本周國內外期貨交易重點以移倉為主，期價維持震蕩態勢。鄭棉期貨本周前三日在上周價位附近徘徊，后期遭遇技術性壓力，加上美棉周三暴跌，引起國內期貨價格周四大幅下挫，重新回至月初整理平臺附近，周末在美棉價格大漲之下并未走出大陽，價格依舊維持弱勢狀態，本周成交量較上周下降，累計成交10152 0173 3840手，持倉累計504844手，近月持倉不斷向遠月轉移，10月合約逐漸成為*活躍月份。其中CF509合約周開盤14270元，周二創當周*高14370元，周四期價暴跌，*低13985元，周五收盤14130元，較上周末下跌30點，上周來維持的14200元上方平臺本周重新跌破；本周10月合約持倉增加，累計32120手，逐漸活躍起來。
　　紐約期貨本周走勢起伏不定，本周前兩日期價穩步上漲，周三大跌100多點，就在市場認為進一步下跌之時，雖然公布的出口周報數據顯示利空，但周四期價得到商業買盤的支撐，尤其是7月合約周五進入**個交割通知日后，棉花貿易商進場做多，期價盤中曾一度接近漲停，將周三跌幅悉數吃進，12月合約收至近5周來的高點，盤終報收53.46美分/磅，漲117點。近月約移倉頻繁，截止周四7月持倉累計9343張，12月合約69268張。
　　國際方面，基金持倉的繼續看空以及近期的商業買盤使紐約期貨價格維持震蕩態勢，一周總體維持小幅上漲，進一步驗證了46美分附近期價的強有力支撐。本周二紐約期貨交易所發布的基金持倉報告顯示，截至6月17日紐約棉花期貨投機凈多頭率為0.5％，較前一周再次大幅減少4.8個百分點，但當周近期7月報合約均價47.24美分/磅，較前一周上漲35點，并為出現繼續下跌；周四美國農業部發布的美棉出口周報顯示，截至6月16日這周，美國簽約出口陸地棉32478噸，較前一周減少40％，但2005/06年度遠期棉花凈銷售21478噸，是前一周的2.8倍，對遠期合約價格提供了較強的支撐。本周二到周四在中國上海舉辦的國際棉花會議，包括美國等在內的主要國家棉花方面負責人與會一致認為，下年度中國的棉花買盤對國際棉花價格影響仍是舉足輕重的。
　　國內市場方面，隨著年度末的臨近，對棉花缺口的預期越來越重，這個因素對市場的影響也日益在發揮作用，當前市場中已經有部分紡織企業開始加大補庫，詢價逐漸增多起來；而另一方面，由于目前有大量存棉的企業主要集中在大的棉商手中，再加上后期天氣因素的不確定性，因此普遍對后期棉花價格仍舊報有樂觀預期，售棉積*性不高，后期的價格預計是漲多跌少；國內現貨成交價格繼續維持穩中趨漲的走勢，各地方本周有200-300元/噸左右的上漲幅度。天氣方面，中國氣象局公布顯示，近期國內南澇北旱的特征明顯，雖然對棉花主產區的北方棉花生長較為有利，但過高的溫度，已經迫使一些地區進行灌溉，預計本周之后北方將會遭遇強對流天氣，會發生冰雹、強降雨天氣，對處于現蕾期的棉花生長會造成一定的不利影響。
　　從K線圖可以看出，紅線14397元附近壓力十分明顯，而此處剛好是期價此輪下跌以來反彈黃金分割律0.382處，期價自5月25日創近幾個月來低點13720元后，先后有三次上沖均告失利，而本周在延續上周14300附近盤整后，未能乘勢向上，期價在周四選擇了向下跳水跌破14200元平臺的走勢，在期價近期構筑的W形走勢中上方頸線壓力十分明顯，下周考驗13900元線的支撐，如果能站穩在此平臺上方，期價仍會維持區間震蕩，一旦跌破將繼續探前期低點；長期來看只有在期價沖破0.382附近的壓力，將50%附近的阻力線擊穿后，期價才會出現較大的上漲勢頭。（首創期貨提供）