五、棉 花

【本月特點】國內棉價繼續上漲，國際棉價止漲回落

單位：元/噸，%

注：國內價格為中國棉花價格指數（CC Index）3128B 級棉花銷售價格，國際價格為進口棉價格指數（FC Index）M 級棉花到岸稅后價（滑準稅下）。

【后期走勢】國內市場，經濟穩定復蘇，紡織品服裝需求持續回暖，棉花市場運行總體良好，但受美國限制新疆棉及制品進口等因素影響，預計短期內國內棉價將承壓下行。國際市場，全球經濟復蘇，棉花需求持續恢復，本年度棉花產不足需，但受新疆棉事件發酵和歐洲疫情反彈等因素影響，預計短期內國際棉價調整下行。

【詳情】

（一）國內棉價繼續上漲。3月份，紡織行業供求基本面運行格局未發生明顯變化，需求保持回暖態勢，部分企業訂單排到5月以后，帶動棉花價格繼續上漲。棉花期貨價格受外圍不利因素影響持續下行，3月2日-26日，鄭棉期貨主力合約（CF105）從每噸16540元下降到14535元，降幅11.3%。3 月份，國內3128B級棉花月均價每噸16055元，環比漲1.4%，同比漲31.7%。鄭棉5月期貨主力合約月結算價每噸15700元，環比跌1.2%，同比漲36.4%。

（二）國際棉價止漲回落。3月份，受美元指數走強、歐洲多國疫情反彈、新疆棉事件發酵加劇市場恐慌情緒等因素影響，國際棉價止漲回落。3月25日，洲際交易所(ICE)棉花期貨主力合約結算價跌至每磅78.44美分，較前一日下跌4.9%。3月份，Cotlook A指數（相當于國內3128B級棉花）月均價每磅92.09美分，環比跌0.7%，同比漲35.4%。

（三）內外棉價差擴大。CotlookA指數（相當于國內3128B 級棉花）折合人民幣每噸13170元，比中國棉花價格指數（CC Index）3128B級低2885元，價差比上月擴大318元。進口棉價格指數（FCIndex）M級（相當于國內3128B級棉花）月均價每磅94.63美分，1%關稅下折到岸稅后價每噸15041元，比國內價格低1014元，價差比上月擴大191元；滑準稅下折到岸稅后價每噸15346元，比國內價格低709元，價差比上月擴大221元。

（四）棉花進口和紡織品服裝出口同比大幅增加。據海關統計，1-2月累計，我國棉花進口69.1萬噸，同比增67.5%。
我國紡織品服裝出口461.9億美元，同比增54.8%。

（五）紗、布產銷率同比上升，紗線價格上漲。據國家統計局數據，1-2月累計，我國紗產量為398.8萬噸，同比增 46%。《中國棉花工業庫存報告》數據顯示，2021年2月紗產銷率為95.4%，同比高22.5個百分點，較近3年均值高7.6 個百分點，布產銷率82.1%，同比高17.7個百分點。受紗布產銷率上升和原料價格上漲帶動，紗線價格繼續上漲。3月份，主要代表品種32支純棉普梳紗線均價每噸25512元，環比漲4.5%，同比漲28.9%。

（六）ICAC調增全球棉花產量、消費量和貿易量。3月份，據國際棉花咨詢委員會（ICAC）預測，2020/21年度全球棉花產量2420萬噸，較上月調增10萬噸，消費量2446萬噸，較上月調增36萬噸，貿易量939萬噸，較上月調增6萬噸，期末庫存調減至2111萬噸，全球除中國以外地區的庫存消費比74%。

（七）預計短期內國內棉價承壓下行。國內市場：棉花供給總體充裕，銷售進度快于上年。據國家棉花市場監測系統數據，截至3月26日，全國新棉銷售率82.2%，較上年提高24.5 個百分點，待銷售皮棉總量約100萬噸左右。國內經濟延續穩定復蘇態勢，紡織品服裝需求持續回暖。中國制造業采購經理指數連續12個月保持在臨界值以上，1-2月份社會消費品零售總額6.97萬億元，同比增長33.8%，紡織品服裝出口同比大幅增長。從供求基本面看，棉花市場運行良好，對國內棉價形成支撐，但受美國限制新疆棉及制品進口等因素影響，市場觀望情緒明顯，預計短期內國內棉價將承壓下行。國際市場：國際貨幣基金組織（IMF）1月*新發布的《世界經濟展望》顯示，2021年全球經濟增速預計為5.5%，較2020年明顯復蘇。中國物流與采購聯合會發布的2月份全球制造業采購經理指數(PMI)為55.6%，持續8個月保持在50%以上，隨著全球經濟復蘇，棉花需求持續恢復，國際棉花咨詢委員會（ICAC）預計本年度棉花產不足需，但受新疆棉事件發酵和歐洲疫情反彈等因素影響，預計短期內國際棉價調整下行。