問題。盡管此前已經(jīng)預期紡織品出口退稅稅率從13％下調(diào)到11％，但從長遠來看，面對紡織服裝行業(yè)的平均利潤率僅3%左右的水平，此次下調(diào)2％的影響不可忽視，即使紡織業(yè)龍頭山東魏橋也表示企業(yè)利潤率將降低0.28%。進一步分析，紡織企業(yè)利潤受損必將把風險向上游轉移，進而對原料成本控制更加嚴格，因此，后市棉價走勢堪憂，籽棉收購須更加謹慎，由此波及到新年度棉價的認可問題。(首創(chuàng)期貨提供)