反彈，回落，直至再創新低，從今年3月份以來的期棉行情中小波段來說，已經不止7次這樣的機會，而此次亦不例外，從上周四，到今天，短短的三天全部上演；盡管進入了新年度，相似的情況卻沒有發生改變。

　　目前的問題顯得比以往更為復雜，一個很大的原因就是國際市場的前景變得更加艱難。當人們還在懷疑的時候，也許美國的經濟真的陷入了衰退階段，周末以來，美國勞工部宣布，8月份美國的失業人口為8.4萬，創下5年以來的新高；而同時美國聯邦政府將接管兩大飽受經濟困擾的住房抵押貸款機構――房利美和房地美公司，這還不僅僅是發生在美國，包括歐盟主要經濟國在內都遇到了類似的問題，中國也開始對經濟發展的前景表示出了放緩的論調，有這樣的大背景，決定了后期，至少在2008年剩余的一段時間里，行情反彈顯得不有是那么輕而易舉；

　　當然，對于關注的棉花市場一些積*的變化，正如近日市場關注的鄭棉倉單快速注銷情況，一周內縮減485張，的確創出了單周倉單注銷的紀錄，但仔細看看這背后有著深刻的原因，更多屬于被動性的行為，對于持有者而言，9月合約即將進入交割且需要貼水200元/噸，與其如此，倒不如提前找合適價位期轉現消化劃算，而且舊倉單*遲要到11月份合約上交割后必須流出，如此的一些隱憂倒不如這樣期轉現，在順利回籠資金之下，更好的投入新花的收購市場，畢竟在大量新棉花上市后，現貨市場存在更多的一些不確定性；

　　所以，市場有一個價值的中樞，這個目前來看可能是新花的收購成本，供需將決定趨勢性問題，而資金角逐的是目前市場氣氛，在這幾個因素當中，投資者需要把握好一個趨勢，而不是憑主管的臆斷。（首創期貨　董雙偉　提供）