受外盤節(jié)日期間下探回升及昨晚漲停，以及節(jié)日期間籽棉收購大幅走強，今日鄭棉開盤后不久全線合約封于6%漲停并直至收盤，持倉放量；
節(jié)日期間的外盤市場不能不提，從脈絡(luò)上看，宏觀面受益日本、歐洲等寬松貨幣政策可能推出，以及美國利益，美元持續(xù)貶值，并引發(fā)大宗商品市場尤其是金屬、原油等大幅走強，而農(nóng)產(chǎn)品則受到基本面相對不確定，尤其是9月30日USDA公布的季度末庫存影響，出現(xiàn)調(diào)整，但隨后不斷回升，至中國開盤前夜，軟商品由于基本面向好，出現(xiàn)暴漲，農(nóng)產(chǎn)品則穩(wěn)步回升，冀望今晚（北京時間）USDA公布的9月月度供需報告，從預(yù)期來看，包括玉米、小麥、棉花產(chǎn)量均有可能調(diào)低，而來自中國等需求強勁的推動，出口有望調(diào)增，報告基調(diào)總體利多，大豆市場產(chǎn)量陰晴難定，但出口變數(shù)依然*大，密切值得關(guān)注。就棉市而言，國際市場能夠在節(jié)日期間下探后大舉反彈，并繼續(xù)向152 0173 3840年高點117美分挺進，我們認為中國國內(nèi)收購價格走高，且進口需求持續(xù)放大，進一步推動美盤基金做多意愿，從而推動了美盤上行。
更進一步講，中國國內(nèi)籽棉收購過程中各方突然發(fā)現(xiàn)質(zhì)量不佳，且持續(xù)難以放大，市場發(fā)現(xiàn)棉花產(chǎn)量也有問題之時，價格走高也是順利成章之事了。的確，節(jié)日期間各方關(guān)注的籽棉收購一度在國慶（10月1日）當(dāng)天前后出現(xiàn)調(diào)整，但隨后再次大幅走高，但往年國慶呈現(xiàn)的規(guī)模性放量收購，預(yù)計將在10月15日前后，到時農(nóng)發(fā)行貸款均陸續(xù)到位，就目前而言，新疆及內(nèi)地冀魯豫棉區(qū)籽棉收購價達到5.3元/斤左右，甚至更高，折皮棉成本價達到23000-24000區(qū)間，雖然不能確定后期這么高的收購價格，能否持續(xù)到籽棉收購高峰期，但就目前而言，下調(diào)的可能性料也不大，如此中間商不高的庫存，料后期低于成本銷售的概率*低，或者說至少在一定階段可能性不大，那么11月合約，以及到期的1月合約必然會向現(xiàn)貨價格靠攏，如今天的11月合約收盤23350元一樣，成本的意義以及重要性，加上中國產(chǎn)量問題，美棉有望創(chuàng)紀錄的年度出口銷售，對于5月合約而言，果真收購高峰的籽棉價格持續(xù)維持在高位，25000的期棉價格并不是離譜的價格，也許只是企業(yè)保證相對正常銷售利潤的價格。至于更高，需要關(guān)注印度棉后期的出口政策，中國下游紡織企業(yè)的接受程度等一些不確定性因素。
從盤面看，經(jīng)歷了節(jié)前的調(diào)整過后，今日期棉漲停，并創(chuàng)出歷史新高，附之以外棉類似的技術(shù)圖形，為資金發(fā)動新一輪上漲提供了機會，空間如何，要看現(xiàn)貨籽棉收購，以及周邊市場。 （首創(chuàng)期貨研發(fā)中心董雙偉）