一、市場分析：
　　1、外盤看點：周一紐約期貨再次下跌，市場從一開盤便受到投機賣盤的壓力，隨后價格一路下滑，閉市前有所反彈。昨日成交較為活躍，成交量大幅增加。
　　昨天期貨開盤小幅走低，投機商在開市便加大賣盤，12月合約跌破技術支持點47.75美分后，引發了進一步的賣盤。雖然、有少量商業買盤，但支持有限，至交易中期，期價大幅走低，12月期*低下跌213點，達到46.3美分。閉市前散戶空頭平倉推動期價反彈，*終收于當日波幅中間。
　　美國農業部發布農作物種植報告，截至9月19日，美國14個主產棉州（產量占美國總產的98％）的棉花有58％已經吐絮，上周為46％，上年同期55％，近五年同期69％。從棉花生長狀況看，苗情整體變化不大，這14個州89％的棉花為正常以上，較上周（91％）略有下降，上年同期為79％。其中長勢“優秀”的為20％，略有下降，“良好”46％，“正常”23％，“差”7％，“非常差”為4％。
　　據悉，有報道上周肆虐的颶風給東南地區造成的損失低于預期，雖然阿拉巴馬和佐治亞州的棉花遭到損失，但不足以改變豐產的大局面；且周末美國天氣恢復晴朗，棉區恢復正常工作。技術方面，分析人士指出，目前所有的技術指標都是看跌，受此影響，昨天期貨受到投機賣盤和看跌期權的打壓連續走低。主力12月的支持點在47.1美分和46.5美分，支持點在47.75和48.3美分NYBOT統計：昨日總成交約152 0173 3840手。12月合約未平倉合約41886張，減少166張，累計未平倉合約69286張，較前一日增加248張。登記庫存72824包，增加4357包。
　　現貨統計：Cotlook A指數53.75，漲70點；北歐 A指55.2，漲45點，B指數53.5，漲60點。2、內盤視點： 今日鄭州棉花先跌后漲，合約CF501以12980開盤，*低至12930，然后開始反彈，尾市收于13055，與前期高點持平，持倉量減少1630手。
　　全國棉花交易市場電子撮合共成交4070噸，新增訂貨1400噸，累計訂貨33870噸。今日成交全部為國產229B棉花，除MA0412均價降8元/噸外，其他合同都有不同程度上漲，其中MA0409開盤13516元/噸，收盤13350元/噸，均價13359元/噸，漲143元/噸。
　　今天在發改委、財政部等相關領導召開的電視電話會議上，有關人士表示，2004年度供需矛盾雖有所緩和，但仍存在缺口，在基本面和消息面利好的刺激下，預計今后短期內棉花價格將得到一定支撐。
　　技術面看， 鄭州棉花在美棉下跌的情況下，逆市上揚，收盤時價格接近前期高點。
　　二，操作建議：近期棉價受天氣和農民惜售影響仍處在上漲的強勢過程中。但對1月合約的判斷我們認為還是應該以大勢分析為主。所以建議投資者在長線操作上應選取1月合約進行放空操作，建倉價位13000一線，止損位13600附近。價格可能會在高位繼續震蕩一段時間，因此投入倉位不宜過重。
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