今日鄭棉開盤10點10分左右，再次低探去年10月11日以來低點22152 0173 3840元之后，市場持倉量開始穩步增加，到午后盤大幅增加，盤中*高增倉超過14萬手，收盤單日凈增倉12萬余手，總持倉73.97萬手，單個合約持倉量突破50萬手達到53.49萬手，均創下鄭棉期貨2004年6月1日上市來的歷史紀錄，多空對壘。從價格角度來看，今日1月合約收盤價盡管達到22840元，但結算價維持在22550元，仍低于昨天的22575元。
從圖形上看，去年10月11日形成的巨大跳空缺口位置，截止今日經歷了連續7個交易日盤整，技術上有穩固22000-23000平臺的需要，但基本面是否在當前有什么改變？出現一些潛在利多的題材？從我們關注的各方面來看，至少當前沒有任何的改善，或者說有進一步加劇利空的意味，而對今日行情的解讀，更多停留在投機資金短線行為上面，具體基本面以及關注的情況如下：
**，宏觀及周邊氛圍。盡管希臘問題有所緩解，但目前評級機構對歐元區其它國家債務評級持續下調，美國經濟恢復緩慢，全球經濟增速較年初預期下滑，市場關注的焦點中國方面，中國是否對緊縮政策進行調整，從*近國家總理溫家寶講話、中國人民銀行報告，均強調調控通貨膨脹仍是首要任務，而且6月份CPI有望創出超過6%的高位，加息等緊縮政策仍沒有絲毫改善，而周邊商品市場，尤其是今日多數仍以綠盤或陰線報收，價格走高難以獲得氛圍烘托；
第二，棉花基本面方面。下游消費不佳狀況，當前進入了“新階段”，**是下游企業進入新的一輪降價拋售過程，但消化庫存狀況仍無有效好轉，其次，自3月份尤其是4月份以來的國內紡企限產停產尋找替代品等，帶來棉花消費量實質縮減，有望在年度后期對資源的供需形成重大影響，再者，現貨市場進入了低位拋售階段，部分囤棉企業受農發行催貸、新花上市前擔憂價格續跌等各種因素，開始降價銷售，山東某大型紡企大幅調低4級棉報價。同時新花長勢良好，業內普遍預期三季度紡企原料供應無憂，狀況季度末好轉，有望接上新花資源，價格向收儲價靠攏概率大增。
第三，外盤方面。前期市場之所以反彈，想必外盤更多是多頭的救命稻草，尤其是美國德州干旱天氣，美棉長勢不佳。不過，6月30日美國公布美棉種植面積同比增加25%達到1373萬英畝，遠超市場預期，即便考慮美國德州棄耕率達到50%左右，美國新棉產量目前*低預估也在360萬噸以上，考慮中國、印度以及澳棉、巴西棉豐產，新年度棉花資源供應寬松度明顯好于本年度水平，而且上周美國中南部包括德州南部棉區獲得降雨，亦提升苗情，后期美德州棉花有進一步改善的基礎。從ICE公布的美棉投機凈多頭率看截止7月1日已連續四周減持，USDA公布的美棉銷售報告卻持續維持負簽約量的尷尬水平，從而外盤近期持續下跌，考驗113美分附近關口，并有下破尋找110美分甚至更低的可能。
*后，資金面方面。事實上，今年以來本輪行情的下跌，多頭資金絲毫不愿意認虧，但*終無奈基本面現貨、消費不佳，屢屢反彈未占到任何的便宜，而且市場空頭力量在本輪下跌過程中持續堅持持倉，獲利相對豐厚，后期操作余地也明顯優于多頭。那么對于今日的反彈，是否就預示著其處境的改善？雖然還不能肯定的說，但從目前基本面狀況看，逆大勢而動，乃市場操作之大忌。而且從今日持倉主力席位變動來看，多頭主動的買盤，并未嚇倒空頭力量，空頭亦積*跟進，交易所公布前20名多空席位中，多頭增倉25525手，空頭則增倉37701手，仍占上風。
綜上可以看出，今日行情走高，從解釋方面，只能定性為資金在技術關口的短線炒作行為，基本面幾個方面等毫無給力可言，投資者操作上要謹慎對待，不能盲目平倉手中持倉，做好資金管理，沉著應對當前的技術性行情。 （首創期貨 董雙偉）