人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，2021年7月貸款市場報價利率（LPR）1年期LPR為3.85%，5年期以上LPR為4.65%。有專家表示，*新一期LPR報價保持不變，至此LPR已經連續15個月不變。但這并不妨礙實際貸款利率的進一步降低，與為實體經濟降成本并不背離。

此前，市場對本期LPR報價頗為關注，也存在不同觀點。一部分觀點認為，本期LPR報價將下調，原因在于此前央行降準釋放長期資金，降低了銀行的負債成本，政策意圖是引導實體經濟融資成本下降。另一部分觀點認為，本期LPR報價將繼續保持不變，原因在于從目前流動性改善情況來看，尚不足以帶動LPR下調。

東方金誠首席宏觀分析師王青認為，7月15日央行全面降準0.5個百分點，可為銀行每年降低成本約152 0173 3840億元，并引發本月1年期LPR報價可能小幅下調的市場預期。

“我們認為，7月份LPR報價不動，很可能是由于18家報價行本月報價變動的算術平均值小于*小調整步長。”王青說，下一階段LPR報價走勢將取決于宏觀經濟和物價形勢決定的政策利率（MLF利率）走向、市場資金面變化，以及貸款市場自由供求等因素，LPR報價的變化動能仍在積累。

“雖然LPR已經連續15個月不變，但這與為實體經濟降成本并不背離。”中國民生銀行首席研究員溫彬表示，依據人民銀行數據，今年上半年企業貸款利率為4.63%，同比下降0.16個百分點；小微企業新發貸款合同利率5.18%，分別比上年同期和2019年同期低0.3個和1.06個百分點；制造業貸款合同利率4.13%，比上年同期低0.25個百分點。這說明即使在LPR保持不變的情況下，金融仍能通過結構性政策，持續加大力度為實體經濟降成本。

金融服務實體經濟的政策舉措保持著連貫性。記者梳理發現，6月18日召開的國務院常務會議，部署了進一步推動金融機構減費讓利惠企利民的舉措；7月7日召開的國務院常務會議，要求進一步加強金融對實體經濟特別是中小微企業的支持，促進綜合融資成本穩中有降。

溫彬認為，宏觀政策在不搞大水漫灌的基礎上，正在加大對重點領域和薄弱環節的結構性支持力度。目前，降準已經落地，減費等措施也在持續實施中，未來央行將繼續保持流動性合理充裕，這些政策繼續促進中小微企業的融資成本穩中有降。

“考慮到今年以來監管層多次強調要繼續推動銀行降費，預計下半年包括貸款利率、各項收費在的企業綜合融資成本將保持下行趨勢。其主要目標是緩解工業品價格上漲對企業經營帶來的壓力，*終推進就業市場穩健修復。”王青說。