棉花價格無非是隨著棉花資源供給與需求的較量而漲跌起伏，棉花市場行情在供給與需求的博弈中潮起潮落。10月17日，在廈門召開的棉花期貨分析師暨棉花期貨多空看盤擂臺賽上，業內人士對當前棉花形勢以及今后棉花市場走勢進行了探討。中儲棉花信息中心市場總監、**經濟師曹躍生說：“當前棉花行情將走向回落，12月份可能是棉花市場走向的轉折點；2005/2006年度后期棉花價格運行在152 0173 3840元/噸的價位上也是客觀的。”必然之勢不可擋
　　今年棉花收購的一個特點就是進度緩慢，皮棉市場成交清淡。自10月17日以來，國內棉花市場一改前日上漲路線，展開盤整，現貨市場退卻了上揚之勢，盤整下滑。據各地棉紡廠反映，日前，皮棉價格和籽棉價格都較前期小幅回落，皮棉到廠報價在14300元/噸左右，籽棉收購價格2.90元/斤；期貨市場和商品棉電子撮合市場也落潮般展開震蕩。這是棉花市場發展的必然之勢，究其原因，不難看出棉價盤整走低之勢不可擋。
　　當前棉花企業的日子很是難過，面對高高在上的棉花成本，只能持貨而虧本待售，惜售心理占據整個市場。據了解，因為今年籽棉收購價格高漲，3級棉加工后價格在14000元/噸以上，而前期皮棉銷售價格僅在14200元/噸左右，這對于國內大部分棉花企業來說，利潤微乎其微，甚至沒有利潤。這也導致進入9月份以來，市場呈現棉農不賣，棉花企業不賣的“兩不賣”局面。棉花企業因為沒有利潤，只能持貨觀望，同時市場處于僵持之中。棉花企業因為大多虧本收購，沒有利潤不肯出手，資金問題構成他們繼續收購的屏障。棉花企業沒有進行再收購的資金，市場資源不能得到有效的循環，必然會導致市場氣氛緊張。在日后進行的收購中，一方面，棉農因為棉花企業沒有收購資金而產生賣跌不賣漲的心理，會有部分棉農開始出售手中棉花；另一個方面，棉花企業在前期過高的籽棉收購價格，居高不下的加工成本，在沒有銷售利潤的情況下，會降低收購價格。據河北省深州市棉麻公司王棟介紹，河北省深州市，籽棉收購已經超過70%，籽棉價格一直都沒有超過3.0元/斤。因為，當該地區籽棉價格達到3.0元/斤時，該地區的棉花企業就拒絕繼續收購，這必然使棉價上漲失去支撐力量。兩方面因素將導致今后棉花價格走向小幅回落之勢不可擋。
　　棉花市場回落幅度不會過大。主要原因：**，受早被市場炒作已久的缺口論的支撐，這也是支撐今年棉花價格高開且高位運行的*主要因素；第二，因為今年農資價格高漲，棉農種棉成本增加。第三，棉農心理期望價位的支撐。據調查，棉農表示，籽棉收購價格*低在2.7元/噸可以接受，如果價格再低則會出現棉賤傷農現象，這與國家保護農民利益的政策相違背。12月份是關鍵
　　當棉花產量已成為定數，棉花市場走勢主要取決于消費。12月份，在國內棉花資源成為已知因素的情況下，棉花價格變化將取決于國家增發的棉花進口配額數量，國家對棉花市場所采取的宏觀政策和國內未知的紡織需求，此時的棉花市場便將走出明朗行情，12月份可能成為市場的轉折點。
　　2005年9月份，國家棉花市場監測系統對國內棉花單產進行了抽樣調查，國內棉花平均單產為72公斤；以新疆為主的西北區域棉區增產，單產超過100公斤；以冀魯豫為主的黃河流域棉區與去年基本持平；以蘇皖湘鄂為主的長江流域棉區減產。2005年國內棉花總產為550.5萬噸，扣除3%的棉農自留和絮用16.5萬噸，2005年度棉花的直接有效供給量為534萬噸，預計2005年度國內棉花需求為852萬噸，2005年度需求比2004年度增長5%。因此，單從量的方面考慮，如新年度棉花進口維持318萬噸，再加上上年度留存的棉花配額約118萬噸，國內棉花總供給量能夠達到基本平衡，當然，這一目標的實現是建立在318萬噸棉花能夠全部進口的基礎之上。
　　據海關統計數字顯示，2004年度我國累計進口棉花166.02萬噸，有118萬噸沒有進口。8月份進口量達到37萬噸的水平。9月上旬，有傳言說，一周內中國涉棉企業與美國棉商簽訂了進口20萬噸的合約，受此影響，紐約期貨連續兩天大幅上揚。近期紐約棉花期貨價格持續上漲，說明一方面國內棉商已開始著手外棉（美棉）的操作，另一方面，國際棉商也看到了這一點，進口高潮很可能會在第四季度出現。2004年度美國棉花出口目標為283萬噸，實際出口304萬噸。2005年度計劃出口348萬噸，如果本年度能夠實現目標的話，則美國棉花平均周出口量將達到9萬噸的水平。從目前量價關系的角度分析，國際棉花價格將會上漲。一旦國際棉花市場價格達到58美分/磅的水平，則國內棉花價格將會進一步上升。因此，紐約交易所棉花期貨價格的漲跌，棉花業界人士應給予充分關注。據有關方面預測，2005年度，國際棉價將達到60美分/磅—65美分/磅的水平。
　　據中國海關總署*新統計數據顯示，2005年1月—8月，紡織品服裝累計出口總額為731.84億美元，同比增長22.95%；其中，服裝出口總額為465.76億美元，同比增長22.10%，紡織品出口總額為266.08億美元，同比增長24.70%。預計全年紡織品出口能夠突破1000億大關。現階段我國的紡織品出口具有明顯的優勢，即使美國設限，也只是對紡織品出口增長速度有一定的抑制作用，并不會影響和改變總體走勢。預計2006年我國紡織品增長幅度在20%左右。12月份，處于紡織生產旺季，正值2006年紡織品出口簽單時期，紡織企業因需求必定加大購棉力度，從而將會帶動棉花價格上漲。
　　從糧棉比關系來看，如果按正常的糧棉比價關系分析，2006年棉花和糧食要維持協調的關系，目前的棉花價格應該在14000元/噸的價位上，由于棉花價格上行具有慣性，棉花價格應在14500元/噸的水平上，而近期將基本穩定在13800元/噸以上的價位上。
　　業內人士指出，目前國際棉花市場價格面臨向上調整，本年度可能達到60美分/磅，國內紡織品出口成本偏低的競爭優勢、國家棉花儲備較少以及2005年中國紡織品出口配額取消等相關方面的因素，新年度后期棉花收購價格在152 0173 3840元/噸的價位水平上也是比較客觀的。