受中國(guó)提高法定存款準(zhǔn)備金率引發(fā)外盤(pán)隔夜大跌帶動(dòng)，國(guó)內(nèi)盤(pán)今日集體深幅下探，鄭棉跳空低開(kāi)弱勢(shì)盤(pán)整持倉(cāng)劇減，考驗(yàn)12月上中旬區(qū)間支撐；
從此前市場(chǎng)對(duì)棉花供需月報(bào)的預(yù)期與實(shí)際公布的數(shù)據(jù)對(duì)比來(lái)看，昨晚USDA月報(bào)偏空明顯：盡管小幅調(diào)低美棉產(chǎn)量4.2萬(wàn)噸至270萬(wàn)噸、調(diào)低美棉期末庫(kù)存以及全球期末庫(kù)存，但與預(yù)期相左的是，此次意外的調(diào)高中國(guó)棉花產(chǎn)量，且對(duì)印度棉花產(chǎn)量以及出口量未做任何調(diào)整，令市場(chǎng)嗅到“空”的氛圍；除此基本面以為，昨晚影響國(guó)際市場(chǎng)的系統(tǒng)性因素，無(wú)疑是中國(guó)晚間宣布的提高法定存款準(zhǔn)備金率，此前央行宣布將接下來(lái)進(jìn)行貨幣政策的微調(diào)，新年首周中國(guó)信貸投放量預(yù)計(jì)達(dá)6000億元傳聞，中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的非理性上漲等，也令央行進(jìn)行政策調(diào)整提供了一定的必要性。
盡管此政策本身來(lái)看相對(duì)溫和，但其影響性，包括在國(guó)際市場(chǎng)將是*其重要：目前國(guó)際市場(chǎng)均在關(guān)注中國(guó)經(jīng)濟(jì)政策以及盤(pán)面變化，此舉是否意味著刺激性的貨幣政策退出，并進(jìn)而引發(fā)流動(dòng)性收緊等一系列擔(dān)憂(yōu)，才是目前各方關(guān)注政策的根本所在。而就國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，加上投機(jī)資金傳統(tǒng)避險(xiǎn)情緒增強(qiáng)，至少在春節(jié)之前的行情，大宗商品市場(chǎng)轉(zhuǎn)向偏弱的格局也將基本確認(rèn)，在接下來(lái)弱勢(shì)調(diào)整的商品當(dāng)中，工業(yè)金屬有望占據(jù)行情下調(diào)的先鋒，農(nóng)產(chǎn)品由于受到國(guó)家政策性的提振，空間料相對(duì)小于金屬市場(chǎng)。
棉花市場(chǎng)，盡管近期現(xiàn)貨市場(chǎng)依然相對(duì)堅(jiān)挺，但資金情緒不振，將打壓市場(chǎng)，此前我們預(yù)期的春節(jié)后根據(jù)現(xiàn)貨發(fā)展趨勢(shì)，期貨行情的調(diào)整有可能借助此次資金面、宏觀心理面變化提前展開(kāi)。從技術(shù)點(diǎn)位來(lái)看，目前期價(jià)將進(jìn)一步考驗(yàn)11月下旬-12月下旬構(gòu)筑的平臺(tái)支撐，重點(diǎn)關(guān)注點(diǎn)位方面，5月合約152 0173 3840元、9月合約16000元密切留意。操作上，宜把握階段性的偏空機(jī)會(huì)，短線多單建議暫時(shí)止損出局，趨勢(shì)性多單應(yīng)控制好倉(cāng)位，做好資金管理。(首創(chuàng)期貨研發(fā)中心董雙偉）