本周國內鄭棉期貨總體呈現上漲態勢，期價在步入新高之后，遇阻回落展開平臺整理，持倉總體與上周保持平穩，投資者交易重心開始向遠月合約轉移。主力合約CF505本周一開盤152 0173 3840元，當日沖高回落，日線以長陰報收，收盤于5日均線13405元，之后稍時整理，周三期價得到紐約盤面當日大漲接近200點影響，跳空高開創近半年來高點13765元，之后兩個交易日在國際各農產品期貨相繼進入調整之下，交易趨于平緩，投資者交投興趣有所減弱，周五收于13705元，持倉累計26492手。臨近現貨交割月，CF503合約表現卻異常火爆，一周上漲500點，與現貨價差持續拉到到1500元/噸附近。撮合市場本周一改前期慢牛的走勢特征，成交也開始穩步攀升，與期貨走勢日趨緊密。
　　紐約期貨市場5月主力合約在本周三*高沖至49.60美分/磅，為4個月來的高點，同時隨著美國國內現貨成交活躍，出口向好，一旦期價在此附近站穩，下一目標區域將在51-54美分/磅之間，美國國內近日統計顯示2005年隨著大豆種植面積的減少、去年棉花比較效益的增加新年度棉花播種面積預計增長在4％左右，對期價短期形成不利因素。
　　近日國內現貨面形勢已經開始逐漸發生變化，如果說前期的期貨、撮合上漲完全是獨樹一幟，那么近期則有些亦步亦趨。從各地方電話了解到，目前國內現貨標準級已經在12300元附近，較上周上漲三、四百元，而且高等級棉花現貨已經略顯緊張局面，棉商心態已經普遍向好，出現“待價而沽”，完全沒有了前期的恐慌心態；同時近期紗布市場有所啟動，紗價出現恢復性上調；由于新疆棉不能大量出疆，進口棉也要3、4月以后方能大量進來，再加上棉商的惜售，一段時間內棉花供應會維持暫時性偏緊，棉價仍有小幅上行的空間。
　　隨著近期國內三大主產棉區棉農普遍開始購置種棉物資，種植意向減趨開始明朗，對2005年植棉面積的預測將會伴隨以后的國內市場，將主要成為制約鄭棉期價的因素；本周之初國家農業部公布了關于2005年棉花種植意見，政策導向是鼓勵棉農植棉，但如果不能提出切實提高棉農收入的措施，新年度棉花種植面積減幅可能會更趨擴大；關于紡織行業政策，計量征稅和出口許可證制度已經實施，其影響在三、四、五月份集中體現，3月1日即將實施的紡織品自動出口許可證制度，在眾多機構看來也會成為影響紡織品出口的一個舉措，加上目前仍懸在空中的“*低出口限價”，本周先后有歐盟、埃及對我國出口形勢加強監控，后期紡織業狀況仍存在諸多不確定因素。
　　下圖是CF505合約日K線走勢圖：
　　從上圖可以看出，期價從去年9月底反彈高點至本周形成一個W形翻轉，而且右翼在本周三之后已經上行新的高點，去年9月28日高點152 0173 3840元被有效擊破；另外此輪上漲勢頭強勁，進入新年后，期價先后于1月5日、2月16日、2月23日形成三個明顯跳空位置，并在后繼未予回調，本周三跳空之后，空頭已經完全放棄抵抗，多頭格局基本已經確立。從技術指標上來看，KDJ指標、RSI指標近期處于90上方，有超買跡象。下周盤面預計將會在13700元附近高位震蕩盤整，完全也在市場預期之內，因此多單可繼續持有，初步止損位在13500元附近；一旦現貨面繼續上漲并呈現趨緊，期價在有效突破13765元后將繼續上攻14000元，同時近期國內外走勢日趨緊密，投資者應關注紐約期貨周五晚的走勢以及美棉出口周報數據。