近日，整個商品市場出現集體性利空，概括來看主要有以下幾個方面：
　　其一，奧巴馬上臺，其一貫堅持的強勢美元政策，有望**新一輪的美元反彈潮展開，對商品期貨可能形成集體性的壓制，這在近幾個交易日美元大幅走高可見一斑；
　　其二，國際金融危機可能在歐洲重新蔓延開來，目前德國銀行、蘇格蘭皇家銀行（RBS）紛紛爆出創紀錄的虧損，將進一步加深市場對09年經濟危機的看法，并進而對歐元區經濟形成沉重打擊，“舊疤未好又有新傷”，令各方對未來發展前景看法轉淡；
　　其三，資金平倉意愿增強。在本輪農產品反彈過后，豆類市場炒作的南美干旱出現轉機，資金有平倉意愿；國際棉市基本面的乏陳可新，基金對后市本身并不十分樂觀；而玉米、小麥則在面積爭地中預期增加，基金也是搖擺不定。
　　其四，國內剩余三個交易日，交易所紛紛提高保證金，各公司為了應對長假風險，更是大幅增加保證金，預計對接下來幾天的資金形成平倉壓力，并進而對行情產生系統性的非基本面影響。
但對于國內商品，春節即將來臨，交易所保證金提高，行情波動主要在外盤引導下進行，前期定位的區間波動不會發生改變，*大的變化在于是否會出現資金在*后交易日來臨前的集體平倉，引發的非基本面因素行情，具體建議如下：
　　棉花：
　　昨晚ICE期棉大跌200點以上，其中基金持倉由上周凈多轉為凈空，奧巴馬上臺美元出現強勁反彈，美股、商品均大幅度下滑，英、德銀行再爆出巨額虧損，新一輪金融風波預期可能再次令市場神經緊張。
　　國際棉花本身來看，在近期美棉從43附近攀升至50美分過程中，美棉出口出現了周簽約量（1月2日-8日）大幅縮減近50％，ICE基金持倉從連續14周凈空轉為上周凈多后，再次在*新公布的本周（截至1月16日）基金持倉中轉為凈空的局面，可以看出，包括基金以及現貨購銷各方對棉花價格的不認同態度；
　　縱上，國內期棉在節前主要圍繞外盤市場，以及資金平倉的主導之下，料走出下滑行情，1152 0173 3840元預計還將是個支撐，但如果出現資金蜂擁的平倉潮，不排除瞬間下破的局面出現。（首創期貨　董雙偉）