??*低收購價小麥重啟拍賣

??9月26日*低收購價小麥重啟拍賣，銷售數量200萬噸，其中2014年94萬噸(江蘇20、安徽20、河南50、湖北4)，2015年50萬噸(江蘇8、安徽9、山東1、河南30、湖北2)，2016年55萬噸(河北6、江蘇6、安徽20、山東4、河南18、湖北1)

??麥市風險加大

??進入9月中旬以來，主產區小麥價格大多高位趨穩，市場追漲情緒已經不高，個別高價區小麥價格還出現了小幅回調。就歷年情況看，目前的小麥價格已基本處于階段高位，再度上漲的空間已經有限。受小麥供需及政策預期變動的影響，市場對小麥價格的后市預期或相應減弱，麥市風險加大。對持糧者而言，小麥階段高點出貨時間已經不多。建議持糧貿易商抓住需求旺季、麥價高點的有利時機擇機銷售，避免賭市帶來風險。

??根據往年慣例， 9月末10月初將公布下一年的小麥*低收購價格，在加快推進糧食市場化改革的大環境下，預計新一年的收購政策也難以對未來小麥市場產生利好。有市場傳言，2019年產小麥托市價還將繼續向下調整，調整幅度大約在0.02-0.05元/斤不等。

??產區麥價整體趨穩，局部價格小幅回調

??近段時間以來，由于制粉企業前期已陸續采購了部分小麥庫存，階段性備貨已基本告一段落，主產區小麥價格整體止漲趨穩，局部高價區小麥價格出現小幅回調。

??9月14日，河北衡水地區普通小麥進廠價格為2490元/噸;河南新鄉地區普通小麥進廠價格為2470元/噸，鄭州地區普通小麥進廠價格為2440元/噸;山東濟南地區普通小麥進廠價格為2490元/噸，菏澤地區普通小麥進廠價格為2460元/噸;均較上周同期下跌10—20元/噸。河北石家莊地區普通小麥進廠價格為2500元/噸，安徽宿州地區普通小麥進廠價格為2430元/噸，均與上周同期持平。

??近日主產區部分地區普通小麥價格出現回調，其原因一是部分貿易商已陸續為秋收做準備，以便騰出倉容資金，出售小麥積*性增加;二是麥價上漲導致面粉廠家利潤空間縮小，企業追漲情緒不高。三是國家再次下調臨儲進口小麥和跨省移庫小麥拍賣底價，加重了市場看空后期市場的預期。

??近來優質小麥價格繼續保持穩定。9月14日，山東菏澤地區濟南17優質小麥進廠價格為2700元/噸，濰坊地區為2710元/噸;河南鄭州地區鄭麥366優質小麥進廠價格為2700元/噸，新鄉地區為2700元/噸;河北石家莊地區藁優2018優質小麥進廠價格為2690元/噸，均與上周同期持平。目前新產優普小麥差價為152 0173 3840—190元/噸，較前期有所縮小。

??截至9月10日，主產區小麥累計收購4601.1萬噸，同比減少2208.2萬噸。其中河北收購418.6萬噸，同比減少132.6萬噸;江蘇收購1017.4萬噸，同比減少220.3萬噸;安徽收購520.2萬噸，同比減少433.9萬噸;山東收購814.8萬噸，同比減少163.3萬噸;河南收購1022.6萬噸，同比減少1123萬噸;湖北收購143.8萬噸，同比減少102.8萬噸。

??由于國家進口銷售底價大幅下調，調價后首拍成交火爆。9月13日，進口麥拍賣計劃銷售2013年美2號軟紅冬麥146.98萬噸，成交48.53萬噸，成交率33.01%，成交均價2133元/噸。相比9月4日的拍賣成交率僅為0.04%，成交均價為2320元/噸。

??面粉價格穩中有漲，加工利潤繼續回升

??隨著中秋、十一雙節的臨近，面粉市場需求階段性好轉，各地經銷商備貨積*。在需求向好的推動下，面粉出廠價格穩中有漲，制粉企業開工率繼續維持回升態勢。

??截至9月13日，華北地區面粉企業整體開工率為55%，較上周同期增加2個百分點，較上月同期增加7個百分點。其中，中小型企業開工率普遍為45—55%，大型企業開工率普遍為65%以上。

??9月13日，河南鄭州地區特一粉出廠價格為3060元/噸，較上周同期上漲60元/噸。河北石家莊地區為3120元/噸，京津地區為3100元/噸，山東濟南地區為3020元/噸，江蘇徐州地區為3060元/噸，均與上周同期持平。當前華北地區特一粉出廠均價為3063元/噸，較月初上漲20元/噸。

??由于面粉企業開工率不斷回升，麩皮市場供應量增加，加之近期豬瘟疫情影響養殖戶采購飼料的積*性，麩皮價格繼續穩中有跌。9月13日，江蘇徐州地區麩皮出廠價為1350元/噸，較上周同期下跌20元/噸。河南鄭州地區麩皮出廠價格為1400元/噸，山東濟南地區麩皮出廠價格為1370元/噸，安徽宿州地區麩皮出廠價格為1430元/噸，均與上周同期持平。

??監測顯示，9月中旬以來，面粉價格穩中有漲，而麩皮、小麥價格均穩中有跌，面粉企業理論加工利潤繼續回升。9月12日，按目前價格計算，華北黃淮地區制粉企業理論加工利潤為-4元/噸，較上周同期回升41元/噸。其中，河北石家莊地區制粉企業理論加工利潤為-0.8元/噸，山東濟南地區為-55.2元/噸，河南鄭州地區為-43.2元/噸。

??麥價續漲動力不足，后期市場風險加大

??客觀地講，小麥價格的上漲確實為市場的貿易帶來機會，但偏高的價格也預示著市場風險的加大。受市場供需及政策預期變動的影響，后期的小麥市場價格看好的預期或會逐步減弱。近日普通小麥價格止漲趨穩、個別地區出現小幅回落也基本說明了這一點。

??從供給上看，進入9月份之后，新玉米即將上市，為了給玉米收購騰出資金與倉容，貿易商大多加快了小麥出貨速度。同時，集中收購結束后，國家*低收購價小麥亦將會恢復拍賣，市場的供給將會維持充足。

??從需求上看，近來面粉需求有所好轉，但據廠家反映各種需求不均，前路粉、精粉走貨較好，中路粉走勢偏弱，相比往年整體訂單量增加并不明顯。尤其“雙節”過后，面粉需求將會下降，由于制粉企業上下兩頭受擠，預計做多小麥庫存的欲望不會高。

??從政策上看，為加快小麥“去庫存”進程，國家再度下調移庫小麥和進口小麥拍賣底價，而且下調幅度較大。當前諸多市場人士認為，后期國家臨儲小麥拍賣重啟之后拍賣底價再次下調的可能性依然存在。

??另外，根據往年慣例， 9月末10月初將公布下一年的小麥*低收購價格，在加快推進糧食市場化改革的大環境下，預計新一年的收購政策也難以對未來小麥市場產生利好。有市場傳言，2019年產小麥托市價還將繼續向下調整，調整幅度大約在0.02-0.05元/斤不等。

??就筆者之見，受流通市場質優糧源減少、市場需求回暖等因素的影響，短期內小麥價格仍有望延續高位運行。但隨著制粉企業此輪階段性補庫的結束，再加之供給充裕、政策預期偏空，小麥市場價格也不排除繼續回調的可能，因此留給貿易商階段高點出貨的時間可以說已經不多。