上周棉花市場的消息層出不窮，先是國務院關稅稅則委員會主任、財政部部長金人慶15日表示，2006年中國將取消對紡織品征收出口關稅，并對關稅配額外進口一定數量的棉花繼續實行滑準稅；18日，世界貿易組織第六次部長級會議于香港閉幕，香港宣言說，發達國家２００６年將取消棉花出口補貼。棉花期貨市場先抓住明年取消紡織品出口關稅在上周前期大幅走高，周末又在有關棉花配額的傳言中小幅下行，本周一更是借題明年發達國家將取消棉花出口補貼而大幅上漲。
　　可見，寂寞已久的棉花市場可算有了炒作題材，有點大展身手的意味，不免也有故意把市場利多放大之嫌。相比之下，現貨時常就顯得安靜了許多，依舊平穩運行。利多因素究竟會給市場帶來多大利好？利空因素又將會給市場形成多大壓力？這些還需我們仔細推敲。配額：可多云轉晴
　　金人慶說，目前根據有關部門的預計，2006年國內棉花供需缺口將有所擴大。因此，從保障棉農利益、緩解紡織品貿易摩擦、促進紡織品出口結構調整的角度出發，2006年將繼續對關稅配額外進口的一定數量的棉花實行滑準稅，稅率滑動范圍仍為5%-40%，但是目標價格與今年相比將有適當提高。從中可以看出，國家的政策利在一個字——穩，穩定發展棉花和紡織行業。市場盛傳元旦前后國家除了發放關稅內89.4萬噸棉花配額外，還將以10746元/噸為基準價發放關稅外棉花進口配額100萬噸，且被行業內相關網站已明文張貼通告天下。雖然期貨市場因此而小幅下滑，但這對棉花現貨市場來說并非純屬利空，也可能使得棉花市場的天空多云轉晴。業內人士普遍認為影響不大。
　　**，按當前國內外棉價計算，10746元/噸基準價不僅可以提高外棉進入國內市場的門檻，限制了外棉進入的等級，而且還能彌補今年國內棉花資源高等級棉短缺的空當，有利于國內棉花市場的資源優化配置。也就說任何等級任何產地的外棉到中國港的報價只要高于10746元/噸，都適用于5%的關稅，國內紡企的提貨價都在152 0173 3840元/噸左右，因此中國企業對外棉的采購肯定要以高等級為主，從而可以提高我國紡織品質量和出口競爭力。
　　其次，如果按10746元/噸基準價，5%—40%為稅率滑動范圍計算，外棉到港后完稅價可在152 0173 3840元/噸以上。這將產生三個方面的作用：
　　一、封鎖了國內棉價上漲的上限，保證棉價平穩運行，全力規避棉價大幅起落。當前國內棉花到廠價比前期略有100—400元/噸的回落，16日中國棉花價格指數為14142元/噸。如果外棉到港后完稅價在152 0173 3840元/噸以上，和國內棉價差將大大縮小，國內棉價上漲必然受到牽制，棉價上漲空間被封鎖。2005/2006棉花年度，從收購開始國家的態度就很明確，保持棉價穩定，允許在一定范圍波動。國家認為，國內棉花價格的合理水平在152 0173 3840—15000元/噸。而此次金人慶的發言也明確體現了國家的態度，國家不希望國內外棉價差過大，如果國內棉價過高，市場將存在過大風險，將不利于穩定國內棉紡行業，認為152 0173 3840元/噸的棉價不論對棉農還是棉紡企業都是一個有利的合理價位。二、可以提高國際棉價。國家把基準價提高，可以帶動國際棉價，刺激國際棉價上漲。三、國家通過內外高棉價來加速棉紡織企業的洗牌，淘汰部分中小企業只能通過宏觀調控和棉價的調節來實現。
　　前段時間關于棉花進口配額在業內早就紛紛揚揚，業內人士也都做了各種猜想，上周盛傳的棉花進口配額增發方式也在預料之中，甚至比預料的還要好。“如果這樣那太好了，對國內市場就沒什么大影響了。”河南省安陽市棉麻公司經理源江林有點驚喜。他說，由于前段時間受配額的影響，他所在地區棉花價格下降了近400元/噸，目前企穩，三級棉銷售價格在13600—13700元/噸，且前來拿貨的紡織企業接受價格在13500—13800元/噸。這樣看來，10746元/噸的外棉基準價可以穩定市場，對棉花企業經營有好處。他認為年前棉花市場變動不大，年后在消費量加大刺激下可能會上漲。因為紡織企業都采取隨用隨買政策，而棉花企業都利潤微小，棉價上漲缺少需求刺激。
　　業內人士認為配額對市場影響不會很大的原因有：**，假如棉花進口配額元旦前后下發，但春節前到港的高等級外棉仍相當稀少，而內地高等級棉已被大量消耗，新疆棉受制于運輸瓶頸，也不能及時被運到內地，棉花市場在節前可能會出現短期內的供應真空；第二，從成本的角度看，當前棉花價格處于倒掛狀態，軋花廠和棉商都有搏一搏的打算；第三，棉紡織企業的原料庫存處于同期低點，春節前肯定要有一個放量補充庫存的過程，而且將以補充高等級棉為主。
　　取消出口關稅：晴可轉陰
　　根據中美簽署的《紡織品諒解備忘錄》，中國將對出口歐盟和美國的主要紡織品實施自主的數量控制。在這種背景下，繼續對紡織品征收出口關稅將構成對企業的雙重限制，因此在今年的6月1日和8月1日，中國分兩次取消了98項紡織品的出口關稅。從2006年1月1日起，所有紡織品的出口關稅都將取消。在剛剛結束的中央經濟工作會議上，國家把紡織行業列為產能過剩行業，未來5年內將對其進行整合，現又出臺此政策，可見，國家態度力在求穩。
　　這項政策無論對棉花企業還是紡織企業可算都是利好，然而也有業內人士認為，在未知的人民幣升值面前，此利好微不足道，市場仍晴可轉陰。有業內人士介紹，棉花價格上漲是當前棉花業界眾望所歸，特別是棉商，當前棉花價格，賣就虧損，不賣，對后市又不明朗，所以會有意擴大對利好因素的炒作，上周期貨市場明顯放大了此利好因素。
　　有業內人士表示，停征紡織品出口關稅，有利于我國大部分以低附加值產品出口的紡織企業，促進紡織品出口，在棉花需求增加的情況下，棉花價格走穩乃至上漲也是順理成章。
　　與上面觀點對立的人士振振有辭，他們認為取消紡織出口關稅對棉花市場影響不大。
　　一、截至今年8月1日我國已經對出口歐美等國的相關設限紡織品減免出口關稅，其余仍在征收出口關稅的紡織品已經不多，而且大都屬于非敏感產品，稅率不高，因此關稅停征與否對大多數紡企的出口影響不大。
　　二、明年我國紡織出口將總以平穩增長，且從明年開始，2—3年內輸歐、輸美敏感紡織品重新實行配額限制，即使我國紡企有再大的出口熱情也要受制于有限的配額之內，不免巧婦難為無米之炊。而且從今年以來紡企補庫政策上一直采取隨用隨買策略，將棉花庫存維持在適當水平上，一定程度上抑制了棉價的大起大落。
　　三、價格是外棉*根本的優勢。2005/2006年度以來國內外同等級棉價差一直維持在1500元/噸以上，據統計，2005年9－11月，棉花進口量累計為73.6萬噸。此外，因為外棉“三絲”方面控制好，在國內外棉價相差不大情況下，一定數量的紡織企業表示仍會選擇使用進口棉。
　　四、歸因于國內紡織出口企業的相互傾軋，出口紡織品的價格上漲空間不大，銷售價格上漲困難將直接導致棉價上漲難度增大。
　　行情是供需雙方角逐的結果，以上因素與未知人民幣升值的潛在壓力相比可謂是小巫見大巫，人民幣是否升值時刻懸在出口企業的頭頂，紡織 企業的前景不可盲目樂觀，棉花市場前景是努力而后果不可期。同時，我們要認識到，國家對市場的調控仍沒有完成，國家政策對市場調控的依據便是穩字當頭。（中華合作時報棉花導刊提供）