近日，農發行總行下發《關于正確把握棉花市場形勢，切實防范信貸風險的通知》（以下簡稱《通知》），要求農發行各級行在分析棉花貸款面臨的市場形勢基礎上，正確把握棉花市場形勢，切實防范貸款風險。
　　《通知》指出，２００６棉花年度以來，國內棉花市場價格波動明顯，先急速下跌，后緩慢上揚。中國棉花價格指數前６９日累計跌幅１０％，日均下跌２１．２元／噸；后５８日累計漲幅２％，日均上漲４．３元／噸。棉花價格緩慢上漲的主要原因是棉花進口數量大幅下降，進口棉對國產棉的沖擊減少。
　　《通知》強調，從當前情況看，影響棉花市場走勢的不確定因素較多，棉花后市尚不明朗，在看到推動價格上漲因素的同時，也應正確分析影響價格漲幅和導致價格走低的因素：一是國內棉花豐收程度超過預期。據農業部*新統計，全國棉花產量６７３萬噸，較預計的６３０萬噸增長７％，刷新了棉花市場放開以來產量的歷史記錄；二是當前各渠道資金介入棉花市場十分謹慎，棉花市場價格走高缺乏有力的資金支持；三是人民幣持續升值，棉紡織品出口競爭力受到沖擊，將在一定程度上影響棉花需求的增幅；四是國內棉花產不足需，國家將于２００７年擇機增發進口配額，投放的時機和數量將直接影響棉花價格的走勢。
　　考慮到進口棉對國內棉花市場的重要影響，《通知》認為，在增發進口配額前是國產棉銷售的良機。主要原因：一是當前棉花價格已基本趨于平穩，維持在１２８５０－１２９００元／噸，農發行貸款支持企業收購均價為１１７００元／噸，銷售棉花已有相當的利潤空間；二是２００６棉花年度貸款支持企業棉花銷售任務較重，若將棉花集中到增發進口配額時銷售，將對國內棉花市場造成沖擊，很難實現預期價格和利潤；三是增發進口配額的時間和數量存在不確定性，對價格走勢的影響很難預測，提前實現既有利潤將是一種理性、穩健的選擇。
　　《通知》指出，棉花貸款的潛在風險一方面受棉花市場價格的影響，價格走低，貸款潛在風險將增加；另一方面受棉花成本的影響，隨著棉花存放時間加長，財務費用、保管費用、管理費用增加，棉花成本相應增加，貸款的潛在風險也將隨之增加。因此，準確度量棉花貸款潛在風險必需在正確判斷棉花市場走勢的同時，認真測算企業皮棉成本增長的速度，并與棉花價格漲跌的幅度進行比較。
　　《通知》強調，當前，棉花市場價格上漲幅度已趨緩，中國棉花價格指數自１１月８日至１２月２０日日均上漲５．０元／噸，１２月２０日至２００７年１月４日日均上漲２．４元／噸。據統計，農發行貸款支持企業平均收購成本為１１７００元／噸，按現行一年期貸款年利率６．１２％測算財務費用、１６０元／噸／年測算保管費，每噸皮棉每天增加成本２．４３元，這還不包括企業每天增加的管理費用、銷售費用。這表明，近半月棉花成本的增長已超過價格的增長，雖然棉花價格在逐日增加，但棉花利潤在逐日緩慢下降，農發行貸款的潛在風險在逐日增加。
　　為此，《通知》要求農發行各有關行要根據當地實際情況，認真分析轄內棉花市場形勢，高度關注價格波動情況，增強風險防范意識；要加大與貸款企業宣傳和溝通的力度，幫助企業正確分析棉花市場形勢，充分認識到進口配額增發前是２００６棉花年度棉花銷售的良機，樹立穩健經營理念；要積*主動做好棉花促銷收貸工作，提前制定工作計劃；要針對貸款企業實際，逐企業測算貸款潛在風險變動情況，制定切實可行的均衡促銷收貸計劃；要及時提醒企業棉花價格和成本變動對企業經營和農發行貸款潛在風險的影響。對已實現銷售的棉花貨款要及時回籠收貸收息，切實降低新棉貸款的風險。