本周國內(nèi)外棉花期貨市場未能承繼前階段小幅攀升過程，期價大幅跳水，持倉縮量，多頭信心遭遇重創(chuàng)。
　　鄭棉期貨本周走勢急轉(zhuǎn)，在連續(xù)近一個月期價的緩步上漲后，周間盤大幅跳水，過節(jié)氣氛濃厚，平倉盤不斷涌現(xiàn)，本周持倉量累計73068手，較上周大幅縮減1152 0173 3840手，成交量累計283548手。主力CF605合約本周一開盤15435元，當(dāng)天期價穩(wěn)步上漲，周二期價沖高15560元后回落，周三在國內(nèi)所有期貨品種大跌帶動下當(dāng)日午后盤面暴跌，*大跌幅260點，周四期價探低回升，周五高開震蕩，收盤15280元，較上周末收盤下跌145點。
　　本周紐約期貨走勢變幻不定，期價受中國國內(nèi)因素影響上沖缺少足夠的動能，維持震蕩態(tài)勢。主力3月合約本周二開盤55.90美分，當(dāng)日期價突破56美分，創(chuàng)2005年10月底以來的新高，周三在國內(nèi)盤面下跌之下，紐約期貨暴跌143點，周四在基金買盤帶動下期價大幅反彈，重新收回失地，收盤55.75美分/磅。
　　國際市場上，本周三紐約期貨交易所公布的紐約棉花基金持倉顯示，截至1月13日，紐約棉花期貨投機凈多頭率為29.4％，較前一周增加8個百分點，有分析認(rèn)為投機凈多頭率已經(jīng)超過了去年10月初的25.9％，技術(shù)性回調(diào)已經(jīng)迫在眉睫，但是否會這樣，想必需要重新審視，從本輪基金轉(zhuǎn)為凈多的2005年12月16日算起，到目前僅有四周時間，基金一旦看準(zhǔn)方向是不會輕易平倉的，而價格的下跌更多的是基金增加籌碼的機會，所以，我們認(rèn)為基金目前的狀況還不至于立即平倉，因為基金此輪看漲*大的基本面是中國增發(fā)配額，如果說現(xiàn)在還沒有兌現(xiàn)，基金暫時仍會觀望，而不至于大量出局，但就目前紐約期貨市場技術(shù)圖形而言，56.00-56.30美分/磅的缺口位置將考驗期價；總體而言，基本面情況并未有大的改觀，所改變的僅是中國新年來的增發(fā)配額遲遲未決，延緩了國際價格上漲，對紐約期貨市場而言，拉長了價格的緩慢攀升過程。
　　國內(nèi)市場，當(dāng)前關(guān)注的幾個焦點可以簡單概括為“成本、缺口、政策、配額以及新棉的銷售與庫存”，它們對市場的影響性不一，左右了后市價格的走向：成本與缺口相信是本棉花年度以來乃至春節(jié)后都將長期影響價格的看漲因素，成本中包括本年度棉花的收購成本、進(jìn)口棉到港的*低成本，而缺口可以從國內(nèi)紡紗用棉量以及年度供需平衡表中得到體現(xiàn)，棉花的缺口本年度毫無置疑；國家政策則是要平衡各方利益，不至于因為棉花年度缺口再次出現(xiàn)暴漲暴跌局面，*明顯的體現(xiàn)就是此次關(guān)于增發(fā)150萬噸配額的消息，什么說法都有，什么時間說的都有，但國家始終沒有正式發(fā)文，目的就是使棉花價格穩(wěn)定在一定的范圍之內(nèi)，初步估計現(xiàn)貨價穩(wěn)定在14000-15000元之間的區(qū)間，這也為后期價格的走勢定下基調(diào)，但就是因為配額的炒作，在現(xiàn)貨市場已經(jīng)穩(wěn)定有3個月左右的水平以來，鄭棉期貨在上漲呼聲中卻屢屢受挫，近期更是減倉下行，交易者興趣銳減，節(jié)前行情基本上提前宣告終結(jié)；*后談一下新棉的銷售與庫存狀況，雖然很難估計，但我們可以大致看出，新疆棉仍有100多萬噸棉花未能出疆，內(nèi)地多數(shù)資源仍在中間貿(mào)易商手中，而棉紡企業(yè)的存棉則基本以維持正常生產(chǎn)之需（除個別大規(guī)模、資金雄厚的企業(yè)外），這些企業(yè)更多的寄希望于進(jìn)口棉，在供需雙方的對峙中，預(yù)計配額在后期的行情中將會起推波助瀾的作用，國家發(fā)放時機至關(guān)重要。
　　下圖是鄭棉主力CF605合約K線走勢：
　　圖形上看，期價在2005年12月15日、2006年1月4日兩次上沖均告無效，上方15600元一線壓力較為沉重；在鄭棉本周三、周四連續(xù)擊穿2005年8月以來的長期支撐后，目前多空圍繞焦點在15300元爭奪激烈，由于春節(jié)前僅余下周5個交易日，考慮到大量平倉盤仍將繼續(xù)涌現(xiàn)，預(yù)計下周期價將會更多的在15200-15400元之間震蕩，15100元一線應(yīng)有較強的支撐。（首創(chuàng)期貨提供）