今日鄭棉低開低走，在國家目前調控農副產品風聲愈緊之下，市場做多信心不足，行情持續走低，并再次出現大幅下挫局面，盤中換手有所頻繁；
隔夜國際消息面上，因中國表示并沒有出售歐元區債券的計劃，美股大幅上揚，投資者的風險偏好顯著增強，投資者將資金從美元與國債市場轉移至股票與大宗商品等高風險資產，導致美元與國債暴跌，原油報復性反彈，基本金屬均紛紛走強，農產品也追隨走高，相對軟商品表現較弱，棉花方面，*新美國農業部公布的截至5月20日出口周報顯示，當周簽約平穩維持在5.49萬噸，裝運量略有增加至6.49萬噸，但中國簽約及裝運均出現小幅縮減，目前伴隨市場焦點轉移，近月逐漸失去資金青睞，由于天氣、基本面供需等存在較多變化，遠月升水有望繼續拉大。
國內市場，今日撮合棉大幅跳空低開且主力合同紛紛跌停，多數合同收盤價均在152 0173 3840之下，跌幅超過了國內期貨棉市場，無疑和近期國家對農產品價格高度關注且調控預期強烈有密切關系。我們不否認目前棉花市場的資源短缺局面，甚至到新的棉花年度，但同時也要提醒投資者不要否認政策調控的力量，至少在目前情況下，現貨購銷復雜，難以短時間起到效果，但通過電子市場，就如同昨日發國務院發文專門提及的“規范整頓農產品電子交易市場”，通過心理面影響做多力量，引發價格短時間大幅調整，進而對當前現貨價格形成一定的壓制，完全是有可能，相信目前的棉花市場正是處在這樣的階段。而同時，從近兩日來看，國內棉花現貨已經滯漲企穩，且部分地區現貨價格出現微調，部分企業售棉的意愿有所增強，152 0173 3840以上的棉價開始有所松動。
在目前現貨價格較期棉價格已經升水情況下，且現貨面的確仍處于供給緊張的格局之下，簡單的預測期貨棉的下調空間已經不夠，更多的應該從政策調控引發的現貨市場階段性走勢，以及期貨市場的技術圖形支撐位來判斷，就目前而言，在政策風聲不減、跟風買盤依然難覓的情況下，技術上鄭棉將可能繼續下行尋找低位支撐，沒有持倉的投資者萬不可急于入市，等待市場情緒的企穩。（首創期貨研發中心董雙偉）