今日中國資本市場(chǎng)，包括股票、商品紛紛暴跌，大宗商品幾乎全線跌停，鄭棉開盤不久即以擴(kuò)板7.5％跌停，大量平倉單仍封死在跌停價(jià)位；
隔夜國際市場(chǎng)方面，美元連續(xù)反彈，商品市場(chǎng)分化明顯，黃金走高，原油沖高后回落總體持平，工業(yè)金屬高開低走，總體小幅收高，前期漲勢(shì)過高的軟商品受獲利盤蜂擁平倉紛紛重挫，其中原糖跌幅近10％，ICE期棉在前日跌停后昨晚繼續(xù)走低。就整個(gè)國內(nèi)外市場(chǎng)資金流動(dòng)性而言，我們?nèi)院敛粨?dān)心，但美元短期“被升值”重現(xiàn)：一方面，國際市場(chǎng)對(duì)歐盟五國的債務(wù)違約擔(dān)心重啟；另一方面，不排除近日是美國的主動(dòng)策略，為G20峰會(huì)以及安撫國際情緒。
就國內(nèi)市場(chǎng)而言，今日系統(tǒng)性的暴跌調(diào)整，如果非要去找尋原因，個(gè)人認(rèn)為，仍主要集中在政策密集之下，資金獲利盤沉重拖累，并進(jìn)而引發(fā)恐慌性拋盤。此前市場(chǎng)一度認(rèn)為棉花是整個(gè)風(fēng)向標(biāo)，目前看有一定的應(yīng)驗(yàn)，但不能純粹歸結(jié)與此，由于10月份CPI發(fā)布后達(dá)到4.4％，超過了市場(chǎng)近乎*端的預(yù)期，還是增加了各方可能對(duì)于政府是否會(huì)采取一些激進(jìn)措施調(diào)控物價(jià)等的預(yù)期，同時(shí)G20美國遭遇圍攻，量化寬松的貨幣政策受到置疑，后期政策走向引起新的思考，這些方面集中影響，引發(fā)所有商品在內(nèi)，包括中國股票市場(chǎng)，報(bào)復(fù)性的下跌潮。
棉花方面，從11月8、9日開始，棉花多空均開始攜手減倉，昨日（11日）棉花更是多單蜂擁出逃。一方面，若無新資金接盤，市場(chǎng)存量資金更多呈現(xiàn)主多（獲利點(diǎn)位*其豐厚）平倉格局，行情可能階段性轉(zhuǎn)空。同時(shí)就目前棉花基本面現(xiàn)貨價(jià)格來看，虛高成分也相當(dāng)普遍，昨日籽棉收購價(jià)已經(jīng)下調(diào)，皮棉報(bào)價(jià)也開始走低。另一方面，盡管年度總體基本面偏緊的格局，短期內(nèi)也可能讓位于階段性供應(yīng)增加的客觀現(xiàn)狀：外棉陸續(xù)開始到港，進(jìn)口棉報(bào)價(jià)迅速下調(diào)低于國內(nèi)價(jià)格，下跌引起的囤貨商開始有利潤情況下的出貨力度也將提高。
從技術(shù)以及操作角度，鄭棉下周一漲跌停板依舊是7.5％，外盤今晚局勢(shì)將直接決定下周一鄭棉是否繼續(xù)停板。但整個(gè)市場(chǎng)遭遇系統(tǒng)性的壓制過后，資金情緒急劇惡化，市場(chǎng)需要修正，急跌之后從技術(shù)角度看往往會(huì)出現(xiàn)反抽，但此次還需觀望，期棉目前和現(xiàn)貨價(jià)格有所接軌，或者說已經(jīng)倒掛，但能否企穩(wěn)，仍需要新資金的介入，以及整個(gè)市場(chǎng)情緒的回穩(wěn)，否則，暫時(shí)仍以下調(diào)整理對(duì)待。 (首創(chuàng)期貨研發(fā)中心董雙偉)