中國(guó)棉花信息網(wǎng)專稿 上周（5.22-5.26）電子市場(chǎng)的反彈并沒(méi)有給現(xiàn)貨帶來(lái)足夠的動(dòng)力，現(xiàn)貨行情持續(xù)不慍不火。盡管來(lái)自棉商方面的消息，紡企詢價(jià)較前積*，成交量有所回升，但一方面棉企在資金方面有壓力，同時(shí)紡織企業(yè)產(chǎn)品銷售不利，市場(chǎng)提價(jià)非常困難。中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)周均價(jià)152 0173 3840元/噸，較前一周跌10元；229級(jí)棉到廠均價(jià)14542元/噸，跌17元；527級(jí)為12719元/噸，跌5元。同期電子撮合在連續(xù)兩日走高后，周后期回抽震蕩整理，主力合同MA0608周均價(jià)14482元/噸，較前一周漲48元。
一、一周市場(chǎng)回顧：
1、現(xiàn)貨市場(chǎng)：進(jìn)口棉壓力趨緩，后市配額和紡織需求是關(guān)鍵。
近期紛紛揚(yáng)揚(yáng)的“上海滑準(zhǔn)稅配額事件”確實(shí)對(duì)國(guó)內(nèi)某些不規(guī)模操作的企業(yè)起到了警示的作用，短期配額炒作明顯降溫。市場(chǎng)上棉花到港但找不到配額的經(jīng)營(yíng)者不乏其人。由于配額的供不應(yīng)求，市場(chǎng)上進(jìn)口棉的壓力正趨于減緩。據(jù)筆者調(diào)查，目前大部分紡織企業(yè)的進(jìn)口棉配額已全部用完，而不帶配額采購(gòu)的進(jìn)口棉與地產(chǎn)棉相比價(jià)格基本占不到優(yōu)勢(shì)，不少紡織企業(yè)表示，盡量目前配棉比例尚未發(fā)生變化，但未來(lái)幾個(gè)月，地產(chǎn)棉仍將是需求的主體，企業(yè)對(duì)地產(chǎn)棉的陸續(xù)補(bǔ)充勢(shì)在必行。
上周，盡管在進(jìn)口棉壓力趨緩的影響下，現(xiàn)貨成交量稍顯增加，但行情疲滯未改，據(jù)了解，一方面是由于農(nóng)發(fā)行加緊了回籠資金的力度，棉花企業(yè)變現(xiàn)心態(tài)似有加強(qiáng)；另一方面紡織企業(yè)單子難接，產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，利潤(rùn)不斷壓縮，即便這樣許多企業(yè)紗的庫(kù)存在1個(gè)月左右，而布更是達(dá)到45天以上，另外不少企業(yè)還面臨擴(kuò)錠、設(shè)備更新方面的問(wèn)題，資金壓力難以解決，對(duì)棉花的采購(gòu)心有余而力不足。
2、電子撮合：縮量沖高后下滑，后市仍存壓力。
上周電子撮合除周三成交量達(dá)到萬(wàn)噸外，其他四日均僅四五千噸，總成交量29720噸，較前一周下降15%。訂貨量減少820噸，累計(jì)訂貨72720噸，其中近期合同MA0606和MA0607訂貨下降明顯，轉(zhuǎn)讓成交均占各自成交量63%。
當(dāng)周，行情在周二、周三連續(xù)兩日沖高后，周四、周五持續(xù)下滑整理，盡管撮合的走勢(shì)明顯好于鄭棉，但從技術(shù)面看，兩個(gè)電子盤(pán)均存在較大的倉(cāng)單壓力，再加上基本面的不配合，后期走勢(shì)依舊不容樂(lè)觀。另外，從盤(pán)面看，合同明顯呈現(xiàn)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)走勢(shì)，其中新舊接軌時(shí)8、9月合同14500-14600元/噸，操盤(pán)者似有顧忌，后期走勢(shì)仍存一定壓力。
3、國(guó)際市場(chǎng)：前景不明，行情大幅震蕩，美棉出口再次回升。
上周國(guó)際市場(chǎng)由于缺乏實(shí)質(zhì)性的利好，紐約棉花期貨整體波動(dòng)較大，直接原因是外部市場(chǎng)的暴漲和回調(diào)所導(dǎo)致，而不活躍的現(xiàn)貨基本面并未得到根本改善。當(dāng)周紐約7月合約周均價(jià)50.18美分/磅，較前一周跌0.46美分/磅，從技術(shù)圖形看，該合約在50美分存在較強(qiáng)支撐。
同期Cotlook(遠(yuǎn)東)A指數(shù)周均價(jià)53.92美分/磅，較前一周跌0.68美分/磅， 1%關(guān)稅下折算人民幣為11071元/噸，5-40%滑準(zhǔn)稅下折算價(jià)格為13000元/噸，分別低于中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)2991元/噸和1062元/噸。另?yè)?jù)本網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，5月29日美棉CA M 1.3/32到港報(bào)價(jià)為61.05美分/磅， 1%關(guān)稅下折算人民幣為12508元/噸，5-40%滑準(zhǔn)稅下折算價(jià)格為13000元/噸，分別低于中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)1554元/噸和1062元/噸。
此外，據(jù)美棉出口周報(bào)，5月12日到5月18日這周美國(guó)共簽約出口本年度陸地棉59806噸，較前一周大幅增加69%；裝運(yùn)95186噸，較前一周減少10%。 當(dāng)周中國(guó)簽約進(jìn)口美棉36605噸，占當(dāng)周美棉出口總量的61%，是前一周的近3倍，裝運(yùn)52662噸，較前一周減少26.5%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止該周，本年度美棉出口簽約量為358.3萬(wàn)噸，裝運(yùn)271.4萬(wàn)噸；中國(guó)簽約美棉為185.1萬(wàn)噸，裝運(yùn)146.6萬(wàn)噸。
二、市場(chǎng)展望：
“紅五月”的期盼已然落空，業(yè)內(nèi)一部分存棉棉商再次將希望轉(zhuǎn)寄六月行情，但筆者認(rèn)為，目前棉市仍存諸多壓力，未來(lái)行情不宜過(guò)分樂(lè)觀。
1、外棉到港的壓力。據(jù)*近美棉出口周報(bào)顯示，截止5月18日，我國(guó)簽約但未裝運(yùn)的美棉為38.5萬(wàn)噸，如參照每周5萬(wàn)噸的裝運(yùn)速度，需近8周的時(shí)間裝完，再考慮到美棉占我國(guó)進(jìn)口外棉的比重，如果裝運(yùn)到港需一個(gè)月的時(shí)間，近兩個(gè)月外棉“集中”到港的壓力依然巨大。
2、據(jù)有關(guān)方面消息，截止4月底，農(nóng)發(fā)行未回籠貸款的棉花仍達(dá)200萬(wàn)噸，七月底的雙結(jié)零無(wú)疑是當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)上不可回避的突出壓力。
3、紡織市場(chǎng)下游銷售不好，庫(kù)存積壓是目前抑制紡織廠購(gòu)棉的主要根源，對(duì)歐盟紡織品出口受阻，配額利用率低，清關(guān)率小均給棉花行情造成很大制約。
此外，新棉種植不久，目前整體長(zhǎng)勢(shì)良好，雨水充足，溫度適宜，面積較去年有所增加，只是具體增多少，誰(shuí)也說(shuō)不清。關(guān)于進(jìn)口棉配額是否再次下發(fā)，目前業(yè)內(nèi)眾說(shuō)不一，大有一旦風(fēng)吹草動(dòng)便草木皆兵的味道，無(wú)論是七月還是八月對(duì)市場(chǎng)均會(huì)帶來(lái)不小的打擊。