10月份，隨著天氣帶來絲絲涼意，籽棉收購也漸入高峰，然而棉花市場卻沒有出現本應有的活躍局面，而是處于僵持之中。現貨方面，由于高高在上的加工成本，利潤甚微，棉花加工企業持貨待售意愿強烈，紡織企業也因為資金緊張、利潤空間問題而觀望，棉農因為看好市場，期望價格過高而惜售，市場成交清淡。在今年的市場中存在這樣一個現象：棉花等級內地多以弱3級和4級為主，新疆多以2級棉為主，也就是說，今年棉花市場中3級棉相對表現緊缺。在國內外價差過大的情況下，10月份我國外棉進口量和使用量仍舊很大。鄭州棉花期貨市場和商品棉電子撮合市場在消化盡前期利多因素后，在現貨市場的僵持中先揚后抑，展開小幅下滑。國際市場在多空因素中同樣表現為先揚后抑行情。
　　看漲心理受到挑戰
　　10月份，與9月份新年度良好的開端相比，棉花市場略顯弱市，處于高位運行中，節前的上漲動能在節后**周繼續得到延續，后兩周因為僵持的市場缺乏*終需求支撐而走向小幅回落，月末皮棉到廠價為152 0173 3840元/噸左右，而加工企業的加工成本也高達152 0173 3840元/噸左右，所以棉花企業利潤微乎其微。由于加工成本過高，前期收購的棉花企業在利潤微小的情況下拒絕銷售，囤棉使得棉花收購資金不能得到有效循環，進一步的收購工作受到限制，價格小幅回落，于是在市場僵持中，棉農心理受到挑戰，部分棉農開始交售，所以后期棉花市場動作較前期有所加大。26日公布了國家發展改革委員會發布的《關于作好棉花收購等工作的緊急通知》，棉花上漲空間被封鎖，市場看漲心理受到挑戰。
　　皮棉市場，10月份皮棉市場主要表現為兩個方面：**，延續節日行情，價格繼續上漲。由于十一期間，我國部分棉區出現了陰雨天氣，再度擴大了棉花資源的缺口，助長了看漲氣焰，棉花價格一路上漲。截至10月20日棉花中國棉花價格指數為14296元/噸，較9日漲213元/噸。雖然棉花價格一路高漲，但由于軋花企業存在*根本的利潤問題而都持貨觀望，因此市場有價無市，成交清淡。第二，上漲動力不足，調頭盤整下行。過高的收購價格導致購銷倒掛，軋花廠囤貨觀望，資金周轉不暢，籽棉收購受到了抑制，籽棉收購價格在此作用下小幅走低，因此，皮棉價格上漲受到牽制，開始小幅下滑。截至31日，棉花價格為14208元/噸，較21日跌88元/噸。據了解，由于價格小幅下行，月末部分隨用隨買的紡織企業尋貨問價較前期增加。
　　籽棉市場，10月份，籽棉市場進入收購旺季，然而市場卻表現出收購進度緩慢、品級低、價格高的特點。籽棉市場價格有所回落，標準級基本維持在2.8—2.9元/斤，衣分為35%左右，這除了受棉花加工企業資金周轉不暢而停止收購影響外，還與收購后期籽棉收購品級變低有關。棉農的賣跌不賣漲心理加快了籽棉價格下滑速度，而且部分棉農紛紛開始交售。由于今年的農資價格高漲，棉農的預期價格過高，后期籽棉價格將維持在2.80元/斤左右。
　　導致10月棉花行情的主要原因是：**，需求不能有效啟動。進入10月份后，一方面是紡織企業多數都已經在節前備足了庫存，對于高位運行的價格持觀望態度；另一方面是紡織企業資金緊張，成品庫存較重。98屆秋交會，我國紡織企業簽單大量減少，給后期紡織市場或多或少蒙上了一層陰影，需求不能有效啟動，棉價得不到*根本的支撐。第二，購銷倒掛，收購資金緊張。收購成本高，購銷價格倒掛，是這個月棉花收購的主要特點。基于此，棉花企業的收購資金不能得到有效循環，收購市場一度變得靜悄悄，導致后期棉價小幅下行。第三，國家政策的引導。10月26日公布了國家發展改革委員會發布的《關于作好棉花收購等工作的緊急通知》，通知指出，棉花價格近期上漲過快，部分地區出現抬高價格、盲目搶購等問題，棉花市場存在較大風險。緊接著農發行表示，各分支行嚴格執行棉花貸款上限政策，對收購價格過高的企業將停止供應收購資金，以保證新棉收購工作穩定進行。由此可見，一些棉花企業資金不僅被前期收購加工的大量新棉未能及時出售而占據，而且等待上漲的心態受到挑戰，棉花上漲空間被封鎖。據了解，下旬部分棉花企業的銷售意愿有所增強。從中還可以看出，國家認為當前的價格已經處于高位，已經存在較高的市場風險，從政策面上不支持棉價繼續上漲。
　　高位震蕩
　　10月份，處于收購旺季，隨著現貨市場的變動，9月份的牛市在10月份沒有延續到底，在后期市場強烈看空氣氛下展開震蕩整理。全國商品棉電子撮合市場和鄭州棉花期貨市場先揚后抑，在政策面影響下，看空占據了主要市場。國際市場，在中國缺口論影響下緊跟中國棉花行情變化而變動，在聯動中同樣走出先漲后跌行情。
　　10月份，鄭州棉花期市場和商品棉電子撮合市場分別共有16和18個交易日，其走勢主要圍繞現貨面的消息而變化，整體呈高位盤整格局。
　　鄭州棉花期貨市場，10月份，鄭州棉花期貨市場先揚后抑，前期微幅上升，后期下挫，成交量大幅增加，累計持倉量小幅增加，整體處于高位震蕩之中。10月份，僅僅16個交易日共成交1888488手，日均成交量為118030.5手，較上個月日均成交量增加35508.5手；累計持倉量為82798手，增倉18354手。其中，CF603合約在15000元/噸以上展開整理，在*后一個交易日收盤于15110元/噸。成交量方面，CF511、CF512和CF603合約分別成交2794手、14728手和518084手，其累計持倉量分別1298手、1500手和37534手。行情方面，鄭州棉花期貨在上沖中遇到阻力，展開高位震蕩，特別是26日公布了國家發展改革委員會發布的《關于作好棉花收購等工作的緊急通知》，期價大幅下跌，*后一個交易日中，成交量和累計持倉量均大幅減少。主力合約CF603在15000元/噸有較強的支撐，但能否繼續上行，卻主要取決于現貨面的變動。
　　10月份，據中國棉花交易市場統計，10月**個交易日撮合指數為1267.59點，2005年10月31日收于1270.74點，上漲3.15點。成交情況,本月各品種累計成交125270噸，較上月增加32580噸；平均每日的成交量為6959噸，較上月增加2081噸。訂貨情況,本月**個交易日訂貨量累計45060噸，*后一個交易日訂貨量累計48940噸，月末比月初訂貨量增加3880噸。交割情況,10月0510各品種進入交割，*后交易日為10月21日，交割日為10月25日，交割總量為5740噸。
　　MA0510以14670元/噸的價格上市,累計成交量88550噸，*后交易日收于14520元/噸，交割數量為5740噸，占成交總量的6.48%，其中有5263噸在*后交易日前完成提前交割，提前交割數量占交割總量的91.7%。10月交割結算價為14728元/噸。
　　國際市場，震蕩整理中行情先揚后抑，國內外價差維持在1500元/噸以上。10月28日，代表國際高等級現貨的Cotlook （遠東）A指數為56.60美分/磅，代表國際低等級現貨的Cotlook（北歐）B指數為55.00美分/磅，分別比3日跌2.20美分/磅和漲1.25美分/磅；28日，紐約期貨12月合約為52.52美分/磅，較3日跌1.72美分/磅。據美國農業部發布的美棉出口周報顯示，在截至10月20日這周，中國簽約美國陸地棉10932噸，較前一周減少72噸，實際裝運9956萬噸，較前一周減少11%。此外，內外棉價差繼續擴大。CA M 1.3/32皮棉10月28日配額內關稅港口提貨價為13918元/噸，比10月24日的14213元下降295元/噸。
　　11月，國家政策面的變化仍舊是我們關注的重點，除了紡織需求外，這將成為影響棉價變動的關鍵因素。